Sgeulachd na h-ùine: Lùghdaich Jane Street gu mòr an cuid de Bitcoin ETF anns a’ chiad chairteal de 2026, a’ gearradh an cuid ann an IBIT aig BlackRock agus FBTC aig Fidelity fhad ’s a bha iad a’ meudachadh an tasgaidhean ann an Ether ETF agus grunn stocan co-cheangailte ri crypto. Tha an gluasad seo air ath-bheothachadh a dhèanamh air beachd gu bheil aon de na companaidhean malairt as motha sa mhargaidh air pàirt mhòr a ghabhail ann an gluasadan prìsean Bitcoin o chionn ghoirid — agus gum faodadh suidheachadh nas lugha a chaidh aithris a bhith air a’ phrìomh thobar cuideam air BTC a thoirt air falbh.
A rèir na faidhlichean 13F as ùire, gheàrr Jane Street an suidheachadh IBIT aca mu 71% agus an suidheachadh FBTC aca mu 60% ann an Q1. Thill Parker White, am Prìomh Oifigear Obrachaidh agus Prìomh Oifigear Tasgaidh aig DeFi Development Corp (DFDV), air an argamaid a rinn e sa Ghearran. Thuirt e air X gum faodadh am faidhleadh cuideachadh le ceistean a fhreagairt a tha air a bhith a’ cuairteachadh bho bhuaireadh mòr malairt IBIT air 5 Gearran, nuair a thuit prìs Bitcoin gu geur le 18%.
“Tha e soilleir a-nis gun do gheàrr Jane Street an cuid de IBIT agus FBTC mu 70% ann an Q1, stèidhichte air faidhlichean 13F,” sgrìobh Parker air X. “An do reic iad dìreach gu tur, no nas coltaiche, an d’ fhuair iad prothaid mhòr air na derivatives goirid aca, nach fheum iad aithris? Tha sinn fhathast a’ feitheamh ris a’ phìos mu dheireadh tuiteam le aon de na h-adhbharan a dh’fhaodadh a bhith air an spreadhadh.”
Leughadh co-cheangailte: Bitcoin Dìreach air a dhol a-steach do Thìr Meallta, Seo Na Bu Chòir Dhut Fhios a Bhith Agad
Am bi Prìs Bitcoin a’ Togail A-nis?
Chan eil am faidhleadh a’ nochdadh foillseachadh derivatives aig Jane Street, agus chan eil e a’ sealltainn an robh a’ chompanaidh a’ geall air tuiteam prìse, a’ dèanamh callaid, no an robh iad an sàs ann an arbitrage ETF agus dèanamh margaidh. Tha a’ chuingealachadh seo aig cridhe na deasbaid. Tha 13F a’ glacadh cuid de shealbhan fada aig deireadh na ràithe, ach chan eil e a’ toirt sealladh iomlan air roghainnean, swaps, futures, no suidheachaidhean goirid a dh’fhaodadh atharrachadh a dhèanamh air mar a tha na gearraidhean a chaidh aithris air am mìneachadh.
A dh’aindeoin sin, tha an lùghdachadh air a bhith na phrìomh phuing deasbaid air sgàth tagraidhean roimhe gun robh lorg prìsean Bitcoin air a bhith air a shaobhadh le meacanaig malairt spot ETF. Sgrìobh Jeff Park, comhairliche aig Bitwise, gun robh Jane Street air “a bhith a’ gearradh a foillseachadh Bitcoin ETF ann an Q1 2026,” a’ gearradh IBIT mu 71% agus FBTC mu 60%, mus do chuir e ris: “Tha lorg prìsean air ais air a’ chlàr-bìdh.”
Chan eil puing nas fharsainge Park ag ràdh gun do chuir aon chompanaidh sìos prìs Bitcoin a dh’aona ghnothach, ach gu bheil structar an ETF a’ cruthachadh àrainneachd iom-fhillte airson dèanamh margaidh. San àrainneachd seo, faodaidh com-pàirtichean ùghdarraichte meacanaig cruthachaidh is saoraidh, derivatives, agus callaid futures a chleachdadh ann an dòighean a dh’fhaodadh an ceangal eadar iarrtas ETF agus ceannach Bitcoin fìor a lagachadh. Ann am phost na bu thràithe, thug e cunntas air a’ chùis mar rud structarail seach co-fheall.
“Is e am freagairt ghoirid nach eil AP sam bith a’ cuir sìos prìs Bitcoin gu follaiseach,” sgrìobh Park. “Is e na dh’fhaodas structar AP a chuir sìos ionracas an dòigh lorg prìsean fhèin. Chan eil iad sin an aon rud — ach tha an dàrna fear nas cudromaiche na a’ chiad fhear.”
Leughadh co-cheangailte: Seo Cuin a Dh’fhaodadh Bitcoin $10 Millean a Ruighinn Fo Mhodail Lagh Cumhachd
Tha an diofar seo cudromach airson an t-seallaidh adhartaich. Ma tha foillseachadh Bitcoin ETF a chaidh aithris aig Jane Street air a bhith air a lùghdachadh gu mòr mar-thà, dh’fhaodadh cuid de luchd-malairt am faidhleadh fhaicinn mar fhianais gu bheil prìomh thobar cuideam co-cheangailte ri ETF air a thogail gu ìre. Chaidh Parker nas fhaide, a’ moladh gu bheil Jane Street “coltach nach eil iad airson a bhith goirid air BTC gu bràth” agus gum bu chòir do luchd-amhairc “coimhead orra a’ tòiseachadh air ath-chruinneachadh ann an Q2.” Tha am beachd seo tuairmeasach, ach chan eil e gun bhunait. Tha loidsig margaidh soilleir ann: ma bha companaidh mhòr malairt an sàs ann an ro-innleachdan a chruthaich cuideam leantainneach tro ETFs no derivatives, dh’fhaodadh lùghdachadh anns an fhoillseachadh Bitcoin ETF a chaidh aithris — còmhla ri fuasgladh mu dheireadh air suidheachaidhean co-cheangailte — cuideachadh le bhith a’ gluasad a’ mhargaidh air ais gu lorg prìsean nas glaine, stèidhichte air spot. Sin an suidheachadh adhartach a tha air a chomharrachadh anns na puist: chan e a-mhàin gun do reic Jane Street, ach gum faodadh a’ mhalairt a bhith air a ruith a cùrsa mar-thà.
