A Bitcoin egy "kritikus ponton" van, a kereskedők két ismerős forgatókönyv között osztoznak: egy teljes kapitulációs esemény és egy tartós fenék kialakulásának korai szakasza között. CryptoQuant elemzője, Maartunn egy február 15-ei videóelemzésben azt vetette fel, hogy az adatok kezdenek az utóbbi irányába mutatni, bár óva intett attól, hogy bármilyen fenék valószínűbb, hogy fokozatos folyamat lesz, és nem egy éles visszapattanás.
Megérkezett-e a Bitcoin feneke?
A Bitcoin jelenleg körülbelül 50%-kal alacsonyabban kereskedik, mint a korábbi rekordmagassága. Bár ez a zuhanás önmagában meredeknek tűnik, Maartunn megjegyezte, hogy még mindig kisebb, mint az előző medvepiaci ciklusokban látott 70% feletti esések. Véleménye szerint a gyakorlatibb kérdés nem az, hogy vajon tovább eshetnek-e az árak, hanem az, hogy vajon kialakulnak-e azok a feltételek, amelyek általában egy fordulat előfutárai.
Maartunn először arra hívja fel a figyelmet, amit "strukturális eladási nyomásnak" nevez a spot ETF-ek részéről. Adatai szerint ezek az új ETF-ek 8,2 milliárd dollárral estek vissza a portfólióik csúcstartományától – "ez a legnagyobb mérték a feljegyzések szerint" –, ami folyamatos eladási nyomást eredményez. Hozzátette, hogy a jelenlegi ár nagyjából 17%-kal alacsonyabb az ETF-befektetők átlagos vételáránál, ami azt jelenti, hogy jelentős részük veszteséges pozícióban van, és ez motiválhatja őket a pozícióik csökkentésére.
Ezután összekapcsolja ezt a forgalmi történetet a derivatív piacok éles visszaállításával. A nyitott kamat "több mint felére csökkent", 45,5 milliárd dollárról 21,7 milliárd dollárra esett vissza, az elmúlt héten pedig 27%-os volt a csökkenés. Maartunn ezt széles körű tőkeáttétel-csökkentő eseményként írja le – fájdalmas a pillanatban, de történelmileg összhangban van azokkal a feltételekkel, amelyek lehetővé teszik egy fenék kialakulását.
"Nézzétek, ez minden bizonnyal fájdalmas mindenki számára, aki túlzott tőkeáttétellel rendelkezik, de az összes spekuláció kiürítése abszolút szükséges lépés egy valódi, fenntartható piaci fenék kialakulásához," mondta. "Ez a spekulatív túlkapások jelentős tisztítását jelzi."
Annak felmérésére, hogy a zuhanás eléri-e a kapitulációhoz hasonló stresszszintet, Maartunn a rövid távú tulajdonosokra összpontosít. Említi a rövid távú tulajdonosok MVRV mutatóját, amely 0,72-nél áll, ami azt jelenti, hogy az átlagos rövid távú tulajdonos körülbelül 28%-os veszteséggel rendelkezik, és mint csoport "mélyen a víz alatt" van. Ez nem gyakori állapot: ez a legalacsonyabb szint a 2022 júliusi fenék óta, és egy olyan zóna, amely történelmileg a maximális pénzügyi fájdalom időszakaival egyezett.
"Ez a pénzügyi stressz szint történelmileg elég ritka, és általában nagyobb kapitulációk során fordul elő," mondta Maartunn. "Esetleg még lejjebb mehet ez a mutató? Minden bizonnyal. De a történelem azt mutatja, hogy amikor elérjük ezeket a szinteket, a Bitcoin kockázat/nyereség aránya sokkal jobbnak kezd tűnni."
Maartunn a jelenlegi árfolyammozgást egy jelentős támogatási klaszter újrapróbálásaként is értelmezi – ahol az előző ciklus rekordmagassága találkozik egy régebbi kereskedési tartomány felső határával –, egy olyan zóna, amely a múltbeli ciklusváltások során gyakran jelentős szerepet játszott.
Ezután időalapú összehasonlításokhoz fordul, megjegyezve, hogy a korábbi medvepiacok időtartama alapján egy széles ablak várható a fenék kialakulására 2026 júniusa és decembere között, az utolsó két ciklus leginkább szeptember és november között koncentrálódott.
