A Bitcoin továbbra is küzd, hogy visszatörjön a 65 000 dollár fölé, mert a folyamatos eladási nyomás és a gyenge piaci hangulat visszatartja. Az elmúlt hetekben tompa árfolyammozgásokat és magas volatilitást tapasztaltunk, mivel a szűkülő likviditás és a tágabb gazdasági bizonytalanság restrikciót jelent a kockázati étvágyra. Ennek a kulcsfontosságú szintnek az ismételt megtartási kudarca óvatossá tette a kereskedőket, így a Bitcoin védekező állapotban marad, ahelyett, hogy a korai felépülés jeleit mutatná.
A top elemző, Axel Adler a láncon belüli adatokra mutat, amelyek alátámasztják ezt a nézetet. A realizált kapitalizáció – amely a Bitcoint az utoljára mozgott érmék ára alapján értékeli – két hónapja folyamatosan csökken. Ugyanakkor a 3–6 hónapja tartott érmék aránya jelentősen nőtt, mivel a ciklus csúcsánál vásárolt érmék ebbe a kategóriába értek. Ez a minta általában a csúcs utáni piacra utal, nem pedig az új felhalmozásra.
A realizált kapitalizáció 30 napos változása jelenleg körülbelül -2,26%, ami a hálózatból távozó tőke folytatódását mutatja. A realizált kapitalizáció 2025 november végén érte el a csúcsot, közel 1,127 billió dollárnál, azóta pedig nagyjából 1,094 billió dollárra esett vissza – ez körülbelül 33 milliárd dollárnyi összezsugorodást jelent. Amíg ez a mutató ismét pozitívvá nem válik, addig az új vásárlási kereslet jelei továbbra is gyérek.
A HODL-hullámok védekező piacra utalnak
Adler megjegyzi, hogy a HODL-hullámok adatai tovább erősítik a Bitcoin védekező fázisát. A diagram a 3–6 hónapos életkorú érmék csoportjának meredek emelkedését mutatja, amely jelenleg a forgalomban lévő kínálat körülbelül 25,9%-át teszi ki. Ez azt tükrözi, hogy az érmék egyre nagyobb hányada mozdult meg utoljára 2025 augusztusa és novembere között – ezeket nagyrészt a piac csúcsánál vásárolták.
A HODL-hullámok azt követik nyomon, hogy a Bitcoint mennyi ideig tartották mozdulatlanul. Az idősebb kohorszok bővülése gyakran csökkent kereskedési aktivitást jelent. Itt azonban arra utal, hogy sok befektető veszteséggel tartja az érméket, ahelyett, hogy magabiztosan halmozná őket. A 3–6 hónapos csoport február elején körülbelül 19%-ról ugrott fel, míg a 6–12 hónapos kohorsz is körülbelül 20,2%-ra nőtt. Ezzel szemben a kevesebb, mint egy hónapja tartott érmék együttesen mindössze 9,3%-ot tesznek ki, ami korlátozott új keresletre utal.
A realizált kapitalizáció csökkenésével és a kínálat öregedésével, friss tőkebefektetések nélkül, a Bitcoin piaci szerkezete valószínűleg védekező marad. Egy erősebb bull piaci kilátások felé való váltáshoz új vásárlási aktivitásra lenne szükség, és hogy a 3–6 hónapos tartások hosszabb távú sávokba vándoroljanak anélkül, hogy eladnák őket.
A Bitcoin lendülete gyengül, ahogy az ár kulcsfontosságú támogatást tesztel
A Bitcoin 3 napos diagramja egyértelmű romlást mutat, ahogy az ár a 63 000 dolláros terület felé esik. Miután idén korábban nem sikerült visszaszereznie a 90 000–95 000 dolláros ellátási zónát, a BTC egy elosztási tartományba került, mielőtt döntően áttörte volna az 50 és 100 periódusos mozgóátlagát alatt. Ez az áttörés éles esést váltott ki, megerősítve a downtrend folytatódását.
