Matt Hougan, CIO di Bitwise, afferma che gli investitori istituzionali stanno guardando al recente calo del Bitcoin in modo molto diverso rispetto al sentimento prevalente sui social media crypto. In un'intervista del 2 marzo con Scott Melker, Hougan ha spiegato che molti allocatori professionali che hanno perso la prima ondata di adozione trainata dagli ETF ora vedono i prezzi più bassi come un'opportunità piuttosto che un avvertimento.
Un chiaro esempio è stato un potenziale cliente che era in trattative con Bitwise da circa due anni prima di investire finalmente 11 milioni di dollari. Per Hougan, questo evidenzia come operano tipicamente le istituzioni, piuttosto che indicare un improvviso cambiamento di convinzione. "Il cliente medio di Bitwise fa otto incontri prima di allocare, il che è brutale. Ma si incontrano trimestralmente. Siamo a circa due anni dal boom degli ETF. Quindi ora sono pronti per allocare", ha detto.
Hougan ha sostenuto che questo processo istituzionale è spesso scambiato per esitazione. "Non sono sorpresi che il crypto sia volatile", ha notato. "Stavano aspettando un punto di ingresso". Ha sottolineato che gli ETF spot sul Bitcoin hanno registrato flussi netti in entrata anche durante forti ribassi, suggerendo che le istituzioni rimangono gli acquirenti chiave e probabilmente continueranno a entrare nel mercato.
Ha contrapposto questo al sentimento retail, che ha detto essersi spostato verso una mentalità da mercato ribassista, come riflesso dall'indice crypto Fear & Greed sceso a 5. Le istituzioni, tuttavia, pianificano su una scala temporale più lunga. "Queste persone stanno facendo allocazioni per i prossimi cinque o dieci anni", ha detto Hougan. "Anche se parli con la persona più ribassista su Crypto Twitter e chiedi dove sarà il Bitcoin tra 10 anni, saranno piuttosto rialzisti".
Questa prospettiva a più lungo termine aiuta a spiegare perché i prezzi in calo non stanno necessariamente rallentando l'adozione. Hougan ha descritto un modello comune in cui i consulenti finanziari prima acquistano Bitcoin personalmente, lo detengono per circa un anno, poi iniziano ad allocare per un piccolo gruppo di clienti prima di scalare. "Tipicamente, prendono i loro primi 10 clienti che li hanno pressati senza sosta sul crypto negli ultimi 10 anni e allocano per loro conto", ha spiegato. "Il grande gioco arriva quando passano da 10 a 100".
L'accesso si sta anche ampliando. Hougan ha detto che, a partire dal quarto trimestre, tre delle quattro principali società di wirehouse possono ora discutere proattivamente di Bitcoin con i clienti, e si prevede che la quarta seguirà. Tuttavia, ha stimato che circa il 20-25% dei wealth manager rimane chiuso al crypto, indicando che l'adozione istituzionale è ancora in corso piuttosto che completa.
Hougan crede che il mercato possa sottovalutare ciò che ci aspetta. "Alla fine, penso che gli ETF sul Bitcoin avranno, a un certo punto, mille miliardi di dollari di asset al loro interno", ha detto. "Non scenderanno da qui. Ci vuole solo tempo".
Ha anche sottolineato che questo ciclo sembra diverso dai ribassi passati. "Nei precedenti mercati ribassisti, come con FTX, sembrava esistenziale", ha detto Hougan. "Questo inverno non sembra così. La maggior parte delle persone lo vede come un punto di ingresso attraente. Non vedono morte e disperazione. Vedono un mondo che diventa più digitale, una crescente preoccupazione per la valuta fiat e un ciclo quadriennale che include naturalmente un ritracciamento".
Se questa visione regge, l'attuale ribasso potrebbe servire meno come test di convinzione e più come punto di trasferimento, spostando lo slancio dai trader retail veloci verso i pool di capitale istituzionale più lenti e profondi, ancora all'inizio del loro processo di allocazione.
Al momento della redazione, il Bitcoin veniva scambiato a 66.360 dollari. Immagine creata con DALL·E, grafico da TradingView.com.
Domande Frequenti
FAQ: Investitori Istituzionali che Acquistano Bitcoin Durante il Calo
Domande di Livello Base
1. Cosa significa investitore istituzionale?
Un investitore istituzionale è una grande organizzazione che investe denaro per conto di altri, come fondi pensione, hedge fund, compagnie assicurative, fondi di dotazione universitari o società di gestione patrimoniale. Gestiscono enormi quantità di capitale.
2. Perché è importante se le istituzioni acquistano Bitcoin?
È significativo perché segnala una crescente accettazione mainstream. Queste grandi entità, tradizionalmente caute, vedono valore a lungo termine nel Bitcoin, il che può aumentare la stabilità del mercato, la liquidità e la fiducia generale nella criptovaluta come classe di asset legittima.
3. Cosa si intende per calo di prezzo in questo contesto?
Un calo di prezzo si riferisce a un recente periodo in cui il prezzo del Bitcoin è sceso o si è corretto da un livello precedente più alto. Le istituzioni spesso vedono questi cali come potenziali opportunità di acquisto per acquisire asset a un costo inferiore.
4. Come sappiamo che le istituzioni stanno acquistando?
Sebbene non possiamo vedere ogni transazione privata, le prove provengono da dichiarazioni pubbliche, annunci di società di investimento, analisi dei dati on-chain che mostrano movimenti di grandi portafogli e rapporti di insider e analisti fidati del settore.
5. È un buon momento anche per me acquistare Bitcoin?
Non necessariamente. Le strategie istituzionali e la tolleranza al rischio sono molto diverse da quelle degli investitori individuali. Non dovresti mai investire basandoti solo su questa notizia. Fai sempre la tua ricerca, comprendi la volatilità del Bitcoin e investi solo denaro che puoi permetterti di perdere.
Domande Avanzate/Pratiche
6. Quali benefici specifici cercano le istituzioni con il Bitcoin?
Principalmente diversificazione del portafoglio e una potenziale copertura contro l'inflazione grazie alla sua offerta fissa. Alcuni lo vedono anche come una riserva di valore a lungo termine, simile all'oro digitale.
7. Le istituzioni non sono preoccupate per la volatilità del Bitcoin?
Sì, ma il loro approccio mitiga questo. Investono con un orizzonte a lunghissimo termine, allocano solo una piccola percentuale dei loro enormi portafogli e spesso utilizzano prodotti finanziari sofisticati per ottenere esposizione senza detenere direttamente l'asset.
8. Cosa sono gli ETF sul Bitcoin e come si relazionano a questa tendenza?
Un ETF sul Bitcoin è un prodotto regolamentato di borsa che traccia il prezzo del Bitcoin. Permette alle istituzioni di acquistare azioni attraverso i loro tradizionali conti di intermediazione in modo facile e sicuro.