Matt Hougan, CIO de Bitwise, déclare que les investisseurs institutionnels perçoivent la récente baisse du Bitcoin très différemment du sentiment observé sur les médias sociaux cryptos. Dans une interview du 2 mars avec Scott Melker, Hougan a expliqué que de nombreux allocateurs professionnels ayant manqué la première vague d'adoption impulsée par les ETF voient désormais les prix plus bas comme une opportunité plutôt qu'un avertissement.
Un exemple flagrant fut un client potentiel en discussion avec Bitwise depuis environ deux ans avant d'investir finalement 11 millions de dollars. Pour Hougan, cela illustre le fonctionnement typique des institutions plutôt qu'un changement soudain de conviction. "Le client moyen de Bitwise a huit réunions avant d'allouer des fonds, ce qui est brutal. Mais ils se rencontrent trimestriellement. Nous sommes à environ deux ans du boom des ETF. Donc ils sont seulement maintenant prêts à allouer," a-t-il déclaré.
Hougan a soutenu que ce processus institutionnel est souvent confondu avec de l'hésitation. "Ils ne sont pas surpris que le crypto soit volatil," a-t-il noté. "Ils attendaient un point d'entrée." Il a souligné que les ETF spot sur Bitcoin ont enregistré des entrées nettes même durant les fortes baisses, suggérant que les institutions restent les acheteurs clés et devraient continuer à entrer sur le marché.
Il a contrasté cela avec le sentiment des particuliers, qui selon lui est passé en mode marché baissier, comme le reflète l'indice de Peur & Cupidité cryptos tombé à 5. Les institutions, cependant, planifient sur un horizon plus long. "Ces gens allouent pour les cinq ou dix prochaines années," a dit Hougan. "Même si vous parlez à la personne la plus baissière sur Crypto Twitter et demandez où sera le Bitcoin dans 10 ans, ils seront plutôt optimistes."
Cette perspective à plus long terme aide à expliquer pourquoi la baisse des prix ne ralentit pas nécessairement l'adoption. Hougan a décrit un schéma courant où les conseillers financiers achètent d'abord du Bitcoin personnellement, le détiennent environ un an, puis commencent à allouer pour un petit groupe de clients avant d'augmenter l'échelle. "Typiquement, ils prennent leurs 10 premiers clients qui les harcèlent depuis 10 ans sur le crypto et allouent en leur nom," a-t-il expliqué. "Le vrai jeu commence quand ils passent de 10 à 100."
L'accès s'élargit également. Hougan a déclaré qu'au quatrième trimestre, trois des quatre grands réseaux de courtage peuvent désormais discuter proactivement de Bitcoin avec les clients, le quatrième devant suivre. Il estime toutefois qu'environ 20% à 25% des gestionnaires de patrimoine restent fermés au crypto, indiquant que l'adoption institutionnelle est encore en cours plutôt qu'achevée.
Hougan pense que le marché sous-estime peut-être ce qui vient. "Finalement, je pense que les ETF Bitcoin auront à un moment donné mille milliards de dollars d'actifs," a-t-il dit. "Ils ne vont pas baisser à partir d'ici. Cela prend juste du temps."
Il a aussi souligné que ce cycle est différent des baisses passées. "Dans les marchés baissiers précédents, comme avec FTX, c'était existentiel," a déclaré Hougan. "Cet hiver ne ressemble pas à cela. La plupart voient cela comme un point d'entrée attractif. Ils ne voient pas la mort et le désespoir. Ils voient un monde qui se numérise, une inquiétude croissante sur les monnaies fiduciaires, et un cycle de quatre ans qui inclut naturellement un recul."
Si cette vision se maintient, la baisse actuelle pourrait moins servir de test de conviction que de point de transfert—faisant passer l'élan des traders particuliers rapides aux bassins plus lents et profonds du capital institutionnel, encore en début de processus d'allocation.
Au moment du reportage, le Bitcoin s'échangeait à 66 360 dollars.
Image créée avec DALL·E, graphique de TradingView.com.
Foire Aux Questions
FAQs Les Investisseurs Institutionnels Achètent-Ils le Bitcoin Pendant la Baisse
Questions Niveau Débutant
1 Qu'est-ce qu'un investisseur institutionnel
Un investisseur institutionnel est une grande organisation qui investit de l'argent pour le compte d'autres entités, comme les fonds de pension, les hedge funds, les compagnies d'assurance, les dotations universitaires ou les sociétés de gestion d'actifs. Ils gèrent d'énormes capitaux.
2 Pourquoi est-ce important si les institutions achètent du Bitcoin
C'est significatif car cela signale une acceptation grandissante par le grand public. Ces grandes entités, traditionnellement prudentes, voient une valeur à long terme dans le Bitcoin, ce qui peut accroître la stabilité du marché, la liquidité et la confiance globale dans la cryptomonnaie en tant que classe d'actifs légitime.
3 Qu'est-ce qu'une baisse de prix dans ce contexte
Une baisse de prix fait référence à une période récente où le prix du Bitcoin a chuté ou s'est corrigé par rapport à un niveau précédent plus élevé. Les institutions voient souvent ces baisses comme des opportunités d'achat potentielles pour acquérir des actifs à un coût inférieur.
4 Comment sait-on que les institutions achètent
Bien qu'on ne puisse voir chaque transaction privée, des preuves proviennent des déclarations publiques, des annonces des sociétés d'investissement, de l'analyse des données on-chain montrant des mouvements importants de portefeuilles, et des rapports d'initiés et d'analystes de confiance dans l'industrie.
5 Est-ce un bon moment pour moi aussi d'acheter du Bitcoin
Pas nécessairement. Les stratégies institutionnelles et la tolérance au risque sont très différentes de celles des investisseurs individuels. Vous ne devriez jamais investir uniquement sur la base de cette nouvelle. Faites toujours vos propres recherches, comprenez la volatilité du Bitcoin, et n'investissez que l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre.
Questions Avancées / Pratiques
6 Quels avantages spécifiques les institutions recherchent-elles avec le Bitcoin
Principalement la diversification de portefeuille et une couverture potentielle contre l'inflation due à son offre fixe. Certaines le considèrent aussi comme une réserve de valeur à long terme, semblable à de l'or numérique.
7 Les institutions ne s'inquiètent-elles pas de la volatilité du Bitcoin
Si, mais leur approche l'atténue. Ils investissent avec un horizon très long, allouent seulement un petit pourcentage de leurs énormes portefeuilles, et utilisent souvent des produits financiers sophistiqués pour obtenir une exposition sans détenir directement l'actif.
8 Que sont les ETF Bitcoin et comment sont-ils liés à cette tendance
Un ETF Bitcoin est un produit régulé en bourse qui suit le prix du Bitcoin. Il permet aux institutions d'acheter des actions via leurs comptes de courtage traditionnels, facilement et en sécurité, ce qui