مدیر استراتژی داراییهای دیجیتال مورگان استنلی، ایمی اولدنبرگ، گفت که بیتکوین میتواند در طول زمان به یک میلیون دلار برسد، اما هشدار داد که چنین حرکت بزرگی احتمالاً یا به یک دوره طولانی پذیرش یا یک اختلال عمده در بازارهای سنتی نیاز دارد. در گفتوگویی با ناتالی برونل در Coin Stories، اولدنبرگ مرحله بعدی پذیرش بیتکوین را نه بهعنوان یک «منحنی J» ناگهانی، بلکه بیشتر بهعنوان یک رشد تدریجی ناشی از نهادها توصیف کرد - از طریق دسترسی بهتر به محصول، آموزش مشاوران، زیرساخت نگهداری و تقاضای مشتریان. اظهارات او در حالی مطرح میشود که مورگان استنلی به گسترش تلاشهای دارایی دیجیتال خود از طریق ETF لحظهای، خدمات مدیریت ثروت و پلتفرم e*Trade ادامه میدهد.
مدیر مورگان استنلی شاهد افزایش تدریجی بیتکوین است
اولدنبرگ هدف قیمتی مشخصی ارائه نداد، اما درباره احتمال رسیدن بیتکوین به هفت رقم در نهایت صحبت کرد. او با اشاره به بیتکوین یک میلیون دلاری گفت: «نمیبینم چرا نتوانیم.» «با توجه به همه چیزهایی که در زندگیام دیدهام، باور میکنم هر چیزی ممکن است.»
با این حال، او با این ایده که چنین حرکتی باید سریع یا بدون پیامدهای گستردهتر رخ دهد، مخالفت کرد. اولدنبرگ گفت: «هر چیزی که اینقدر شدید است باید در طول زمان اتفاق بیفتد. زیرا اگر چنین اتفاق شدیدی در ذهن من رخ دهد، به این معنی است که رویداد شدید دیگری باعث آن شده است.»
این تمایز بخش زیادی از چشمانداز کلی او را شکل داد. وقتی از اولدنبرگ پرسیده شد که پذیرش بیتکوین پنج یا ده سال دیگر چگونه به نظر میرسد، او گفت انتظار دارد رشد تا سال ۲۰۳۰ ادامه یابد، اما نه لزوماً یک جهش ناگهانی قیمت. «فکر نمیکنم یک منحنی J باورنکردنی ببینید که در سال ۲۰۲۷ به آن برسیم و ناگهان اوج بگیرد. فکر میکنم بسیار شبیه چیزی خواهد بود که قبلاً تجربه کردهایم - افراد بیشتری وارد میشوند، آموزش میبینند، مسائل را درک میکنند و ما به تدریج بالا میرویم و افزایش مییابیم.»
اظهارات او تنشی را منعکس میکند که اکنون بیتکوین نهادی را تعریف میکند: دسترسی بیشتر، اعتبار بیشتر و زیرساخت بیشتر، اما همچنان بازاری که کاملاً از رفتار داراییهای پرریسک جدا نشده است. اولدنبرگ اشاره کرد که بیتکوین هنوز برخی مشتریان را سردرگم میکند زیرا اغلب بهعنوان یک دارایی واقعی یا دارایی ذخیره خنثی معرفی میشود، اما در زمانهای تنش اقتصادی همیشه مانند طلا معامله نشده است.
آموزش مشاوران همچنان یک مانع است
راهنمای پرتفوی مدل خود مورگان استنلی همچنان محتاطانه باقی مانده است. اولدنبرگ گفت که این شرکت تخصیص بیتکوین ۰٪ تا ۲٪ را در برخی پرتفویها و ۲٪ تا ۴٪ را در پرتفویهای تهاجمیتر، بسته به ریسکپذیری مشتری، توصیه کرده است. اما او گفت که پذیرش مشاوران همچنان از علاقه مشتریان عقبتر است، عمدتاً به این دلیل که محصولات و خود دارایی هنوز نیاز به آموزش دارند.
ETP بیتکوین تازه راهاندازی شده این شرکت، MSBT، به گفته اولدنبرگ بهترین اولین روز عرضه ETF در تاریخ مورگان استنلی را داشت. او گفت که این محصول برای آوردن ساختار نهادی به بازار طراحی شده است و با کارمزد مدیریت ۰.۱۴٪ و ساختار نگهداری شامل Coinbase و BNY راهاندازی شد. به گفته او، هدف این بود که زیرساخت مالی سنتی بیشتری را به محصولات بیتکوین وارد کند، نه اینکه فقط پیشنهادات موجود را کپی کند.
اولدنبرگ همچنین بر تفاوت بین داشتن مستقیم بیتکوین و نگهداری سهام یک ETF بیتکوین تأکید کرد - نکتهای که به گفته او هنوز نیاز به توضیح دارد. او گفت: «من عاشق افرادی هستم که به من میگویند، 'من در معرض بیتکوین هستم، بنابراین اگر مشکلی پیش بیاید، بیتکوین دارم.' من میگویم، نه، شما بیتکوین ندارید. شما سهام یک ETF بیتکوین دارید که به شما قیمت بیتکوین را میدهد.»
