Citrini Research upozornila na token HYPE od Hyperliquid jako na kryptoaktivum s profilem peněžních toků, který jej odlišuje od toho, co firma nazývá „memetickou většinou“ trhu. Ve své zprávě „State of the Themes“ z června 2026 výzkumná firma argumentovala, že HYPEho struktura zpětných odkupů založená na poplatcích, rostoucí Assistance Fund a vznikající narativ ETF činí z Hyperliquid jeden z nejpřesvědčivějších příběhů krypto tržní infrastruktury, který nyní přitahuje pozornost Wall Street.
Hyperliquid získává pozornost Wall Street
Jádro argumentu Citrini je jednoduché: HYPE není vnímán jen jako spekulativní token burzy, ale jako aktivum spojené s probíhající ekonomikou platformy. „To je to, co dělá HYPE přesvědčivým – na rozdíl od memetické většiny krypta (včetně bitcoinu) HYPE generuje legitimní peněžní tok,“ napsala firma. Podle Citrini je tento peněžní tok podpořen mechanismem zpětného odkupu na úrovni protokolu. Zpráva uvedla, že více než 90 % poplatků generovaných Hyperliquid jde do Assistance Fund, který pak systematicky nakupuje HYPE na otevřeném trhu. Citrini popsala tyto zpětné odkupy jako „zabudované do struktury protokolu Hyperliquid“.
Související čtení: Hyperliquid Strategies zůstává zisková: Strategy a Bitmine zaznamenaly ztráty přes 10 miliard dolarů
Citrini také zdůraznila rozsah programu zpětných odkupů Hyperliquid. „Samotná struktura je atraktivní, ale ještě úžasnější je čistý rozsah Fondu,“ napsala firma. Od spuštění Assistance Fund v lednu 2025 kumulativní nákupy přesáhly 2 miliardy dolarů, uvádí zpráva. Firma dodala, že podle některých měřítek tvořily zpětné odkupy Hyperliquid v roce 2025 téměř polovinu veškeré aktivity zpětných odkupů tokenů na kryptotrhu. Při srovnání s tržní kapitalizací tokenu Citrini uvedla, že zpětný odkup HYPE „dosahuje zhruba 7 % ročně“.
Tento údaj je významný, protože přibližuje HYPE tradičnímu modelu návratnosti kapitálu více než typický přístup krypto tokenů. Opakovaná 7% anualizovaná míra zpětných odkupů, pokud bude udržena, dává investorům konkrétní způsob, jak vyhodnotit dynamiku nabídky tokenů a ekonomiku protokolu. Neodstraňuje to riziko provedení, ale posouvá konverzaci od čisté spekulace k udržitelnosti objemu Hyperliquid, poplatkové základny a konkurenční pozice.
Související čtení: Grayscale označuje Hyperliquid za přelomový úspěšný příběh v nové výzkumné zprávě
Citrini také poukázala na nadcházející vývoj na straně nabídky. Zpráva uvedla, že Hyperliquid Foundation předložila hlasování validátorů, které by oficiálně spálilo 1 miliardu dolarů v tokenech HYPE držených v Assistance Fund. „Do budoucna budou všechny tokeny HYPE držené v Assistance Fund považovány za spálené,“ napsala firma. Tento krok by posílil narativ zpětného odkupu tokenu. Místo toho, aby byly držby Assistance Fund vnímány jako pasivní rezerva, názor Citrini naznačuje, že investoři by je mohli stále více považovat za ekonomicky odstraněné z obíhající nabídky. Pro trh, který pečlivě sleduje float, unlocky a emise, na tomto rozlišení záleží.
Poslední bod zprávy se zaměřil na potenciál Hyperliquid. Citrini uvedla, že „nástup Hyperliquid ETF“ přinesl burze pozornost, přičemž citovala spotový HYPE ETF od Bitwise pod tickerem BHYP US. „Dráha Hyperliquid je široká,“ napsala firma. „Myslíme si, že stále existuje významný podíl na trhu, který lze získat.“
To je úhel Wall Street. Hyperliquid již není diskutován pouze jako rychle rostoucí decentralizované perpetuals místo v rámci krypto komunity. Citrini jej představuje jako aktivum tržní infrastruktury generující peněžní tok, podpořené zpětnými odkupy, které by mohlo těžit z institucionálního vývoje produktů a pokračujících zisků v obchodování s deriváty.
V době tisku se HYPE obchodoval za 62,13 dolaru.
Úvodní obrázek vytvořen pomocí DALL.E, graf z TradingView.com
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek o tom, jak Citrini Research dostala Hyperliquid na radar Wall Street, napsaný přirozeným tónem s jasnými přímými odpověďmi
Otázky pro začátečníky
1 Co přesně je Hyperliquid
Hyperliquid je decentralizovaná kryptoměnová burza postavená na vlastním blockchainu Umožňuje lidem obchodovat krypto deriváty přímo z jejich peněženek bez potřeby prostředníka jako Coinbase nebo Binance
2 Kdo je Citrini Research a proč by mě to mělo zajímat
Citrini Research je respektovaná nezávislá výzkumná firma, která analyzuje krypto projekty Když řeknou, že něco je na radaru Wall Street, znamená to, že velcí institucionální investoři tomu začínají věnovat pozornost
3 Proč Wall Street zajímá decentralizovaná burza
Wall Street se zajímá, protože Hyperliquid nabízí rychlost nízké poplatky a hlubokou likviditu – funkce obvykle dostupné pouze na centralizovaných burzách Pokud mohou instituce obchodovat se stejnou efektivitou, ale na transparentní a nesvěřenecké platformě, je to velká věc
4 Je Hyperliquid bezpečný pro začátečníky
Je to výkonný nástroj, ale není vhodný pro začátečníky Musíte rozumět krypto peněženkám poplatkům za plyn a pákovému obchodování Pokud jste v kryptu noví, začněte nejprve s jednoduchou centralizovanou burzou
5 Co vlastně v praxi znamená „na radaru Wall Street“
Znamená to, že institucionální obchodníci testují platformu alokují malý kapitál a analyzují její poměr rizika a výnosu Neznamená to, že jsou plně investováni, ale signalizuje to vážný zájem
Středně pokročilé a pokročilé otázky
6 Jak Hyperliquid řeší kompromis mezi centralizovanou a decentralizovanou burzou
Hyperliquid používá vlastní Layer 1 blockchain s výkonnou knihou objednávek To mu dává rychlost centralizované burzy při zachování uživatelské úschovy a transparentnosti
7 Které konkrétní funkce Hyperliquid upoutaly pozornost Citrini
Mezi klíčové funkce patří provádění obchodů v řádu milisekund nativní kniha objednávek nulové poplatky za plyn pro obchodování a unikátní mechanismus stakingu, který sladí pobídky mezi obchodníky a validátory
8 Jaká jsou hlavní rizika pro instituce používající Hyperliquid
Mezi hlavní rizika patří chyby v chytrých smlouvách regulační nejistota a fragmentace likvidity