O CIO da Bitwise, Matt Hougan, afirma que os investidores institucionais estão encarando a recente queda do Bitcoin de maneira muito diferente do sentimento observado nas redes sociais de criptomoedas. Em uma entrevista em 2 de março com Scott Melker, Hougan explicou que muitos alocadores profissionais que perderam a onda inicial de adoção impulsionada pelos ETFs agora veem os preços mais baixos como uma oportunidade, e não como um aviso.
Um exemplo claro foi um cliente em potencial que vinha em discussões com a Bitwise por cerca de dois anos antes de finalmente investir US$ 11 milhões. Para Hougan, isso destaca como as instituições normalmente operam, em vez de indicar uma mudança repentina de convicção. "O cliente médio da Bitwise realiza oito reuniões antes de alocar recursos, o que é brutal. Mas eles se reúnem trimestralmente. Estamos há cerca de dois anos no boom dos ETFs. Então, eles estão apenas se preparando para alocar agora", disse ele.
Hougan argumentou que esse processo institucional é frequentemente confundido com hesitação. "Eles não estão surpresos que as criptomoedas sejam voláteis", observou. "Eles estavam esperando por um ponto de entrada." Ele destacou que os ETFs de Bitcoin à vista registraram entradas líquidas mesmo durante quedas acentuadas, sugerindo que as instituições permanecem como os principais compradores e provavelmente continuarão a entrar no mercado.
Ele contrastou isso com o sentimento do varejo, que, segundo ele, mudou para uma mentalidade de mercado de baixa, conforme refletido no Índice de Medo e Ganância das criptomoedas caindo para 5. As instituições, no entanto, estão planejando em um horizonte mais longo. "Essas pessoas estão fazendo alocações para os próximos cinco ou dez anos", disse Hougan. "Mesmo se você conversar com a pessoa mais pessimista no cripto Twitter e perguntar onde o Bitcoin estará em 10 anos, eles serão bastante otimistas."
Essa perspectiva de longo prazo ajuda a explicar por que a queda dos preços não está necessariamente desacelerando a adoção. Hougan descreveu um padrão comum em que os consultores financeiros primeiro compram Bitcoin pessoalmente, mantêm-no por cerca de um ano e, em seguida, começam a alocar para um pequeno grupo de clientes antes de expandir. "Normalmente, eles pegam seus primeiros 10 clientes que vêm perguntando incessantemente sobre criptomoedas nos últimos 10 anos e alocam em nome deles", explicou. "O grande jogo começa quando eles vão de 10 para 100."
O acesso também está se ampliando. Hougan disse que, a partir do quarto trimestre, três das quatro principais empresas de corretagem agora podem discutir Bitcoin proativamente com os clientes, e espera-se que a quarta siga o exemplo. Ainda assim, ele estimou que cerca de 20% a 25% dos gestores de patrimônio permanecem fechados para criptomoedas, indicando que a adoção institucional ainda está em andamento, e não completa.
Hougan acredita que o mercado pode estar subestimando o que está por vir. "Eventualmente, os ETFs de Bitcoin, eu acho, terão um trilhão de dólares em ativos em algum momento", disse ele. "Eles não vão cair a partir daqui. Só leva tempo."
Ele também enfatizou que este ciclo parece diferente das baixas anteriores. "Em mercados de baixa anteriores, como com a FTX, parecia existencial", disse Hougan. "Este inverno não parece assim. A maioria das pessoas vê isso como um ponto de entrada atraente. Elas não veem morte e desespero. Elas veem o mundo ficando mais digital, uma crescente preocupação com a moeda fiduciária e um ciclo de quatro anos que naturalmente inclui uma correção."
Se essa visão se mantiver, a atual baixa pode servir menos como um teste de convicção e mais como um ponto de transferência – deslocando o impulso dos traders de varejo de movimentação rápida para os pools de capital institucional mais lentos e profundos, que ainda estão no início de seu processo de alocação.
No momento da reportagem, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 66.360.Imagem criada com DALL·E, gráfico do TradingView.com.
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes sobre Investidores Institucionais Comprando Bitcoin Durante a Queda
Perguntas de Nível Iniciante
1 O que significa investidor institucional
Um investidor institucional é uma grande organização que investe dinheiro em nome de outros, como fundos de pensão, hedge funds, companhias de seguros, fundos de doações universitárias ou empresas de gestão de ativos. Eles administram enormes quantias de capital.
2 Por que é importante se as instituições estão comprando Bitcoin
É significativo porque sinaliza uma crescente aceitação no mainstream. Essas grandes entidades, tradicionalmente cautelosas, veem valor de longo prazo no Bitcoin, o que pode aumentar a estabilidade do mercado, a liquidez e a confiança geral nas criptomoedas como uma classe de ativos legítima.
3 O que é uma queda de preço neste contexto
Uma queda de preço refere-se a um período recente em que o preço do Bitcoin caiu ou se corrigiu de um nível anterior mais alto. As instituições frequentemente veem essas quedas como oportunidades potenciais de compra para adquirir ativos a um custo menor.
4 Como sabemos que as instituições estão comprando
Embora não possamos ver todas as transações privadas, evidências vêm de registros públicos, anúncios de empresas de investimento, análise de dados on-chain mostrando movimentações de grandes carteiras e relatórios de analistas e especialistas confiáveis do setor.
5 Este é um bom momento para eu também comprar Bitcoin
Não necessariamente. As estratégias e a tolerância ao risco das instituições são muito diferentes das dos investidores individuais. Você nunca deve investir com base apenas nessa notícia. Sempre faça sua própria pesquisa, entenda a volatilidade do Bitcoin e invista apenas dinheiro que você pode perder.
Perguntas Avançadas e Práticas
6 Quais benefícios específicos as instituições buscam com o Bitcoin
Principalmente, diversificação de portfólio e uma proteção potencial contra a inflação devido à sua oferta fixa. Alguns também o veem como um reserva de valor de longo prazo, semelhante ao ouro digital.
7 As instituições não estão preocupadas com a volatilidade do Bitcoin
Estão, mas sua abordagem mitiga isso. Elas investem com um horizonte de muito longo prazo, alocam apenas uma pequena porcentagem de seus portfólios massivos e frequentemente usam produtos financeiros sofisticados para obter exposição sem deter o ativo diretamente.
8 O que são ETFs de Bitcoin e como eles se relacionam com essa tendência
Um ETF de Bitcoin é um produto regulamentado de bolsa de valores que acompanha o preço do Bitcoin. Ele permite que as instituições comprem ações por meio de suas contas de corretagem tradicionais de forma fácil e segura, o que