Vedoucí oddělení strategie digitálních aktiv Morgan Stanley, Amy Oldenbergová, uvedla, že je možné, aby Bitcoin v průběhu času dosáhl hodnoty 1 milionu dolarů, ale varovala, že tak velký pohyb by pravděpodobně vyžadoval buď dlouhé období adopce, nebo zásadní narušení tradičních trhů. V rozhovoru s Natalie Brunellovou na Coin Stories popsala Oldenbergová další fázi adopce Bitcoinu méně jako náhlou „J křivku“ a spíše jako postupný nárůst poháněný institucemi – prostřednictvím lepšího přístupu k produktům, vzdělávání poradců, infrastruktury úschovy a poptávky klientů. Její komentáře přicházejí v době, kdy Morgan Stanley nadále rozšiřuje své aktivity v oblasti digitálních aktiv prostřednictvím svého spotového ETF, služeb správy majetku a platformy e*Trade.
Vedoucí Morgan Stanley vidí postupný růst Bitcoinu
Oldenbergová neuvedla konkrétní cenový cíl, ale hovořila o možnosti, že Bitcoin nakonec dosáhne sedmiciferné hodnoty. „Nevidím důvod, proč bychom nemohli,“ řekla s odkazem na Bitcoin za 1 milion dolarů. „Vzhledem k tomu, co jsem v životě viděla, věřím, že je možné cokoliv.“
Přesto se ohradila proti myšlence, že by k takovému pohybu mělo dojít rychle nebo bez širších důsledků. „Cokoliv tak extrémního se musí dít postupně,“ řekla Oldenbergová. „Protože pokud se podle mě stane něco tak extrémního, znamená to, že to způsobila nějaká jiná extrémní událost.“
Toto rozlišení do značné míry formovalo její celkový výhled. Když byla dotázána, jak by mohla vypadat adopce Bitcoinu za pět nebo deset let, Oldenbergová uvedla, že očekává pokračující růst do roku 2030, ale ne nutně náhlý cenový skok. „Nemyslím si, že uvidíte nějakou neuvěřitelnou J křivku, kdy se dostaneme do roku 2027 a ono to prostě vzlétne. Myslím, že to bude velmi podobné tomu, co jsme již zažili – více lidí přichází, vzdělává se, přichází věcem na kloub, a my postupně stoupáme vzhůru, pomalu se posouváme výš.“
Její komentáře odrážejí napětí, které nyní definuje institucionální Bitcoin: větší přístup, větší důvěryhodnost a větší infrastruktura, ale stále trh, který se zcela neoddělil od chování rizikových aktiv. Oldenbergová poznamenala, že Bitcoin stále mate některé klienty, protože je často prezentován jako reálné aktivum nebo neutrální rezervní aktivum, přesto se v dobách ekonomického stresu ne vždy obchodoval jako zlato.
Vzdělávání poradců zůstává překážkou
Samotné pokyny pro modelová portfolia Morgan Stanley zůstávají opatrné. Oldenbergová uvedla, že firma doporučila alokace do Bitcoinu ve výši 0 % až 2 % v některých portfoliích a 2 % až 4 % v agresivnějších, v závislosti na rizikovém profilu klienta. Uvedla však, že adopce poradci stále zaostává za zájmem klientů, hlavně proto, že produkty a samotné aktivum stále vyžadují vzdělávání.
Nedávno spuštěný Bitcoin ETP od Morgan Stanley, MSBT, měl podle Oldenbergové nejlepší první den debutu ETF v historii Morgan Stanley. Uvedla, že produkt byl navržen tak, aby přinesl na trh institucionální strukturu, a byl spuštěn s poplatkem za správu 0,14 % a nastavením úschovy zahrnujícím Coinbase a BNY. Cílem, jak řekla, bylo prosadit více tradiční finanční infrastruktury do Bitcoinových produktů, spíše než jen kopírovat stávající nabídky.
