Bitcoin, tüccarların iki tanıdık senaryo arasında bölündüğü "kritik bir noktada": tam bir teslimiyet olayı veya kalıcı bir dip oluşumunun erken aşamaları. 15 Şubat tarihli bir video analizinde, CryptoQuant analisti Maartunn verilerin ikincisiyle uyumlu olmaya başladığını öne sürdü, ancak herhangi bir dip oluşumunun keskin bir toparlanmadan ziyade kademeli bir süreç olma olasılığının daha yüksek olduğu konusunda uyardı.
Bitcoin Dibe Vurdu mu?
Bitcoin şu anda tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %50 altında işlem görüyor. Maartunn'un belirttiğine göre, bu düşüş tek başına dik görünse de, önceki ayı piyasalarında görülen %70'in üzerindeki düşüşlerden daha küçük kalmaktadır. Ona göre daha pratik soru, fiyatların daha da düşüp düşemeyeceği değil, genellikle bir dönüşümün habercisi olan koşulların ortaya çıkıp çıkmadığıdır.
Maartunn öncelikle spot ETF'lerden kaynaklanan ve "yapısal satış baskısı" olarak adlandırdığı duruma işaret ediyor. Verilerine göre, bu yeni ETF'ler en yüksek varlıklarından 8,2 milyar dolarlık bir düşüş yaşadı - "kayıtlardaki en büyük düşüş" - bu da devam eden bir satış baskısı yaratıyor. Mevcut fiyatın ETF yatırımcıları için ortalama satın alma fiyatının yaklaşık %17 altında olduğunu, bu durumun önemli bir kısmını zararda bıraktığını ve varlıklarını azaltmaya motive edebileceğini ekliyor.
Daha sonra bu akış hikayesini türev piyasalardaki keskin bir sıfırlanmayla ilişkilendiriyor. Açık pozisyonlar "yarıdan fazla kesilerek" 45,5 milyar dolardan 21,7 milyar dolara düştü ve sadece geçen hafta %27'lik bir düşüş yaşandı. Maartunn bunu geniş çaplı bir borç azaltma olayı olarak tanımlıyor - anlık olarak acı verici olsa da, tarihsel olarak bir dip oluşumuna izin veren koşullarla tutarlı.
"Bakın, aşırı borçlanmış olan herkes için kesinlikle acı verici, ancak tüm bu spekülasyonu temizlemek gerçek, sürdürülebilir bir piyasa dip noktası oluşturmak için kesinlikle gerekli bir adımdır," dedi. "Bu, spekülatif aşırılıkların büyük ölçüde temizlendiğinin bir işaretidir."
Düşüşün teslimiyet benzeri stres seviyelerine ulaşıp ulaşmadığını değerlendirmek için Maartunn kısa vadeli sahiplere odaklanıyor. Kısa vadeli sahip MVRV oranının 0,72 olduğunu belirtiyor, bu da ortalama kısa vadeli sahibin yaklaşık %28 zararda olduğu ve bir grup olarak "derinlerde" bulunduğu anlamına geliyor. Bu yaygın bir okuma değil: Temmuz 2022 dip noktasından bu yana en düşük seviye ve tarihsel olarak maksimum finansal acının yaşandığı dönemlerle örtüşen bir bölge.
"Bu seviyedeki finansal stres tarihsel olarak oldukça nadirdir ve genellikle büyük teslimiyet dönemlerinde gerçekleşir," dedi Maartunn. "Bu oran daha da düşebilir mi? Kesinlikle. Ancak tarih gösteriyor ki bu seviyelere ulaştığımızda, Bitcoin için risk-getiri profili çok daha iyi görünmeye başlıyor."
Maartunn ayrıca mevcut fiyat hareketini, önceki döngünün tüm zamanların en yüksek seviyesinin daha eski bir işlem aralığının üst sınırıyla buluştuğu ve geçmiş döngü geçişlerinde genellikle önemli olan bir bölge olan büyük bir destek kümesinin yeniden testi olarak çerçeveliyor.
Daha sonra zamana dayalı karşılaştırmalara dönüyor ve önceki ayı piyasası sürelerinin Haziran 2026 ile Aralık 2026 arasında geniş bir dip penceresi önerdiğini, son iki döngünün ise en sıkı şekilde Eylül ve Kasım ayları arasında kümelenmiş olduğunu belirtiyor.