Az ár jelenleg jóval az 50 SMA (körülbelül 92 000 dollár) és a 100 SMA (körülbelül 101 500 dollár) alatt kereskedik, amelyek mindketten lefelé fordultak és ellenállásként szolgálnak. A 200 SMA, amely a 90 000 dollár alatti területen van, szintén messze a jelenlegi ár felett marad, megerősítve a medve trendet. Mivel a rövidebb távú átlagok a hosszabb távúak alatt vannak, az igazítás megerősíti a negatív lendületet és a folyamatos lefelé irányuló nyomást.
A közelmúltbeli eladási hullám során a kereskedési volumen nőtt, ami aktív eladásra utal, nem pedig csendes esésre. Az éles visszautasítás a 90 000 dollár közepétől, majd az erős lefelé mozgások azt mutatják, hogy az eladók továbbra is irányítanak. Szerkezetileg a 60 000–62 000 dolláros zóna most a következő kulcsfontosságú támogatási területként áll. Ha a Bitcoin áttöri és azon a szinten alatt tartja magát, tovább eshet. Ahhoz, hogy a piac stabilizálódjon, a Bitcoinnak legalább a 75 000–80 000 dolláros tartományt kellene visszaszereznie, és újra magasabb csúcsokat kellene kezdenie kialakítani – amit a jelenlegi lendület még nem támogat.
Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen Íme egy GYIK-lista A 33 milliárdos exodus: A Bitcoin realizált kapitalizációja zuhan, ahogy a tőke második hónapja is elhagyja a hálózatot címűről, amely különböző olvasóknak készült
Kezdő Definíciós kérdések
1 Mit jelent a Realizált Kapitalizáció?
A Realizált Kapitalizáció a Bitcoin teljes értékének mérési módja azáltal, hogy minden érmét annak az árnak megfelelően értékel, amelyen utoljára mozgott, nem pedig a jelenlegi piaci ára szerint. Lényegében azt mutatja meg, hogy mennyi tőke van tárolva a Bitcoinban a befektetők által ténylegesen fizetett árak alapján.
2 Mit jelent, hogy a tőke elhagyja a hálózatot?
Azt jelenti, hogy az elmúlt két hónapban több pénzt vettek ki a Bitcoinból, mint amennyit betettek. A befektetett tőke teljes értéke, a Realizált Kapitalizáció szerint mérve, 33 milliárd dollárral csökkent.
3 Ez csak az ár esését jelenti?
Nem pontosan. Bár az áresés része ennek, a Realizált Kapitalizáció konkrétan a befektetők viselkedését követi nyomon. Egy eső Realizált Kapitalizáció az áresés mellett megerősíti, hogy a hosszú távú tartók eladják érméiket, realizálva veszteségeiket vagy profitot szerezve, ami a tőke valódi kivonulását mutatja.
4 Miért történik ez a hír most?
Ez valószínűleg a szélesebb gazdasági tényezőkre adott reakció, mint például a magas kamatok, az infláció és a kockázatkerülő hangulat a hagyományos piacokon. Amikor a befektetők idegesek lesznek, gyakran eladják a kockázatosabb eszközöket, mint például a Bitcoint.
Középhaladó Hatás kérdések
5 Rossz jel-e az eső Realizált Kapitalizáció?
Rövid távon igen. Eladási nyomásra és új vevők hiányára utal. Hosszú távú perspektívából azonban ezek a kapitulációs fázisok gyakran a Bitcoin árfolyamának fő mélypontjait jelentették a történelemben, ahol a gyengébb kezűek a hosszú távú hívőknek adták el.
6 Kik az eladók?
Az adatok szerint valószínűleg keveréke:
Hosszú távú tartóknak, akik évek után végre profitot szereznek
Rövid távú kereskedőknek, akik veszteségeiket csökkentik
Intézményi befektetőknek, akik portfóliójukat a kockázat elől kiegyensúlyozzák
7 Miben különbözik ez a kereskedési volumen egyszerű megtekintésétől?
A kereskedési volumen csak azt mutatja, hogy hány érmét kereskednek. A Realizált Kapitalizáció megmondja