Po bouřlivém konci roku 2025, který se vyznačoval vysokou volatilitou a významným kryptokrachem 10. října, čelila decentralizovaná burza Hyperliquid (HYPE) na cestě do roku 2026 značným výzvám. Když do konce ledna zbývaly necelé dva týdny, zveřejnila výzkumná společnost GLC zprávu hodnotící současnou pozici a metriky zotavení Hyperliquidu.
Pokles po 10. říjnu
Zpráva uvádí, že objem obchodů a otevřený zájem na Hyperliquidu po likvidační události 10. října výrazně poklesly, což zahájilo sestupný trend pro platformu. Od té doby objem obchodů klesl o 44,3 %, z 10,17 miliardy dolarů na 5,66 miliardy dolarů. Otevřený zájem také poklesl o 35,7 %, z 14,75 miliardy dolarů na 9,48 miliardy dolarů.
Jsou však vidět známky obratu. Od 1. prosince 2025 objem obchodů mírně poklesl o 3,2 %, zatímco otevřený zájem vyskočil o 45,6 %.
Údaje od začátku roku vykreslují optimističtější obraz: objem obchodů vzrostl o 59,2 %, z 3,56 miliardy dolarů na 5,66 miliardy dolarů, a otevřený zájem vzrostl o 24,7 %, z 7,60 miliardy dolarů na 9,48 miliardy dolarů.
Zatímco otevřený zájem se od října začal zotavovat, objem obchodů se neobnovil stejným tempem. Tato mezera snížila poměr objemu k otevřenému zájmu (OI) z 0,90 k 1. prosinci na 0,60 v polovině ledna, pravděpodobně kvůli snížené volatilitě trhu, která ochladila obchodní aktivitu.
Navzdory těmto překážkám se objevuje pozitivní trend, protože obchodníci začínají na Hyperliquidu otevírat větší pozice, a zotavení objemu od začátku roku je povzbudivé. Zpráva naznačuje, že otevřený zájem je silnějším ukazatelem důvěry obchodníků a dlouhodobého pozicování, zatímco objem obchodů je více ovlivněn širšími tržními podmínkami. Ačkoli současné metriky jsou stále pod úrovněmi před 10. říjnem, trend ukazuje, že zotavení je v pohybu.
Přinese rok 2026 překvapivý návrat Hyperliquidu?
Nedávné údaje o objemu a otevřeném zájmu vypadají býčím způsobem. 7denní průměrný objem od začátku roku vzrostl o více než 130 %, což je z velké části způsobeno jedním aktivním nasazovatelem, XYZ, který tvoří asi 80 % tohoto objemu. 7denní průměrný otevřený zájem také vzrostl o více než 60 %.
Navíc Hyperliquid získává zpět podíl na trhu od centralizovaných burz (CEX). Jak ukazuje níže uvedený graf, jeho otevřený zájem nyní představuje přibližně 14,6 % oproti Binance, získává půdu pod nohama proti platformám jako Bybit a OKX.
Dalším klíčovým faktorem, který by mohl letos podpořit zotavení platformy, je zavedení portfoliové marže. Tato funkce, která je aktuálně spuštěna na testnetu, umožní obchodníkům půjčovat si a půjčovat proti své kolaterálu, což odemkne mnoho nových případů užití. Historické příklady z jiných burz, jako je Bybit, naznačují, že zavedení portfoliové marže může být hlavním hybatelem růstu, což by mohlo vést k významnému nárůstu objemu obchodů na Hyperliquidu.
Celkově se základní metriky pomalu zlepšují a na obzoru je několik katalyzátorů, včetně rostoucího přijetí equity perpetuals a zavedení portfoliové marže. Zpráva GLC uvádí:
…Pokud se zlepšující se tržní podmínky spojí s výše uvedenými katalyzátory a potenciálně další sezónou S3, která přivede nové obchodníky, Hyperliquid opět překvapí trh.
V době psaní se token HYPE od Hyperliquidu obchoduje kolem 21,84 dolarů. To odráží znatelný pokles o 9 % pouze za posledních 24 hodin, což tento altcoin staví o 63 % pod jeho historické maximum 59,30 dolarů.
Často kladené otázky
Časté otázky o stavu Hyperliquidu Klíčové metriky po roce 2025
Začátečník Obecné otázky
Otázka: Co je Hyperliquid?
Odpověď: Hyperliquid je decentralizovaná burza určená pro vysokorychlostní obchodování s perpetual futures s nízkými náklady. Je známá svým vlastním blockchainem navrženým speciálně pro výkon obchodování.
Otázka: Co znamená "stav po roce 2025"? Proč je tento rok významný?
Odpověď: Pohled po roce 2025 je prozíravý způsob, jak posoudit dlouhodobé zdraví a trajektorii projektu. Nejde o to, že by rok 2025 byl magickým datem, ale umožňuje nám vyhodnotit, zda jsou klíčové metriky růstu a adopce na udržitelné cestě mimo krátkodobý hype.
Otázka: Jaké jsou hlavní výhody používání Hyperliquidu?
Odpověď: Hlavními výhodami jsou extrémně nízké obchodní poplatky, rychlé provedení transakcí, hluboká likvidita pro oblíbená aktiva a uživatelský zážitek, který se vyrovná špičkovým centralizovaným burzám, a to vše při zachování kontroly nad vašimi prostředky.
Otázka: Jsou mé peníze na Hyperliquidu v bezpečí?
Odpověď: Jakožto nekustodiální DEX kontrolujete svá aktiva prostřednictvím svého soukromého klíče, což je obecně bezpečnější než nechávat prostředky na centralizované burze. Veškerý DeFi však zahrnuje rizika, jako jsou chyby v chytrých kontraktech, proto je zásadní provést vlastní průzkum.
Pokročilé otázky o metrikách a růstu
Otázka: Jaké jsou nejdůležitější metriky pro sledování dlouhodobého zdraví Hyperliquidu po roce 2025?
Odpověď: Mezi klíčové metriky patří:
Celková uzamčená hodnota (TVL): Ukazuje důvěru uživatelů a kapitál vložený do ekosystému.
Denní/týdenní objem obchodů: Ukazuje skutečné využití a hloubku likvidity.
Unikátní aktivní peněženky: Měří adopci a retenci uživatelů.
Příjmy protokolu a generování poplatků: Dokazuje udržitelnou ekonomickou aktivitu.
Podíl na trhu vs. konkurenti: Sleduje jeho pozici proti jiným perps DEX, jako jsou dYdX, ApeX a GMX.
Otázka: Jak infrastruktura Hyperliquidu poskytuje dlouhodobou výhodu?
Odpověď: Jeho účelově postavený blockchain umožňuje rychlejší a levnější transakce šité na míru obchodování. Po roce 2025 by tato architektonická výhoda mohla být klíčová pro zvládnutí masové adopce, nových typů produktů a udržení nízkých nákladů s rostoucí aktivitou.