Utolsó pontja, hogy a fenék ritkán egyetlen napos esemény. Véleménye szerint az ETF-k által hajtott eladások, a tőkeáttétel kiürítése, a rövid távú tulajdonosok stressze és a kulcsszintek újrapróbálása mind előfordulhatnak egy hosszabb fenékképződési folyamat során – a hangulat szolgálva végső indikátorként.
"Egy valódi piaci fenék… általában az apátiával jellemezhető," mondta. "Amikor a közösségi média aktivitása halott, az idővonalad csendes, és őszintén szólva, úgy tűnik, senkit sem érdekel többé. Ez a teljes közömbösség időszaka gyakran a maximális pénzügyi lehetőség pontja."
Összességében Maartunn elemzése egy egyértelmű következtetést sugall: az adatok talán a fenék kialakulásának korai jelei felé mozdulnak el, de a megerősítő bizonyítékok – különösen a forgalom és a hangulat terén – még szakaszosan érkezhetnek, volatilitással és további stressztesztekkel kísérve. A Bitcoin jelenleg 68 710 dollárnál kereskedik. Kiemelt kép: DALL·E, chart: TradingView.
Gyakran Ismételt Kérdések
GYIK Bitcoin Kapituláció vs Prémium Vételi Zóna
Kezdő Kérdések
1 Mit jelent a kapituláció a Bitcoin befektetésben
A kapituláció egy olyan piaci fázis, amikor a befektetőket elárasztja a félelem és a meredek áresések, és pánikszerűen adják el tartásaikat. Ez a tömeges eladás gyakran egy lehetséges piaci fenék jele.
2 Mi az a prémium vételi zóna
A prémium vételi zóna egy olyan időszak, amikor egy eszközt történelmi adatok és kulcsmetrikák alapján jelentősen alulértékeltnek tekintenek, potenciálisan jó hosszú távú vételi lehetőséget kínálva.
3 Hogyan tud a láncon belüli adat a Bitcoin piaci állapotáról tájékoztatni
A láncon belüli adat nyilvános információ, amely a Bitcoin blokkláncára van rögzítve. Megmutatja a befektetők valós idejű viselkedését – például hányan tartják, adják el vagy mozgatnak érméket –, ami segít felmérni a teljes piaci hangulatot és trendeket.
4 Jelenleg kapitulációban van a Bitcoin
Ez teljes mértékben a legfrissebb láncon belüli metrikáktól függ. A cikk konkrét adatpontokat elemez annak meghatározására, hogy a jelenlegi feltételek egyeznek-e a történelmi kapitulációs eseményekkel.
5 Kezdőként vásároljak Bitcoint, ha vételi zónában van
Csak azt fektess be, amit megengedhetsz magadnak, hogy elveszíts. Egy prémium vételi zóna jobb relatív lehetőséget jelez, de nem garantálja a közvetlen nyereséget. Leginkább hosszú távú befektetési stratégiákhoz alkalmas.
Haladó és Gyakorlott Kérdések
6 Melyek a kulcsfontosságú láncon belüli metrikák a kapituláció felismeréséhez
Gyakori metrikák közé tartoznak:
MVRV Mutató: Összehasonlítja a piaci értéket a realizált értékkel. Egy alacsony érték azt sugallja, hogy a tulajdonosok veszteségesek.
Tőzsdei Nettó Áramlás: Nagy mennyiségű érme beáramlása a tőzsdékre eladási nyomást jelezhet.
Realizált Veszteségek: Megméri azon érmék teljes értékét, amelyeket veszteséggel adtak el. Tüskék gyakran a kapituláció során fordulnak elő.
SOPR: Megmutatja, hogy az áthelyezett érmék átlagosan nyereséggel vagy veszteséggel lettek-e eladva.
7 Miben különbözik a kapituláció egy szokásos piaci korrekciótól
Egy korrekció mérsékelt áresés. A kapituláció szélsőségesebb, amelyet egy éles, nagy volumenű eladási hullám jellemez, amelyet pánik és a befektetők kimerülése hajt, és gyakran egy hosszú medvepiac végét jelzi.
8 Meg tudja jósolni a láncon belüli adat a pontos feneket
Nem. A láncon belüli adat segít azonosítani a magas valószínűségű