Bitcoin kämpft weiterhin darum, wieder über 65.000 US-Dollar zu steigen, gehalten durch anhaltenden Verkaufsdruck und schwache Marktstimmung. Die letzten Wochen zeigten gedämpfte Kursbewegungen bei hoher Volatilität, da sich verschärfende Liquidität und breitere wirtschaftliche Unsicherheit die Risikobereitschaft dämpfen. Das wiederholte Scheitern, über diesem Schlüsselniveau zu bleiben, hat Händler vorsichtig gemacht und Bitcoin in einem defensiven Zustand gehalten, anstatt eine frühe Erholung zu signalisieren.
Der Top-Analyst Axel Adler verweist auf On-Chain-Daten, die diese Sichtweise stützen. Die Realisierte Marktkapitalisierung – die Bitcoin auf Basis des Preises bewertet, zu dem jede Münze zuletzt bewegt wurde – ist zwei Monate in Folge gefallen. Gleichzeitig ist der Anteil der Münzen, die seit 3–6 Monaten gehalten werden, deutlich gewachsen, da Münzen, die nahe dem Zyklushoch gekauft wurden, in diese Kategorie übergehen. Dieses Muster deutet normalerweise auf einen Markt nach dem Höhepunkt hin, nicht auf neue Akkumulation.
Die 30-Tage-Änderung der realisierten Marktkapitalisierung liegt derzeit bei etwa -2,26 %, was weiterhin austretendes Kapital aus dem Netzwerk zeigt. Die realisierte Marktkapitalisierung erreichte Ende November 2025 mit etwa 1,127 Billionen US-Dollar ihren Höhepunkt und ist seitdem auf etwa 1,094 Billionen US-Dollar gefallen – eine Schrumpfung von etwa 33 Milliarden US-Dollar. Solange diese Kennzahl nicht wieder positiv wird, bleiben Anzeichen für eine wiederkehrende Nachfrage rar.
HODL-Wellen deuten auf einen defensiven Markt hin
Adler stellt fest, dass HODL-Wellen-Daten die defensive Phase von Bitcoin weiter bestätigen. Das Diagramm zeigt einen starken Anstieg der Münzen in der 3–6-Monats-Altersgruppe, die nun etwa 25,9 % des zirkulierenden Angebots ausmachen. Dies spiegelt einen wachsenden Anteil von Münzen wider, die zuletzt zwischen August und November 2025 bewegt wurden – größtenteils nahe dem Markthoch gekauft.
HODL-Wellen verfolgen, wie lange Bitcoin ohne Bewegung gehalten wurde. Eine Ausweitung älterer Kohorten bedeutet oft reduzierte Handelsaktivität. Hier deutet es jedoch darauf hin, dass viele Anleger mit Verlust halten, anstatt mit Zuversicht aufzubauen. Die 3–6-Monats-Gruppe ist von etwa 19 % Anfang Februar gesprungen, während die 6–12-Monats-Kohorte ebenfalls auf etwa 20,2 % gewachsen ist. Im Gegensatz dazu machen Münzen, die weniger als einen Monat gehalten werden, zusammen nur 9,3 % aus, was auf eine begrenzte neue Nachfrage hindeutet.
Da die realisierte Marktkapitalisierung sinkt und das Angebot altert, ohne dass frisches Kapital zufließt, wird die Marktstruktur von Bitcoin wahrscheinlich defensiv bleiben. Ein Wechsel zu einer optimistischeren Perspektive würde neue Kaufaktivität erfordern und dass die 3–6-Monats-Bestände in längerfristige Bänder übergehen, ohne verkauft zu werden.
Bitcoin-Schwung lässt nach, während der Preis einen wichtigen Support testet
Bitcoins 3-Tages-Chart zeigt eine deutliche Verschlechterung, da der Preis in Richtung des 63.000-US-Dollar-Bereichs fällt. Nachdem es Anfang des Jahres nicht gelungen war, die Angebotszone von 90.000–95.000 US-Dollar zurückzuerobern, trat BTC in einen Verteilungsbereich ein, bevor es entschieden unter seine 50-Perioden- und 100-Perioden-Gleitenden Durchschnitte brach. Dieser Durchbruch löste einen starken Rückgang aus und bestätigte eine Fortsetzung des Abwärtstrends.
