La Divisione di Vigilanza sul Mercato della CFTC ha emesso una guida sui contratti di previsione che pagano in base al fatto che una persona dica, menzioni o faccia qualcosa. Il regolatore afferma che questi "mercati delle menzioni" possono comportare un rischio di manipolazione elevato quando il regolamento dipende da una condotta che non è generata in modo indipendente o verificabile. L'avviso è una guida del personale, non un nuovo statuto federale.
La Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti sta tracciando una linea più netta attorno a una delle categorie di prodotti più strane dei mercati di previsione: i contratti che si regolano in base al fatto che una persona dica una parola particolare, compaia a un evento o compia un'azione specifica. La Divisione di Vigilanza sul Mercato dell'agenzia ha emesso un avviso del personale il 22 settembre riguardante i cosiddetti "mercati delle menzioni".
La CFTC Segnala un Diverso Tipo di Rischio di Manipolazione
I derivati tradizionali sono solitamente legati a prezzi, tassi o eventi esterni misurabili. I mercati delle menzioni possono essere diversi. Se un contratto paga a seconda che una persona identificabile dica una frase, partecipi a un evento o interagisca con qualcun altro, la persona al centro del mercato potrebbe essere in grado di influenzare direttamente l'esito. La CFTC afferma che ciò crea preoccupazioni elevate in materia di manipolazione, in particolare quando l'evento di regolamento non è generato in modo indipendente o verificabile esternamente.
L'avviso delinea i fattori che i mercati contrattuali designati dovrebbero considerare quando progettano e presentano questi prodotti, e rimanda agli obblighi esistenti ai sensi del Commodity Exchange Act e delle regole della Commissione.
I Mercati di Previsione si Stanno Muovendo in un Territorio Normativo Più Difficile
La guida arriva mentre le piattaforme di contratti su eventi continuano a espandersi oltre le elezioni e le pubblicazioni economiche di primo piano. Man mano che i contratti diventano più granulari, la linea tra previsione e incentivazione di un esito può diventare più difficile da controllare. Ciò è particolarmente vero quando un trader, una figura pubblica o un partecipante collegato potrebbe potenzialmente influenzare l'evento che determina il regolamento.
La CFTC non vieta ogni mercato in stile menzione. Piuttosto, il personale chiarisce che gli exchange devono dimostrare perché un particolare contratto non è facilmente suscettibile di manipolazione e fornire un'analisi specifica del contratto quando lo quotano.
Per gli operatori dei mercati di previsione, ciò innalza l'asticella della conformità attorno alla novità. Un nuovo contratto strano può attirare interesse di trading, ma se il suo esito può essere influenzato dalle persone su cui si fa trading, è probabile che i regolatori pongano domande molto più difficili sul fatto che appartenga o meno a una sede regolamentata.
L'avviso potrebbe anche plasmare il modo in cui le piattaforme dei mercati di previsione progettano nuove categorie di contratti prima che raggiungano gli utenti. Una sede può ancora concludere che un mercato in stile menzione possa essere quotato, ma ora ha un avviso più chiaro che i regolatori esamineranno se il soggetto del contratto può influenzare il regolamento e se l'esito può essere verificato in modo indipendente. Ciò spinge i team di prodotto verso regole più solide sulla fonte di verità e li allontana dalla novità fine a se stessa.
Mentre i mercati di previsione competono per l'attenzione con domande sempre più specifiche, quel compromesso diventerà più difficile da ignorare.
Questo articolo è stato scritto dalla News Desk e curato da Samuel Rae.
Domande Frequenti
FAQ Avvertimento della CFTC sui Mercati di Previsione e i Contratti di Menzione
Domande per Principianti
Cos'è la CFTC
La Commodity Futures Trading Commission È l'agenzia governativa statunitense che regolamenta i mercati dei derivati, inclusi molti mercati di previsione
Cosa sono i mercati di previsione
Mercati in cui le persone scambiano contratti basati sull'esito di eventi futuri come elezioni, risultati sportivi o se una certa azienda sarà menzionata nelle notizie
Cos'è un contratto di menzione
Un tipo di contratto di mercato di previsione che paga in base al fatto che una parola, un nome o un argomento specifico venga menzionato, ad esempio in un discorso, un articolo di giornale o un post sui social media
Di cosa ha avvertito la CFTC
La CFTC ha avvertito che i contratti di menzione sono altamente vulnerabili alla manipolazione perché un piccolo numero di persone, o persino una sola persona, può controllare se la menzione avviene
Perché la manipolazione è un problema
Rende il mercato ingiusto Se qualcuno può truccare l'esito, gli altri trader stanno essenzialmente scommettendo su un gioco truccato e il mercato perde credibilità
I contratti di menzione sono illegali
Non automaticamente Ma se sono offerti come futures o swap negli Stati Uniti, potrebbero dover rispettare le regole della CFTC, e la CFTC ha sollevato preoccupazioni sulla loro progettazione
Chi riguarda questo avvertimento
Le piattaforme dei mercati di previsione, i trader e chiunque stia pensando di offrire o scommettere su contratti basati su menzioni
Domande Intermedie
Come potrebbe qualcuno manipolare un contratto di menzione
Esempi facili: pagare un oratore per dire una certa parola, inserire una domanda a una conferenza stampa o pubblicare tu stesso una frase specifica sui social media
Perché i contratti di menzione sono più rischiosi di altri mercati di previsione
Nella maggior parte dei mercati nessuna singola persona può decidere l'esito Nei contratti di menzione spesso una persona può farlo, il che è una ricetta per la manipolazione
Qual è la differenza tra un contratto di menzione e un contratto su eventi
I contratti su eventi coprono esiti oggettivi I contratti di menzione dipendono da eventi soggettivi facilmente influenzabili
La CFTC vieta questi contratti del tutto
No La CFTC ha emesso avvertimenti e scrutinio e in alcuni casi ha intrapreso azioni, ma non ha emesso un divieto generale
Cosa dovrei verificare prima di fare trading su un mercato di previsione
Se la piattaforma è regolamentata dalla CFTC, come viene verificato l'esito, chi può influenzare il risultato e se il