Michael Saylors Unternehmen, früher als MicroStrategy bekannt, ist aufgrund des derzeitigen Kryptowährungsmarkteinbruchs äußerst verwundbar, der in den letzten Monaten über eine Billion US-Dollar an gesamter Marktkapitalisierung ausgelöscht hat. Als größter öffentlicher Halter von Bitcoin mit mehr als 650.000 Coins sieht sich das Unternehmen nun dem ernsthaften Risiko ausgesetzt, aus wichtigen Benchmark-Indizes entfernt zu werden, die entscheidend für seine Präsenz in Mainstream-Investmentportfolios waren.
Laut einem kürzlichen Bloomberg-Bericht haben Analysten von JPMorgan Chase gewarnt, dass Saylors Unternehmen seinen Platz in wichtigen Indizes wie dem MSCI USA und dem Nasdaq 100 verlieren könnte. Sie prognostizieren, dass dies zu passiven Abflüssen von 2,8 bis 8,8 Milliarden US-Dollar führen könnte, sollte MSCI bis zum 15. Januar eine erwartete Entscheidung treffen. Da passive Fonds, die an das Unternehmen gebunden sind, ein Marktrisiko von fast 9 Milliarden US-Dollar darstellen, wäre eine Entfernung aus diesen Indizes ein erheblicher Rückschlag.
Die Strategie des Unternehmens bestand aus einem Zyklus von Aktienverkäufen zum Kauf von Bitcoin, Profitieren von Kurssteigerungen und Wiederholen des Prozesses. Auf seinem Höhepunkt war der Marktwert des Unternehmens deutlich höher als seine Bitcoin-Bestände, aber dieser Aufschlag ist verschwunden. Jetzt entspricht die Bewertung des Unternehmens eng seinen Krypto-Reserven, was auf einen rapiden Verlust des Anlegervertrauens hindeutet.
Die von Nikolaos Panigirtzoglou geleiteten JPMorgan-Analysten merkten an, dass zwar aktive Manager nicht gezwungen sind, Indexänderungen zu folgen, ein Ausschluss aus wichtigen Indizes jedoch wahrscheinlich vom Markt negativ aufgenommen würde. Dies könnte die Liquidität verringern, die Finanzierungskosten erhöhen und das Unternehmen für Anleger weniger attraktiv machen.
MSCI erwägt nach Feedback von Stakeholdern neue Regeln für die Indexaufnahme, da digitale Asset-Treasury-Unternehmen als Investmentfonds angesehen werden, die nicht für Indizes qualifiziert sind. MSCI hat vorgeschlagen, Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten, die 50 % oder mehr ihrer Gesamtassets ausmachen, von seinen globalen Investmentmarktindizes auszuschließen.
Seit seinem Höchststand letzten November sind die Aktien von Saylors Unternehmen (MSTR) um über 60 % gefallen, was den Aufschlag auslöschte, der einst Momentum- und kryptofokussierte Anleger anzog. Trotz dieses Rückgangs ist der Unternehmenswert seit Saylors Bitcoin-Käufen im August 2020 immer noch um über 1.300 % gestiegen und hat während dieser Zeit wichtige Aktienindizes übertroffen.
Der Verkauf hat auch die neueren Finanzierungsmethoden des Unternehmens beeinflusst. Die Preise für seine perpetualen Vorzugsaktien, ein Schlüsselelement jüngster Strategien, sind stark gefallen. Die Renditen der im März ausgegebenen Wertpapiere sind von 10,5 % auf 11,5 % gestiegen, und ein kürzliches Euro-denominiertes Vorzugsaktienangebot ist in weniger als zwei Wochen unter seinen diskontierten Preis gefallen.
Michael Youngworth, Leiter der globalen Strategie für Wandelanleihen bei Bank of America Global Research, kommentierte, dass der Aufschlag kürzlich zusammengebrochen sei, was es für das Unternehmen schwieriger mache, Kapital zu beschaffen.
Häufig gestellte Fragen
Natürlich. Hier ist eine Liste von FAQs zu Saylors Strategie und dem potenziellen Verlust des Indexstatus, die klar und hilfreich für alle Verständnisstufen gestaltet ist.
Anfänger – Definitionsfragen
1. Was ist Saylors Strategie in einfachen Worten?
Saylors Strategie besteht darin, große Mengen an Bitcoin zu kaufen und zu halten, in der Überzeugung, dass ihr Wert langfristig erheblich steigen wird. Er nutzt sein Unternehmen MicroStrategy als börsengehandeltes Vehikel für diese Investition.
2. Was bedeutet Indexstatus?
Ein Index ist ein Korb von Aktien, der einen bestimmten Marktbereich abbildet. Indexstatus bedeutet, dass die Aktie eines Unternehmens in einen dieser wichtigen Körbe aufgenommen ist.
3. Warum ist die Aufnahme in einen Index so wichtig?
Wenn eine Aktie in einen wichtigen Index aufgenommen wird, müssen große Investmentfonds sie kaufen. Dies erzeugt massive, automatische und kontinuierliche Nachfrage nach der Aktie.
Kernproblem – Auswirkungsfragen
4. Warum ist Saylors Indexstatus gefährdet?
MicroStrategys Hauptgeschäft ist nicht mehr sein ursprünglicher Softwarefokus, sondern jetzt Bitcoin-Investitionen. Große Indexanbieter haben Regeln, dass das Hauptgeschäft eines Unternehmens klar definiert sein muss, und ein reines Investmentvehikel könnte nicht qualifiziert sein.
5. Was würde passieren, wenn MicroStrategy seinen Indexstatus verliert?
Wenn es entfernt wird, wären all diese Indexfonds gezwungen, ihre MicroStrategy-Aktien zu verkaufen. Dies würde wahrscheinlich den Aktienkurs aufgrund des plötzlichen Verkaufsdrucks erheblich fallen lassen.
6. Was sind die 8 Milliarden, die auf dem Spiel stehen?
Dies bezieht sich auf das enorme Geldvolumen, das durch diese Indexfonds in MicroStrategy investiert ist. Wenn die Aktie entfernt wird und ihr Preis fällt, könnte der Wert dieser Investitionen stark sinken.
7. Wie hängt das mit dem Bitcoin-Preis zusammen?
MicroStrategys Aktienkurs ist jetzt eng mit dem Bitcoin-Preis verknüpft. Wenn MicroStrategys Aktie aufgrund des Indexausschlusses crasht, könnte dies Panik und negative Stimmung erzeugen und möglicherweise auch den Bitcoin-Preis nach unten ziehen.
Fortgeschritten – Strategische Fragen
8. Ist das nicht ein großer Fehler in Saylors Strategie?
Es ist ein erhebliches Risiko. Indem er das Schicksal seines Unternehmens so eng an Bitcoin und Indexregeln gebunden hat, hat er einen Single Point of Failure geschaffen. Wenn die