Bitcoin on "kriittisessä pisteessä", ja kauppiaat ovat jakautuneet kahden tutun skenaarion välille: täydellisen luovutustapahtuman tai kestävän pohjan varhaisvaiheen välillä. CryptoQuant-analyytikko Maartunn ehdotti 15. helmikuuta julkaistussa videonanalyysissään, että data alkaa viitata jälkimmäiseen, vaikka hän varoittikin, että minkä tahansa pohjan muodostuminen on todennäköisemmin vähittäinen prosessi kuin jyrkkä nousu.
Onko Bitcoinin pohja jo käsissä?
Bitcoin käy tällä hetkellä kauppaa noin 50 prosenttia sen ennätyskorkeimmasta hinnasta. Vaikka pudotus vaikuttaa jyrkältä sinänsä, se on silti pienempi kuin yli 70 prosentin laskut, joita on nähty aiemmissa karhumarkkinoissa, Maartunn totesi. Hänen mukaansa käytännöllisempi kysymys ei ole, voivatko hinnat laskea entisestään, vaan ilmeneekö tyypillisesti käänteen edeltäviä olosuhteita.
Maartunn viittaa ensin niin sanottuun "rakenteelliseen myyntipaineeseen" spot-ETF:istä. Hänen datansa mukaan näiden uusien ETF:ien hallinnoimat varat ovat laskeneet 8,2 miljardia dollaria huipputasonsa jälkeen – "suurin koskaan mitattu" – mikä luo jatkuvaa myyntipainetta. Hän lisää, että nykyinen hinta on noin 17 prosenttia ETF-sijoittajien keskimääräistä ostohintaa alhaisempi, jolloin merkittävä osa heistä on tappiolla ja mahdollisesti motivoitunut vähentämään omistuksiaan.
Hän yhdistää tämän kertomuksen rahavirroista johdannaisten jyrkkään nollaukseen. Avoin korko on "pudonnut yli puolella" 45,5 miljardista dollarista 21,7 miljardiin dollariin, ja vain viime viikolla laskua tapahtui 27 prosenttia. Maartunn kuvailee tätä laaja-alaiseksi deleveraging-tapahtumaksi – tuskalliseksi hetkellisesti, mutta historiallisesti yhdenmukaiseksi olosuhteiden kanssa, jotka mahdollistavat pohjan muodostumisen.
"Katsohan, se on ehdottomasti tuskallista ylivelkaantuneille, mutta kaiken spekulaation poistaminen on ehdottoman välttämätön askel todellisen, kestävän markkinapohjan muodostamiseksi", hän sanoi. "Tämä viestii spekulatiivisen ylimäärän suuresta pesuvedestä."
Arvioidakseen, saavuttaako lasku luovutukseen verrattavia stressitasoja, Maartunn keskittyy lyhyen aikavälin haltijoihin. Hän mainitsee lyhyen aikavälin haltijoiden MVRV-suhteen olevan 0,72, mikä tarkoittaa, että keskimääräinen lyhyen aikavälin haltija on tappiolla noin 28 prosenttia ja ryhmänä "syvällä veden alla". Tämä ei ole tavallinen lukema: se on alhaisin taso heinäkuun 2022 pohjalta lähtien ja alue, joka on historiallisesti yhdistynyt suurimman taloudellisen kärsimyksen jaksoihin.
"Tällainen taloudellinen stressi on historiallisesti melko harvinaista, ja se yleensä tapahtuu suurten luovutusaaltojen aikana", Maartunn sanoi. "Voisiko tämä suhde laskea vielä alemmas? Ehdottomasti. Mutta historia osoittaa, että kun saavutamme nämä tasot, Bitcoinin riski-tuottoprofiili alkaa näyttää paljon paremmalta."
Maartunn myös kehystää nykyisen hintaliikkeen uudeksi testaukseksi merkittävästä tukialueesta – jossa edellisen syklin ennätyskorkein hinta kohtaa vanhemman kaupankäyntialueen ylärajan – alueesta, joka on usein ollut merkittävä aiemmissa syklinsiirtymissä.
Hän kääntyy sitten aikaan perustuviin vertailuihin ja toteaa, että aiemmat karhumarkkinoiden kestot viittaavat laajaan ikkunaan pohjan muodostumiselle kesäkuun ja joulukuun 2026 välillä, ja kaksi viimeisintä sykliä keskittyvät tiheimmin syys- ja marraskuun välille.
