Le Bitcoin bénéficie d’un léger répit à court terme après avoir rebondi vers 70 000 $, offrant une accalmie temporaire après des semaines de pression soutenue. Ce mouvement a amélioré l’élan à court terme et réduit les risques immédiats de baisse. Cependant, le marché au sens large reste incertain, de nombreux analystes considérant cette remontée comme un rallye temporaire dans le cadre d’une correction plus ample, plutôt que comme le début d’un nouveau marché haussier.
Selon une analyse de XWIN Research Japan, bien que les prix se soient nettement redressés par rapport aux récents plus bas, les données sous-jacentes des dérivés incitent à la prudence. L’Open Interest a fortement chuté par rapport aux sommets du cycle précédent, reflétant un désendettement généralisé sur les marchés à terme. Notamment, la baisse récente des prix s’est produite parallèlement à un déclin de l’Open Interest, suggérant que la vente a été davantage motivée par des liquidations forcées et un débouclage de positions sur dérivés que par des ventes soutenues de Bitcoin au comptant. De tels réajustements peuvent être sains, car ils réduisent l’effet de levier excessif et stabilisent les conditions de financement. Toutefois, un paysage des dérivés assaini ne signifie pas automatiquement l’émergence d’une nouvelle demande structurelle. Sans signes clairs de renouvellement des entrées de capitaux ou d’une participation plus forte du marché au comptant, le rebond actuel pourrait rester fragile.
Les données récentes sur les flux d’échanges ajoutent une nuance supplémentaire à la reprise du Bitcoin. Le ratio de flux de fonds de Binance reste faible, autour de 0,012, indiquant des entrées limitées par rapport aux réserves totales de Bitcoin de la plateforme. Cela suggère que la pression des vendeurs ne s’est pas intensifiée, même lors du récent repli vers la fourchette des 60 000 $. L’absence de pic dans ce ratio implique que les investisseurs ne se précipitent pas pour transférer leurs jetons vers les échanges dans la panique – un schéma souvent observé lors de phases de vente plus agressives.
Cela dit, de faibles entrées ne doivent pas être confondues avec de l’accumulation. La tendance à moyen terme des moyennes mobiles du ratio continue de dériver à la baisse, signalant qu’une demande structurelle soutenue n’est pas encore de retour. Les marchés peuvent se stabiliser sans basculer immédiatement vers l’expansion, surtout lorsque les conditions de liquidité restent prudentes.
Le positionnement sur les dérivés complète ce tableau mitigé. Avec un effet de levier encore relativement faible, les mouvements de prix à la hausse peuvent déclencher des liquidations de positions courtes, alimentant des rallyes davantage portés par le débouclage de positions que par de nouveaux capitaux. De tels rebonds stimulent souvent temporairement le sentiment, mais peuvent manquer de pérennité sans une implication plus forte du marché au comptant.
Globalement, le Bitcoin semble passer d’une vente active à une phase de stabilisation. Pour qu’un véritable renversement haussier s’installe, le marché aura probablement besoin d’entrées de capitaux régulières, d’une amélioration de la liquidité et de signes plus clairs d’une reprise de la demande des investisseurs.
Le Bitcoin reste sous pression après une correction marquée depuis les récents sommets, les prix évoluant désormais autour de 68 000 $. Le graphique hebdomadaire montre une perte nette d’élan haussier après un rejet autour de la zone 110 000 $–120 000 $, suivi d’une rupture sous les moyennes mobiles à 50 et 100 semaines. Cela signale généralement un affaiblissement de la tendance intermédiaire, et pas seulement une volatilité à court terme.
Le prix teste actuellement la moyenne mobile à 200 semaines, un niveau de support historique clé lors des transitions de marché. Le maintien de ce niveau pourrait aider à stabiliser le sentiment et à établir un plancher à moyen terme. Cependant, une rupture soutenue en dessous augmenterait probablement les risques de baisse, confirmant une détérioration de la structure de tendance à long terme. Des cratères se forment alors que les capitaux se retirent du réseau pour le deuxième mois consécutif.
Le volume des échanges mérite également d’être noté. La vente récente s’est produite avec une activité plus élevée par rapport aux périodes antérieures de mouvement latéral. Cela suggère que le déclin a été motivé par une pression de vente, et pas seulement par une faible liquidité. Cependant, le volume a commencé à diminuer avec la stabilisation des prix, indiquant une moindre urgence de la part des vendeurs.
Le Bitcoin semble entrer dans une phase de consolidation défensive. Pour retrouver un élan haussier, le prix devrait se redresser au-dessus des moyennes mobiles à plus court terme. À l’inverse, s’il ne parvient pas à maintenir son niveau de support actuel, la correction baissière pourrait se poursuivre.
Foire Aux Questions
Moteur en panne Le choc d’octobre de 8 milliards La crise de liquidité du Bitcoin
Débutant Questions de définition
1 Que signifie « Moteur en panne » dans ce contexte
C’est une métaphore décrivant comment le marché au comptant du Bitcoin a soudainement perdu sa capacité à fonctionner correctement en raison d’un drainage massif et inattendu de liquidités.
2 Qu’est-ce qu’une crise de liquidité dans la crypto
C’est lorsqu’il n’y a pas assez d’acheteurs et de vendeurs actifs sur le marché. Cela rend difficile l’achat ou la vente rapide d’actifs sans provoquer de fortes variations de prix. C’est comme un marché avec très peu de commerçants : une seule grosse transaction peut tout perturber.
3 Qu’était le « choc d’octobre de 8 milliards »
Il fait référence à un événement spécifique d’octobre 2023 où environ 8 milliards de dollars de liquidités ont été rapidement retirés des carnets d’ordres du marché au comptant du Bitcoin sur les principales plateformes d’échange. Ce retrait soudain a perturbé le fonctionnement normal des marchés.
4 Qu’est-ce qu’un marché au comptant
Le marché au comptant est l’endroit où les cryptomonnaies comme le Bitcoin sont achetées et vendues pour une livraison et un règlement immédiats. C’est le marché principal utilisé par la plupart des investisseurs particuliers, par opposition aux marchés à terme ou aux marchés de dérivés.
Avancé Questions de mécanique
5 Comment 8 milliards de dollars quittant les carnets d’ordres provoquent-ils une crise ? Cet argent n’était-il pas simplement inactif
Oui, il était inactif sous forme d’ordres d’achat et de vente ouverts. Lorsque les teneurs de marché et les grands traders retirent ces ordres, l’amortisseur du marché disparaît. L’écart entre le plus haut ordre d’achat et le plus bas ordre de vente s’élargit considérablement, rendant les transactions coûteuses et volatiles. Une transaction d’1 million de dollars pourrait alors faire bouger le prix de 2 % au lieu de 0,1 %.
6 Qu’est-ce qui a déclenché ce retrait massif de liquidités
Le déclencheur principal a été une forte hausse des rendements des obligations du Trésor américain et un dollar américain plus fort en octobre 2023. Cela a rendu les actifs traditionnels moins risqués plus attractifs. Les grands acteurs institutionnels et les teneurs de marché, qui fournissent la majeure partie de la liquidité, ont retiré des capitaux des actifs risqués comme le Bitcoin pour rééquilibrer leurs portefeuilles ou faire face à des appels de marge ailleurs, créant un effet domino.
7 Quelle est la différence entre un krach boursier et une crise de liquidité
Un krach boursier est une baisse brutale de la valeur d’un actif.