Der Preis notiert nun deutlich unter dem 50-SMA (um 92.000 US-Dollar) und dem 100-SMA (um 101.500 US-Dollar), die beide gesunken sind und als Widerstand wirken. Der 200-SMA im niedrigen 90.000er-Bereich bleibt ebenfalls weit über dem aktuellen Preis und verstärkt den bärischen Trend. Da die kurzfristigen Durchschnitte unter den langfristigen liegen, bestätigt diese Ausrichtung einen negativen Schwung und anhaltenden Abwärtsdruck.
Während des jüngsten Verkaufsanstiegs stieg das Handelsvolumen, was auf aktiven Verkauf hindeutet und nicht auf einen stillen Rückgang. Die scharfe Abweisung aus dem mittleren 90.000er-Bereich, gefolgt von starken Abwärtsbewegungen, zeigt, dass die Verkäufer immer noch das Sagen haben. Strukturell steht die Zone von 60.000–62.000 US-Dollar nun als nächster wichtiger Support-Bereich. Wenn Bitcoin dieses Niveau durchbricht und darunter bleibt, könnte es weiter fallen. Damit sich der Markt stabilisiert, müsste Bitcoin mindestens den Bereich von 75.000–80.000 US-Dollar zurückerobern und wieder höhere Hochs bilden – etwas, das der aktuelle Schwung noch nicht unterstützt.
Häufig gestellte Fragen
Natürlich. Hier ist eine Liste von FAQs zu "Die 33-Milliarden-Abwanderung: Bitcoins Realisierte Marktkapitalisierung stürzt ab, da Kapital zum zweiten Monat in Folge das Netzwerk verlässt", die für verschiedene Lesergruppen konzipiert ist.
Anfänger – Definitionsfragen
1. Was bedeutet "Realisierte Marktkapitalisierung"?
Die Realisierte Marktkapitalisierung ist eine Methode, um den Gesamtwert von Bitcoin zu messen, indem man den Preis betrachtet, zu dem jede Münze zuletzt bewegt wurde, und nicht ihren aktuellen Marktpreis. Sie zeigt im Wesentlichen das gesamte in Bitcoin gespeicherte Kapital basierend auf dem, was Anleger tatsächlich für ihre Münzen bezahlt haben.
2. Was bedeutet es, dass Kapital das Netzwerk verlässt?
Es bedeutet, dass in den letzten zwei Monaten mehr Geld aus Bitcoin abgezogen als hineingesteckt wurde. Der Gesamtwert des investierten Kapitals, gemessen an der Realisierten Marktkapitalisierung, ist um 33 Milliarden US-Dollar gesunken.
3. Ist das nur der fallende Preis?
Nicht genau. Während der Preisverfall ein Teil davon ist, verfolgt die Realisierte Marktkapitalisierung speziell das Verhalten der Anleger. Eine fallende Realisierte Marktkapitalisierung während eines Preisrückgangs bestätigt, dass langfristige Halter ihre Münzen verkaufen, Verluste realisieren oder Gewinne mitnehmen, was eine echte Kapitalabwanderung zeigt.
4. Warum geschieht das jetzt?
Dies ist wahrscheinlich eine Reaktion auf breitere wirtschaftliche Faktoren wie hohe Zinsen, Inflation und risikoscheue Stimmung an traditionellen Märkten. Wenn Anleger nervös werden, verkaufen sie oft risikoreichere Vermögenswerte wie Bitcoin.
Fortgeschrittene – Auswirkungsfragen
5. Ist eine fallende Realisierte Marktkapitalisierung ein schlechtes Zeichen?
Kurzfristig, ja. Sie deutet auf Verkaufsdruck und einen Mangel an neuen Käufern hin. Aus langfristiger Perspektive haben diese Kapitulationsphasen in der Geschichte von Bitcoin jedoch oft wichtige Preistiefs markiert, bei denen schwächere Hände an stärkere, langfristig glaubende Anleger verkauft haben.
6. Wer verkauft?
Die Daten deuten darauf hin, dass es wahrscheinlich eine Mischung ist aus:
- Langfristigen Haltern, die nach Jahren endlich Gewinne mitnehmen.
- Kurzfristigen Händlern, die Verluste begrenzen.
- Institutionellen Anlegern, die ihre Portfolios von Risiko wegrebalancieren.
7. Wie unterscheidet sich das vom bloßen Betrachten des Handelsvolumens?
Das Handelsvolumen zeigt nur, wie viele Münzen gehandelt werden. Die Realisierte Marktkapitalisierung sagt Ihnen,