Son noktası, dip oluşumlarının nadiren tek günlük olaylar olduğudur. Ona göre, ETF kaynaklı satışlar, kaldıraç temizliği, kısa vadeli sahipler arasındaki stres ve kilit seviyelerin yeniden testi, hepsi daha uzun bir dip oluşum süreci içinde gerçekleşebilir - nihai gösterge olarak da piyasa duyarlılığı hizmet eder.
"Gerçek bir piyasa dip noktası... genellikle ilgisizlikle işaretlenir," dedi. "Sosyal medya etkileşimi öldüğünde, zaman tüneliniz sessiz olduğunda ve dürüst olmak gerekirse, kimse artık umursamıyormuş gibi göründüğünde. Bu tam ilgisizlik dönemi, genellikle maksimum finansal fırsat noktasıdır."
Genel olarak, Maartunn'un analizi basit bir çıkarımı ima ediyor: veriler bir dip oluşumunun erken belirtilerine doğru kayıyor olabilir, ancak özellikle akışlar ve duyarlılık konusundaki doğrulayıcı kanıtlar hala aşamalı olarak gelebilir ve bunlara oynaklık ve daha fazla stres testi eşlik edebilir.
Bitcoin şu anda 68.710 dolardan işlem görüyor. Öne çıkan görsel DALL·E ile oluşturulmuştur, grafik TradingView aracılığıyladır.
Sıkça Sorulan Sorular
Bitcoin Teslimiyet vs. İdeal Alım Bölgesi SSS
Başlangıç Seviyesi Sorular
1 Bitcoin yatırımında teslimiyet ne anlama gelir?
Teslimiyet, yatırımcıların korku ve dik fiyat düşüşleriyle bunaldığı ve panik içinde varlıklarını sattığı bir piyasa aşamasıdır. Bu kitlesel satış genellikle potansiyel bir piyasa dip noktasının sinyalini verir.
2 İdeal alım bölgesi nedir?
İdeal alım bölgesi, bir varlığın tarihsel verilere ve kilit metrikler dayanarak önemli ölçüde değerinin altında kabul edildiği, potansiyel olarak iyi bir uzun vadeli alım fırsatı sunduğu bir dönemdir.
3 Zincir üstü veriler bize Bitcoin'in piyasa durumu hakkında nasıl bilgi verebilir?
Zincir üstü veriler, Bitcoin'in blok zincirine kaydedilen kamuya açık bilgilerdir. Yatırımcıların gerçek zamanlı davranışlarını -kaçının tuttuğu, sattığı veya coinleri hareket ettirdiği gibi- ortaya koyarak genel piyasa duyarlılığını ve eğilimlerini ölçmeye yardımcı olur.
4 Bitcoin şu anda teslimiyet durumunda mı?
Bu tamamen en son zincir üstü metriklerine bağlıdır. Makale, mevcut koşulların tarihsel teslimiyet olaylarıyla eşleşip eşleşmediğini belirlemek için belirli veri noktalarını analiz eder.
5 Bir acemi olarak, Bitcoin ideal alım bölgesindeyse almalı mıyım?
Sadece kaybetmeyi göze alabileceğiniz kadar yatırım yapın. Bir ideal alım bölgesi daha iyi bir göreceli fırsat önerir, ancak bu hemen kar garantisi vermez. En iyi şekilde uzun vadeli yatırım stratejileri için uygundur.
Orta ve İleri Seviye Sorular
6 Teslimiyeti tespit etmek için kullanılan kilit zincir üstü metrikler nelerdir?
Yaygın metrikler şunları içerir:
MVRV Oranı: Piyasa değerini gerçekleşmiş değerle karşılaştırır. Düşük bir değer, sahiplerin zararda olduğunu gösterir.
Borsa Net Akışı: Borsalara büyük miktarda coin girişi satış baskısına işaret edebilir.
Gerçekleşen Kayıplar: Zararda satılan coinlerin toplam değerini ölçer. Sıçramalar genellikle teslimiyet sırasında gerçekleşir.
SOPR: Hareket ettirilen coinlerin ortalama olarak kar veya zararla satılıp satılmadığını gösterir.
7 Teslimiyet, normal bir piyasa düzeltmesinden nasıl farklıdır?
Bir düzeltme, orta dereceli bir fiyat düşüşüdür. Teslimiyet ise daha aşırıdır, panik ve yatırımcı tükenmişliğiyle sürülen keskin, yüksek hacimli bir satış dalgasıyla karakterize edilir ve genellikle uzun süreli bir ayı piyasasını sonlandırır.
8 Zincir üstü veriler tam dip noktasını tahmin edebilir mi?
Hayır. Zincir üstü veriler, yüksek olasılıklı dip bölgelerini belirlemeye yardımcı olur...