Depuis le short squeeze de la mi-décembre, le Bitcoin n'a pas réussi à enregistrer de gains majeurs, faisant face à des rejets répétés autour du niveau des 90 000 dollars. La cryptomonnaie se consolide actuellement près de 87 000 dollars alors que les investisseurs attendent une direction de marché plus claire.
Selon l'analyste pseudonyme Sunny Mom, les récentes données on-chain indiquent que le sentiment baissier devrait persister dans les prochains mois, suite à la correction prolongée qui a débuté en octobre et novembre.
Pourquoi l'augmentation de l'offre à court terme du Bitcoin signale une tendance baissière rare
Dans un post QuickTake du 27 décembre, Sunny Mom a mis en avant la métrique des vagues de HODL du BTC, qui montre une part croissante de détenteurs à court terme parallèlement à la baisse des prix – un schéma qui transforme typiquement un indicateur haussier en indicateur baissier.
Historiquement, une augmentation de l'offre des détenteurs à court terme (STH) – les pièces détenues depuis moins de 155 jours – suggère que de nouveaux capitaux entrent sur le marché avant une hausse soutenue. Cependant, l'analyste décrit la tendance actuelle comme un "bag-holding passif" plutôt que du "sang neuf". En effet, de nombreux investisseurs qui ont acheté lors de la hausse motivée par la FOMO jusqu'à 120 000 dollars en octobre, ainsi que les acheteurs de creux en novembre, sont désormais assis sur des pertes latentes. Cela crée une dynamique de prix qui modifie le comportement du marché.
Sunny Mom explique que chaque rebond de soulagement fait désormais face à une pression vendeuse alors que ces détenteurs tentent de sortir à leur prix d'équilibre, transformant effectivement le groupe croissant de STH en un plafond de prix plutôt qu'un plancher. En conséquence, les rebonds de prix peinent à maintenir leur élan.
L'analyste note que la tension émotionnelle sur le marché devient visible sur la chaîne. Il y a eu des pics répétés de la Perte Réalisée Nette (NRL) depuis les liquidations d'octobre, suggérant qu'une capitulation est en cours alors que les investisseurs verrouillent enfin leurs pertes après des mois de résistance. Sunny Mom compare ce processus à un "couteau émoussé" qui finit par couper profondément, indiquant que les mains faibles sont éliminées non par un krach soudain, mais par un épuisement prolongé.
Le Bitcoin fait face à un vide de demande alors qu'une chute sous les 80 000 dollars reste probable
Dans une analyse plus poussée, Mom attribue la configuration baissière actuelle à un vide de demande. Les réserves des exchanges sont proches de leurs plus bas pluri-annuels, indiquant une liquidité vendeuse immédiate limitée. Dans le même temps, les détenteurs à long terme (LTH) montrent peu d'intérêt à vendre, suggérant que le capital de conviction reste solide.
Le problème réside donc du côté de la demande. Avec une incertitude macroéconomique toujours élevée, les nouveaux acheteurs semblent hésitants à entrer, créant un vide de demande. Cela conduit également à des carnets d'ordres peu fournis, ce qui signifie qu'une pression vendeuse même modeste peut provoquer des baisses de prix brutales.
Alors que certains observateurs du marché anticipent une reprise potentielle au T1 2026 – pointant des baisses de taux attendues et une liquidité mondiale améliorée – Mom prédit que le Bitcoin pourrait avoir besoin d'un "shakeout final" pour résoudre le déséquilibre et réinitialiser le marché en vue d'une cassure haussière. L'analyste suggère qu'une chute sous les 80 000 dollars pourrait agir comme une chasse à la liquidité, éliminant les dernières mains faibles et permettant aux gros détenteurs de se réaccumuler.
Foire Aux Questions
FAQ sur la poussée inhabituelle de l'offre à court terme du Bitcoin - Risque de baisse
Questions pour débutants
Que signifie une poussée de l'offre à court terme pour le Bitcoin ?
Cela fait référence à une augmentation notable de la quantité de Bitcoin récemment transférée vers des plateformes d'échange ou détenue par des portefeuilles qui vendent généralement rapidement. Cela suggère que davantage de personnes pourraient se préparer à vendre.
Pourquoi plus de Bitcoin disponible à la vente serait-il un mauvais signe ?
En termes simples, si l'offre des vendeurs augmente plus vite que la demande des acheteurs, le prix baisse généralement. Une poussée de l'offre disponible peut signaler qu'une baisse de prix pourrait survenir.
Comment sait-on qu'il y a une poussée de l'offre à court terme ?
Les analystes suivent les données de la blockchain, en regardant spécifiquement le mouvement des pièces des portefeuilles de stockage à long terme vers les portefeuilles d'échange, ainsi que l'âge des pièces vendues. Un pic dans ces métriques indique la poussée.
Cela signifie-t-il définitivement que le prix va s'effondrer ?
Non, c'est un signal ou un signe d'avertissement, pas une garantie. Cela suggère une pression vendeuse accrue, mais d'autres facteurs comme des nouvelles majeures, des achats institutionnels ou des réglementations peuvent changer l'issue.
Quelle est la différence entre les détenteurs à court terme et à long terme ?
Les détenteurs à court terme ont généralement acheté leur Bitcoin au cours des 155 derniers jours et sont plus susceptibles de vendre lors des fluctuations de prix. Les détenteurs à long terme détiennent depuis plus longtemps et sont généralement moins réactifs à la volatilité à court terme.
Questions intermédiaires et avancées
Quelles métriques on-chain indiquent spécifiquement cette poussée ?
Les métriques clés incluent :
Pic des entrées sur les exchanges : Une forte augmentation des dépôts de BTC sur les plateformes d'échange.
Augmentation de l'offre des STH : La quantité totale de pièces détenues dans des portefeuilles classés comme STH augmente significativement.
Bandes d'âge des sorties dépensées : Montre un grand volume de pièces âgées de 1 à 3 mois étant dépensées, indiquant que les acheteurs récents deviennent actifs.
Cela pourrait-il être une phase de distribution par les baleines ?
Oui, c'est une interprétation courante. Une poussée de l'offre peut indiquer que les gros détenteurs ou les premiers investisseurs déplacent des pièces vers les exchanges pour les distribuer au marché, souvent près de sommets de prix perçus.
Comment cela se rapporte-t-il au Prix Réalisé pour les détenteurs à court terme ?
Le Prix Réalisé des STH est le coût moyen de base pour les récents