این تمایز مهم است زیرا مورگان استنلی شروع به ارائه خدمات بیشتر در زمینه معرض بیتکوین کرده است. اولدنبرگ گفت مشتریانی که داراییهای بیتکوین خود را به یک ETP در پلتفرم ثروت منتقل میکنند، ممکن است بهعنوان مشتریان ثروت در نظر گرفته شوند و بسته به اندازه داراییهایشان، احتمالاً میتوانند به وامهای پشتیبانی شده توسط آن داراییها دسترسی پیدا کنند. او به "نرخ آزادسازی ۵۰٪" در ETF بیتکوین اشاره کرد، به این معنی که شرکت میتواند تا نیمی از ارزش محصول را وام دهد. بانکها هنوز به رفتار نظارتی بهتری نیاز دارند. اولدنبرگ گفت که بانکها از بیتکوین اجتناب نمیکنند زیرا با آن خصمانه هستند، بلکه به این دلیل که رفتار سرمایه، الزامات نظارتی و کارایی ترازنامه هنوز نحوه تخصیص منابع را هدایت میکند. او گفت که برای اینکه بانکها مستقیماً بیتکوین را نگه دارند یا از آن بهعنوان وثیقه استفاده کنند، محیط باید حمایتکنندهتر شود. او همچنین هشدار داد که داراییهای رمزارز اغلب با هم جمع میشوند، حتی اگر اهداف متفاوتی داشته باشند. او اشاره کرد که بیتکوین، اتریوم، سولانا و XRP نباید بهعنوان قابل تعویض در نظر گرفته شوند فقط به این دلیل که تحت برچسب "رمزارز" قرار میگیرند. در زمان انتشار، بیتکوین با قیمت ۶۲,۸۲۵ دلار معامله میشد. تصویر ویژه با DALL.E ایجاد شده، نمودار از TradingView.com.
سوالات متداول
در اینجا لیستی از سوالات متداول بر اساس عنوان "یک مدیر مورگان استنلی میگوید بیتکوین میتواند به یک میلیون برسد - دلیل آن" آورده شده است.
سوالات سطح مبتدی
س: آیا واقعاً یک مدیر مورگان استنلی گفته که بیتکوین میتواند به یک میلیون برسد؟
ج: بله. یک مدیر ارشد در مورگان استنلی به طور عمومی اعلام کرده است که بیتکوین میتواند در بلندمدت به یک میلیون دلار برسد.
س: چرا یک بانک بزرگ مانند مورگان استنلی این را باور دارد؟
ج: آنها بیتکوین را بهعنوان طلای دیجیتال میبینند که سرمایهگذاران برای محافظت از پول خود در زمانی که دولتها پول زیادی چاپ میکنند، میخرند. با خرید سرمایهگذاران بزرگ بیشتر، قیمت میتواند بسیار بالا برود.
س: آیا بیتکوین در حال حاضر یک میلیون دلار ارزش دارد؟
ج: خیر. بیتکوین با قیمت بسیار پایینتری معامله میشود. پیشبینی یک میلیون دلار یک تخمین آینده است که معمولاً بر اساس یک بازه زمانی ۵ تا ۱۰ ساله است.
س: آیا باید به خاطر این پیشبینی بیتکوین بخرم؟
ج: نه به طور خودکار. پیشبینیهای مدیران نظراتی هستند، نه تضمین. شما فقط باید پولی را سرمایهگذاری کنید که میتوانید از دست بدهید و تحقیق خود را انجام دهید.
س: طلای دیجیتال به چه معناست؟
ج: همانطور که طلا کمیاب است و در طول زمان ارزش خود را حفظ میکند، بیتکوین نیز عرضه محدودی دارد. برخی افراد آن را بهعنوان راهی برای پسانداز پول میخرند که توسط دولت یا بانک کنترل نمیشود.
سوالات سطح متوسط
س: دلیل اصلی مدیر مورگان استنلی برای این پیشبینی چیست؟
ج: دلیل اصلی تورم و کاهش ارزش پول است. آنها استدلال میکنند که بانکهای مرکزی آنقدر پول چاپ میکنند که دلار آمریکا ارزش خود را از دست میدهد. بیتکوین با عرضه ثابت خود به یک دارایی امن تبدیل میشود و قیمت آن را به شدت افزایش میدهد.
س: چگونه پذیرش نهادی در بیتکوین یک میلیون دلاری نقش دارد؟
ج: مدیر معتقد است که صندوقهای بازنشستگی، موقوفات و شرکتهای بزرگ شروع به قرار دادن درصد کمی از پرتفوی خود در بیتکوین خواهند کرد. اگر تریلیونها دلار وارد شود، عرضه محدود قیمت را به یک میلیون دلار میرساند.
س: آیا این پیشبینی بر اساس جایگزینی بیتکوین با دلار است؟