Aig an aon àm, cha do dh’fhàg Jane Street foillseachadh crypto gu farsaing. Mheudaich a’ chompanaidh an cuid ann an Ether ETFs aig BlackRock agus Fidelity, agus chuir iad ri suidheachaidhean ann an Riot Platforms, Coinbase, agus Galaxy Digital, fhad ’s a bha iad a’ gearradh Strategy agus grunn stocan mèinnearachd Bitcoin. Aig àm nam meadhanan, bha BTC a’ malairt aig $79,783. Ìomhaigh fheart air a chruthachadh le DALL.E, clàr bho TradingView.com.
**Ceistean Bitheanta**
Seo liosta de CBe stèidhichte air an naidheachd gun do lùghdaich Jane Street an cuid de Bitcoin ETF le 71% air a fhrèamadh mar chomharra adhartach.
**Ceistean Ìre Tòiseachaidh**
1. **Feitheamh, reic Jane Street a’ mhòr-chuid de na h-earrannan Bitcoin ETF aca. Nach eil sin dona airson crypto?**
Chan eil gu riatanach. Tha Jane Street na chompanaidh malairt proifeasanta, chan e neach-tasgaidh fad-ùine. Bidh iad gu tric a’ ceannach is a’ reic gu luath gus prothaid fhaighinn bho eadar-dhealachaidhean prìse no gus cunnart a riaghladh. Chan eil lùghdachadh suidheachaidh a’ ciallachadh gu bheil iad a’ smaoineachadh gu bheil Bitcoin air a dhìteadh; gu tric tha e a’ ciallachadh gun do ghlas iad prothaidean no gun do chothromaich iad am pasgan.
2. **Dè a th’ ann an Bitcoin ETF co-dhiù?**
’S e maoin a th’ ann a leigeas leat earrannan a cheannach a tha a’ riochdachadh Bitcoin, dìreach mar a bhith a’ ceannach stoc. Chan fheum thu dragh a ghabhail mu walletan crypto no faclan-faire. Bha Jane Street a’ cumail earrannan ann am maoinean mar iShares Bitcoin Trust aig BlackRock.
3. **Ciamar a dh’fhaodas reic 71% de rudeigin a bhith na chomharra math?**
Leis gu bheil e a’ moladh gun robh a’ mhalairt soirbheachail. Ma cheannaich Jane Street ìosal agus reic iad àrd, ’s e buannachadh a tha sin. ’S e an comharra adhartach gun do rinn iad airgead air a’ mhalairt, agus dh’fhaodadh an fàgail aca a bhith a’ comharrachadh gu bheil iad a’ faicinn a’ mhargaidh seasmhach gu leòr airson airgead fhaighinn a-mach — seach a bhith a’ clisgeadh.
4. **A bheil seo a’ ciallachadh gu bheil Jane Street a’ smaoineachadh gu bheil Bitcoin a’ dol gu neoni?**
Chan eil. Nam biodh iad a’ smaoineachadh gu robh e gun luach, bhiodh iad air 100% a reic, chan e 71%. Le bhith a’ cumail 29% a’ sealltainn gu bheil iad fhathast a’ faicinn luach no gu bheil iad airson foillseachadh a chumail airson malairt san àm ri teachd.
**Ceistean Ìre Eadar-mheadhanach**
5. **Carson a gheàrr companaidh mar Jane Street an suidheachadh aca le 71% ann an aon chairteal?**
Tha Jane Street na neach-dèanamh margaidh agus companaidh arbitrage. Tha coltas ann gun do cheannaich iad earrannan ETF gus an lasachadh a ghlacadh nuair a bha prìs an ETF nas ìsle na fìor phrìs Bitcoin. Aon uair ’s gun do dhùin a’ bheàrn prìse, reic iad airson prothaid. ’S e dìreach dùnadh na malairt shònraichte sin a th’ anns an lùghdachadh 71%.
6. **Am faodadh an reic seo a bhith mar phàirt de ro-innleachd nas fharsainge airson cunnart a lùghdachadh?**
’S urrainn, ach chan eil sin gu riatanach a’ ciallachadh gu bheil e dona. Bidh companaidhean malairt gu tric a’ lùghdachadh suidheachaidhean cunnartach ro thachartasan mar choinneamhan an Fheadh Rìgh no cinn-latha cìse. Ma gheàrr Jane Street foillseachadh Bitcoin gus airgead fhuasgladh airson cothroman eile, ’s e comharra de riaghladh pasgan snasail a th’ ann, chan e clisgeadh.
7. **Dè tha “comharra adhartach” a’ ciallachadh an seo ma tha iad fhathast a’ reic?**
Tha e a’ ciallachadh gu bheil a’ mhargaidh a’ fàs nas aibidh.