Bitcoin, devam eden satış baskısı nedeniyle piyasayı savunmada tutarken, 70.000 doların üzerine kalıcı bir şekilde çıkmakta hâlâ zorlanıyor. Fiyat, bu kritik seviyenin üzerinde kalıcı bir momentum yakalamayı tekrar tekrar başaramadı; bu da hem büyük hem de küçük yatırımcılar arasında temkinli bir yaklaşım olduğunu gösteriyor. Oynaklık, daha önce görülen keskin düşüşlerden sonra hafiflemiş olsa da, genel piyasa yapısı hâlâ net bir toparlanma başlatmaktan ziyade bir yön arayışında olduğunu işaret ediyor.
Son zincir üstü veriler, balina aktivitesine bakarak daha fazla içgörü sağlıyor. 1.000 ila 10.000 BTC tutan cüzdanlar, 16 Şubat 2026 itibarıyla yaklaşık 4,483 milyon BTC kontrol ediyordu. Bu grupta, 155 günden uzun süredir coin tutan uzun vadeli sahip balinalar, yaklaşık 3,196 milyon BTC ile (toplamın yaklaşık %71,3'ü) baskın durumda. 155 günden kısa süredir coin tutan kısa vadeli balinalar ise yaklaşık 1,287 milyon BTC (%28,7) ile temsil ediliyor. Yeni balinalar son aylarda holdinglerini hafifçe artırmış olsa da, uzun vadeli sahipler piyasayı hâlâ sıkı bir şekilde kontrol ediyor. Bu, yeni sermayenin baskı altında olduğunu, ancak daha yerleşik yatırımcıların istikrar sağlamaya devam ettiğini gösteriyor. Bunun istikrara yol açıp açmayacağı veya daha fazla oynaklığa neden olup olmayacağı ise henüz belli değil.
Analist, en anlamlı sinyalin farklı balina grupları arasındaki ortalama alış fiyatı veya gerçekleşmiş fiyatın karşılaştırılmasından geldiğini belirtiyor. Kısa vadeli sahip balinaların ortalama maliyet tabanı yaklaşık 88.494 dolar civarındayken, uzun vadeli sahip balinalarınki yaklaşık 41.626 dolar gibi çok daha düşük bir seviyede. Bitcoin'in 68.795 dolar civarında işlem gördüğü düşünüldüğünde, fark oldukça belirgin. Yeni balinalar kabaca %22'lik gerçekleşmemiş bir zararda otururken, uzun vadeli balinaların hâlâ tahmini %65'lik bir kar marjı bulunuyor.
Bu dengesizlik, yaygın bir piyasa modelini vurguluyor: yeni yatırımcılar baskı altındayken, uzun vadeli sahipler güçlü bir konumda kalmaya devam ediyor. Fiyatlar keskin bir şekilde düştüğünde, kısa vadeli balinalar genellikle ilk satanlar oluyor ve zararlarını realize ediyor. Son gerçekleşen karlara ilişkin veriler, bu sürecin Bitcoin'in Ekim ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana zaten yoğunlaştığını ve düzeltmenin devam etmesiyle daha derin kayıpların ortaya çıktığını gösteriyor.
Tarihsel olarak, 2019 ve 2022'deki benzer kurulumlar, arzın daha zayıf ellerden daha güçlü ellere kayması nedeniyle piyasa çöküşünden ziyade yeniden dağıtım aşamalarına yol açtı. İzlenmesi gereken kilit seviye, uzun vadeli sahiplerin gerçekleşmiş fiyatı olan 41.600 dolar civarı. Bitcoin bu seviyenin üzerinde kaldığı sürece, büyük bir yapısal çöküş teyit edilmiş sayılmaz. Bunun yerine, mevcut aşama, yaygın piyasa hasarından ziyade bir inanç transferini yansıtıyor gibi görünüyor.
Grafiklerde, Bitcoin fiyat hareketi, 2025 sonlarındaki 125.000 dolar civarındaki zirvelerden yaşadığı keskin reddin ardından zayıflık göstermeye devam ediyor. O zamandan beri, bir dizi daha düşük tepe ve daha düşük dip oluşturarak net bir düşüş trendini teyit etti. 65.000-70.000 dolar bölgesine yaşanan son düşüş, özellikle de kilit hareketli ortalamaların üzerine çıkmadaki tekrarlanan başarısızlıkların ardından, kalıcı satış baskısını vurguluyor.
