In breve: la SEC ha concesso ad ARK Venture Fund un'esenzione modificata per due nuove classi di azioni. La struttura comprende una Classe Exchange e una Classe Tokenizzata, la cui proprietà può essere registrata utilizzando la tecnologia a registro distribuito. L'ordine consente questa struttura, ma ARK non ha dichiarato che le nuove azioni siano già negoziate.
ARK Venture Fund ha ricevuto un ordine della SEC che le consente di testare due metodi di distribuzione molto diversi per lo stesso prodotto di investimento sottostante. Il Release n. IC-36333 concede ad ARK Venture Fund e ARK Investment Management un'esenzione modificata ai sensi dell'Investment Company Act, consentendo al fondo di creare una Classe Exchange e una Classe Tokenizzata.
Un fondo, due nuovi modi di possederlo
La Classe Exchange è destinata a essere quotata su un mercato mobiliare nazionale. La Classe Tokenizzata va oltre. I registri di proprietà di tali azioni possono essere conservati utilizzando la tecnologia a registro distribuito, con la negoziazione che può avvenire attraverso sistemi di negoziazione alternativi. Questa è una differenza significativa rispetto al semplice inserimento del ticker di un fondo onchain come livello di marketing. L'ordine della SEC affronta la struttura legale che un fondo registrato deve mantenere per avere una classe tokenizzata accanto a interessi convenzionali del fondo. Concede inoltre ad ARK un modo per testare se i registri di proprietà basati su blockchain possono funzionare insieme ai requisiti di trasferimento, custodia e protezione degli investitori che già si applicano alle società di investimento registrate.
Il permesso non è la stessa cosa del lancio
Una distinzione importante: la SEC ha concesso l'ordine di esenzione, ma non ha annunciato che la Classe Tokenizzata di ARK sia già attiva su un ATS. ARK non ha inoltre fissato una data di lancio commerciale immediata nel materiale esaminato per questo rapporto. Questo rende la vicenda una storia di infrastruttura regolamentare, non una storia di lancio di prodotto. Tuttavia, l'ordine è notevole perché i fondi tokenizzati stanno sempre più passando da esperimenti personalizzati nel mercato privato a strutture progettate per adattarsi al diritto dei titoli consolidato. ARK ora ha l'autorizzazione regolamentare per costruire queste nuove classi di azioni. La prossima domanda è quando deciderà di metterle in effettiva circolazione.
Questo articolo è stato scritto dalla News Desk e modificato da Samuel Rae.
Domande frequenti
FAQ Approvazione della SEC delle classi di azioni tokenizzate e quotate in borsa di ARK Venture Funds
Domande per principianti
Cosa ha appena approvato la SEC
La SEC ha approvato che ARK Venture Fund offra due versioni delle sue azioni: azioni tradizionali quotate in borsa e azioni tokenizzate. Entrambe rappresentano lo stesso fondo, solo in forme diverse
Cos'è ARK Venture Fund
È un fondo di investimento gestito da ARK Invest che offre agli investitori esposizione a società private in fase venture, startup e imprese in fase di crescita iniziale che non sono ancora quotate in borsa
Cosa significa azioni tokenizzate
Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni digitali di quote del fondo registrate su una blockchain. Invece di apparire solo in un conto di intermediazione, la tua proprietà è anche tracciata su un registro distribuito
Cos'è una classe di azioni quotate in borsa
Questa è la versione tradizionale: azioni che vengono negoziate su una borsa valori durante gli orari di mercato, acquistate e vendute tramite un normale conto di intermediazione
Le azioni tokenizzate e quelle quotate in borsa sono investimenti diversi
No. Rappresentano lo stesso fondo sottostante e lo stesso portafoglio di società. La differenza è come viene registrata la proprietà e come vengono negoziate le azioni
Perché è così importante
È una delle prime volte che la SEC consente a un fondo di offrire sia classi di azioni tradizionali sia classi basate su blockchain. Segnala che i regolatori stanno aprendo la porta agli investimenti tradizionali tokenizzati
Gli investitori normali possono acquistare queste azioni
L'accesso dipende dalle regole del fondo e dal tuo broker. Alcune offerte tokenizzate possono avere requisiti di ammissibilità o restrizioni di piattaforma, quindi verifica con la tua intermediazione o con i documenti del fondo
Domande di livello intermedio
Quali sono i vantaggi delle azioni tokenizzate
I potenziali vantaggi includono regolamento più rapido, possibilità di negoziazione 24/7, proprietà frazionata e maggiore trasferibilità. Può anche ridurre i costi di back-office nel tempo
Le azioni tokenizzate vengono negoziate nei fine settimana o nei giorni festivi
Non necessariamente. Anche se la blockchain funziona 24/7, le quote del fondo possono comunque essere soggette agli orari di mercato, alla liquidità o alle regole della piattaforma. Verifica i termini specifici
Le azioni tokenizzate avranno lo stesso prezzo delle azioni quotate in borsa
Dovrebbero seguire lo stesso valore patrimoniale netto, ma i prezzi possono differire leggermente a causa della liquidità, degli orari di negoziazione o dei premi e sconti della piattaforma
Come faccio a sapere che le mie azioni tokenizzate sono reali
La proprietà è registrata sulla blockchain e dovrebbe essere verificabile. Il fondo e il suo agente di trasferimento sono