Circle (CRCL), selskapet bak stablecoinen USDC, har opplevd en kraftig nedgang i aksjekursen siden den sterke børsnoteringen på Nasdaq tidligere i år. Etter å ha nådd en høyde på 298 dollar den 23. juni, bare 18 dager etter lanseringen, har aksjen falt 68 % til rundt 82 dollar.
Ettersom Circle nærmer seg slutten på lockup-perioden – en periode hvor innsidere er begrenset fra å selge aksjer – står selskapet overfor historiske motvinder. Selv om selskapet har dratt nytte av et mer gunstig reguleringsmiljø for digitale eiendeler under president Trumps politikk, tyder tidligere trender på utfordringer fremover.
Analytiker Dan Dolev fra Mizuho påpekte at lockup-perioden, som vanligvis varer i 180 dager etter en børsnotering, skal opphøre to dager etter at Circle rapporterer sine tredjekvartalsresultater denne fredagen. Ifølge Mizuho sin studie av over 750 børsnoteringer med en markedsverdi på over 1 milliard dollar, underpresterte 58 % av selskapene som slo S&P 500 før lockup-perioden i de påfølgende 180 dagene, med en gjennomsnittlig nedgang på rundt 2 %.
Utsiktene er verre for selskap som ikke oppfyller inntektsforventningene i året etter børsnoteringen, som tenderer til å underprestere S&P 500 med gjennomsnittlig 10 %. Mizuho mener Circle kan falle inn i denne kategorien. Mye av Circles inntekter kommer fra renter opptjent på USDC-reserver holdt i kortsiktige amerikanske statsobligasjoner, repurchase-avtaler og kontanter. Hvis rentene faller eller hvis USDC-s vekst avtar mer enn forventet, kan inntektene bli påvirket.
Dolev kommenterte: "Etter vår vurdering er det sannsynlig at CRCL vil se nedjusteringer av konsensusestimater i de kommende årene på grunn av synkende renter og mindre fremragende spredning av sin USDC-stablecoin, sammen med økende distribusjonskostnader."
Til tross for disse bekymringene, slo Circle forventningene til inntekter og resultat i tredjekvartalsrapporten. Etter nyheten oppgraderte JP Morgan aksjen fra Undervekt til Overvekt og hevet kursmålet fra 94 til 100 dollar, med henvisning til økende adopsjon av stablecoins som USDC av mainstream finansinstitusjoner.
Imidlertid påpekte JP Morgan-analytiker Kenneth Worthington at den nært forestående lockup-utløpningen allerede har tynget aksjen. Han ser den nåværende nedgangen som en "kjøp-til-lav-pris-anledning", og antyder at nedgangen etter lockup kan ha presset aksjen under sin projiserte verdi for desember 2026, noe som indikerer potensial for fremtidige gevinster.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om Circles aksjefall, designet for å være klare, konsise og hjelpsomme for investorer på alle nivåer.
Nybegynner – Definisjonsspørsmål
1. Hva er Circle og hva gjør de?
Circle er et fintekselskap mest kjent for USD Coin, en stablecoin som alltid er verdt én amerikansk dollar. De hjelper bedrifter med å foreta digitale betalinger ved hjelp av blockchain-teknologi.
2. Hva er en børsnotering?
En børsnotering, eller initial public offering, er når et privat selskap selger aksjer til publikum for første gang på en børs. Det er hvordan et selskap blir børsnotert.
3. Hva betyr det når en aksje faller eller synker med 70 %?
Det betyr at prisen på én aksje i selskapet har falt dramatisk. Hvis du kjøpte en aksje for 10 dollar og den falt 70 %, ville aksjen din nå være verdt bare 3 dollar. Dette representerer et betydelig verdtap for investorer som kjøpte til den høyere prisen.
Spørsmål om den spesifikke hendelsen
4. Hvorfor falt Circles aksje så mye rett etter børsnoteringen?
Aksjen falt fordi etterspørselen fra investorer var mye lavere enn forventet. Mange var tilbakeholdne med å kjøpe aksjen på grunn av bekymringer for selskapets lønnsomhet, det regulatoriske miljøet for krypto og den generelle ytelsen til nylige børsnoteringer.
5. Hvilket spesifikt alarmsignal lyder analytikere?
Analytikere advarer om at Circle kan slite med å oppnå konsekvent fortjeneste. De er bekymret for intens konkurranse, driftskostnadene og om det er et stort nok marked for tjenestene deres til å generere betydelige inntekter.
6. Mistet stablecoinen USDC også verdi?
Nei, USD Coin er en stablecoin, noe som betyr at den er designet for å opprettholde en stabil verdi på 1,00 dollar. Aksjefallet gjelder verdien av selskapet som skapte USDC, ikke den digitale valutaen i seg selv.
Avansert – Investorrettede spørsmål
7. Hvordan skiller en direkte notering seg fra en tradisjonell børsnotering, og spilte det en rolle?
Circle ble børsnotert via en direkte notering, der eksisterende aksjer selges direkte til publikum uten at selskapet skaffer nye midler eller bruker banker til å sette en initial pris. Dette kan noen ganger føre til høyere prisvolatilitet i de første handelsdagene, siden det ikke er noen forsikringsgiver.