Oldenbergová také zdůraznila rozdíl mezi přímým vlastnictvím Bitcoinu a držením akcií Bitcoin ETF – bod, který podle ní stále vyžaduje vysvětlení. „Miluji lidi, kteří mi říkají: ‚Mám expozici vůči Bitcoinu, takže pokud se něco pokazí, mám Bitcoin.‘“ řekla. „Já na to: ne, vy Bitcoin nemáte. Máte akcie Bitcoin ETF, které vám poskytují cenovou expozici vůči Bitcoinu.“
Tento rozdíl je důležitý, protože Morgan Stanley začíná nabízet více služeb souvisejících s expozicí vůči Bitcoinu. Oldenbergová uvedla, že klienti, kteří přesunou své držby Bitcoinu do ETP na platformě pro správu majetku, mohou být považováni za klienty wealth managementu a v závislosti na velikosti jejich držby by potenciálně mohli získat přístup k půjčkám zajištěným těmito aktivy. Poukázala na „míru uvolnění 50 %“ u Bitcoin ETF, což znamená, že firma může půjčit až polovinu hodnoty produktu. Banky stále potřebují lepší regulatorní zacházení. Oldenbergová uvedla, že se banky Bitcoinu nevyhýbají proto, že by k němu byly nepřátelské, ale protože kapitálové zacházení, regulatorní požadavky a efektivita rozvahy stále určují, jak alokují zdroje. Aby banky mohly Bitcoin přímo držet nebo jej šířeji používat jako kolaterál, uvedla, že prostředí se musí stát více podpůrným. Varovala také, že kryptoaktiva jsou příliš často házena do jednoho pytle, i když slouží různým účelům. Bitcoin, Ethereum, Solana a XRP, poznamenala, by neměly být považovány za zaměnitelné jen proto, že spadají pod stejný „krypto“ štítek. V době tisku se BTC obchodoval za 62 825 dolarů. Úvodní obrázek vytvořen pomocí DALL.E, graf z TradingView.com.
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek na základě titulku Vedoucí Morgan Stanley říká, že Bitcoin by mohl dosáhnout 1 milionu. Zde je důvod.
Otázky pro začátečníky
Otázka: Řekl skutečně vedoucí Morgan Stanley, že by Bitcoin mohl dosáhnout 1 milionu dolarů?
Odpověď: Ano. Vysoce postavený vedoucí pracovník Morgan Stanley veřejně prohlásil, že by Bitcoin mohl dlouhodobě dosáhnout hodnoty 1 milionu dolarů za minci.
Otázka: Proč by si velká banka jako Morgan Stanley myslela něco takového?
Odpověď: Vidí Bitcoin jako digitální zlato, které investoři nakupují, aby ochránili své peníze, když vlády tisknou příliš mnoho hotovosti. Jakmile ho začne nakupovat více velkých investorů, cena by mohla jít velmi vysoko.
Otázka: Má Bitcoin nyní skutečně hodnotu 1 milionu dolarů?
Odpověď: Ne. Bitcoin se obchoduje za mnohem nižší cenu. Předpověď 1 milionu dolarů je budoucí odhad, obvykle založený na časovém horizontu 5 až 10 let.
Otázka: Měl bych si koupit Bitcoin kvůli této předpovědi?
Odpověď: Ne automaticky. Předpovědi vedoucích pracovníků jsou názory, nikoli záruky. Měli byste investovat pouze peníze, které si můžete dovolit ztratit, a provést vlastní průzkum.
Otázka: Co znamená „digitální zlato“?
Odpověď: Stejně jako je zlato vzácné a v průběhu času si udržuje hodnotu, má Bitcoin omezenou nabídku. Někteří lidé ho nakupují jako způsob, jak ukládat peníze, které nejsou kontrolovány vládou nebo bankou.
Otázky pro středně pokročilé
Otázka: Jaký je hlavní důvod, který vedoucí Morgan Stanley uvedla pro tuto předpověď?
Odpověď: Hlavním důvodem je inflace a znehodnocování měny. Tvrdí, že centrální banky tisknou tolik peněz, že americký dolar ztratí hodnotu. Bitcoin se svou pevnou nabídkou se stane bezpečným přístavem, což dramaticky zvýší jeho cenu.
Otázka: Jakou roli hraje institucionální adopce v Bitcoinu za 1 milion dolarů?
Odpověď: Vedoucí pracovnice věří, že penzijní fondy, nadační fondy a velké korporace začnou dávat malé procento svých portfolií do Bitcoinu. Pokud přitečou biliony dolarů, omezená nabídka by tlačila cenu k 1 milionu dolarů.
Otázka: Je tato předpověď založena na tom, že Bitcoin nahradí dolar?