Hänen viimeinen pointtinsa on, että pohjat ovat harvoin yksipäiväisiä tapahtumia. Hänen mielestään ETF:istä johtuva myynti, vipuvaikutuksen puhdistuminen, lyhyen aikavälin haltijoiden stressi ja keskeisten tasojen uudelleentestaus voivat kaikki tapahtua pidemmän pohjanmuodostusprosessin aikana – ja sentimentti toimii lopullisena indikaattorina.
"Todellinen markkinapohja… merkitään yleensä apatialla", hän sanoi. "Kun sosiaalisen median aktiivisuus on kuollutta, aikajanasi on hiljainen, ja rehellisesti sanoen, kukaan ei tunnu enää välittävän. Tuo täydellisen välinpitämättömyyden ajanjakso on usein suurimman taloudellisen mahdollisuuden hetki."
Kaiken kaikkiaan Maartunnin analyysi antaa ymmärtää suoraviivaisen johtopäätöksen: data saattaa siirtyä varhaisiin pohjanmuodostuksen merkkeihin, mutta vahvistavaa näyttöä – erityisesti rahavirroista ja sentimentistä – voi silti saapua vaiheittain, ja sitä saattaa säestää volatiliteetti ja lisästressitestit. Bitcoin käy tällä hetkellä kaupankäyntiä 68 710 dollarin hinnassa. Etusivun kuva luotu DALL·E:llä, kaavio TradingViewin kautta.
Usein Kysytyt Kysymykset
UKK Bitcoinin luovutus vs. paras ostovyöhyke
Aloittelijoiden kysymykset
1 Mitä luovutus tarkoittaa Bitcoin-sijoittamisessa
Luovutus on markkinoiden vaihe, jossa sijoittajat pelon ja jyrkkien hintojen laskujen ylittäminen myyvät omistuksensa paniikissa. Tämä joukkomyynti usein viestii mahdollisesta markkinapohjasta.
2 Mikä on paras ostovyöhyke
Paras ostovyöhyke on ajanjakso, jolloin omaisuutta pidetään merkittävästi aliarvostettuna historiallisen datan ja keskeisten mittareiden perusteella, mikä tarjoaa mahdollisesti hyvän pitkän aikavälin ostomahdollisuuden.
3 Muten lohkoketjudata voi kertoa Bitcoinin markkinatilasta
Lohkoketjudata on julkista tietoa, joka tallennetaan Bitcoinin lohkoketjuun. Se paljastaa sijoittajien reaaliaikaisen käyttäytymisen – kuten kuinka moni pitää, myy tai siirtää kolikoita – mikä auttaa arvioimaan markkinasentimen yleisiä trendejä.
4 Onko Bitcoin tällä hetkellä luovutusvaiheessa
Tämä riippuu täysin viimeisimmistä lohkoketjumittareista. Artikkeli analysoi tiettyjä datapisteitä määrittääkseen, vastaavatko nykyiset olosuhteet historiallisia luovutustapahtumia.
5 Pitäisikö aloittelijan ostaa Bitcoinia, jos se on ostovyöhykkeellä
Sijoita vain sen verran, mitä voit menettää. Paras ostovyöhyke viittaa parempaan suhteelliseen mahdollisuuteen, mutta se ei takaa välitöntä voittoa. Se soveltuu parhaiten pitkän aikavälin sijoitusstrategioihin.
Keskitasoiset ja edistyneet kysymykset
6 Mitkä ovat keskeiset lohkoketjumittarit, joilla voidaan havaita luovutusta
Yleisiä mittareita ovat:
MVRV-suhde: Vertaa markkina-arvoa toteutuneeseen arvoon. Matala arvo viittaa siihen, että haltijat ovat tappiolla.
Pörssien nettovirta: Suuri kolikoiden virta pörsseihin voi viitata myyntipaineeseen.
Toteutuneet tappiot: Mittaa kolikoiden kokonaisarvoa, jotka myydään tappiolla. Piikit esiintyvät usein luovutuksen aikana.
SOPR: Näyttää, myydäänkö siirretyt kolikot keskimäärin voitolla vai tappiolla.
7 Miten luovutus eroaa tavallisesta markkinakorjauksesta
Korjaus on kohtalainen hinnan lasku. Luovutus on äärimmäisempi, jolle on ominaista jyrkkä, suurivolyyminen myyntiaalto, jota ajavat paniikki ja sijoittajien uupumus, ja se usein päättää pitkittyneen karhumarkkinakauden.
8 Voiko lohkoketjudata ennustaa tarkkaa pohjaa
Ei. Lohkoketjudata auttaa tunnistamaan suur