Teknik olarak, fiyat şu anda 50, 100 ve 200 periyotluk hareketli ortalamaların altında işlem görüyor ve bu ortalamaların tümü aşağı yönlü eğilmeye başlıyor. Bu hizalama genellikle düşüş yönlü momentumu işaret eder ve herhangi bir yükselişin muhtemelen dirençle karşılaşacağını gösterir. 90.000 dolar orta seviyeleri civarındaki 200 periyotluk ortalama artık bir destek seviyesi olmaktan ziyade büyük bir engel işlevi görüyor. Son fiyat hareketleri bu görüşü destekliyor. Son düşüşler sırasındaki satış baskısı, toparlanmalar sırasındaki alım aktivitesinden daha yoğundu; bu da kısa vadeli dağıtım yerine birikim olduğunu düşündürüyor. Ancak, piyasa 65.000-70.000 dolar aralığında istikrar kazanıyor gibi görünüyor; bu da ani bir daha fazla düşüşten ziyade potansiyel bir konsolidasyon aşamasına işaret ediyor.
Kilit destek, yakın zamandaki 60.000 dolar civarındaki dip seviyede yatıyor. Bu seviyenin sürdürülebilir bir şekilde kırılması, başka bir oynaklık artışını tetikleyebilir. Tersine, mevcut düşüş yönlü yapıyı etkisiz hale getirmek ve piyasa algısını istikrara doğru kaydırmak için 80.000 dolar üzerinde bir toparlanma gerekecek.
Sıkça Sorulan Sorular
SSS Bitcoin Arz Değişimi Uzun Vadeli Sahip Balina Aktivitesi
Başlangıç Seviyesi Sorular
1 Bitcoin arzının uzun vadeli sahiplere kayması ne anlama geliyor?
Bu, daha fazla Bitcoin'in daha uzun süreler boyunca satılmadan veya işlem görmeden cüzdanlarda alınıp tutulduğu anlamına gelir. Bu, borsalarda satılmaya hazır olan Bitcoin miktarını azaltır ve bu da fiyatı ve piyasa istikrarını etkileyebilir.
2 Bitcoin piyasasında balinalar kimlerdir?
Balinalar, çok büyük miktarlarda Bitcoin (genellikle binlerce coin veya daha fazlası) tutan bireyler veya kuruluşlardır. Alım veya satım faaliyetleri, işlemlerinin büyüklüğü nedeniyle piyasayı önemli ölçüde etkileyebilir.
3 Balinaların uzun vadeli tutması neden önemli?
Balinalar uzun vadeli tuttuğunda, Bitcoin'in gelecekteki değerine güçlü bir inancı işaret eder. Satış baskısını azaltır ve Bitcoin'i daha çok kısa vadeli bir ticari varlıktan ziyade uzun vadeli bir değer saklama aracı olarak gördüklerinin bir işareti olarak görülebilir.
4 Bu bağlamda yapısal bir değişim nedir?
Yapısal bir değişim, Bitcoin piyasasının nasıl işlediğine dair temel bir kaymaya atıfta bulunur. Bu durumda, kısa vadeli tüccarların ve spekülatörlerin hakim olduğu bir piyasadan, arz ve talep dinamiklerini değiştiren, yıllarca biriktiren ve tutan yatırımcılar tarafından giderek daha fazla desteklenen bir piyasaya geçiştir.
5 Bu değişimin gerçekleştiğini nasıl biliyoruz?
Analistler, coinlerin hareket etme süresi, borsa bakiyeleri ve uzun vadeli sahip adresleri tarafından tutulan arzdaki büyüme gibi metrikleri takip etmek için zincir üstü verileri (Bitcoin blockchain'inden alınan kamuya açık bilgiler) kullanır.
Orta ve İleri Seviye Sorular
6 Bu değişimi gösteren spesifik zincir üstü metrikler nelerdir?
Kilit metrikler şunları içerir:
HODL Dalgaları: Belirli zaman dilimlerinde hareket etmemiş arz yüzdesini gösteren grafikler.
Uzun Vadeli Sahip Arzı: 155 gündür aktif olmayan cüzdanlarda tutulan toplam Bitcoin miktarı; bu miktar yukarı yönlü bir trend izliyor.
Borsa Net Akışı: Tutarlı bir negatif akış, saklama hesaplarına birikimi düşündürür.