I begyndelsen af februar faldt Bitcoin-prisen til sit laveste niveau siden Donald Trumps valg i november 2024. Dette fald menes at være udløst af overdreven gearing på markedet på det tidspunkt. Nylige on-chain-data viser en betydelig reduktion i gearingen på Bitcoin-derivatmarkedet over den seneste uge, hvilket har reduceret risikoen for udbredte likvidationer.
I et nyt Quicktake-opslag på CryptoQuant fremhævede handlende CryptoOnchain en kraftig afmatning af gearing på Binance, verdens største kryptobørs efter volumen. Den centrale måling, den estimerede gearingsratio (ELR), er faldet markant i de seneste uger.
ELR måler forholdet mellem åben interesse og en børsreserve, hvilket afspejler den gennemsnitlige gearing, som handlende bruger. En høj ELR signalerer større markedsrisiko, hvor selv små kursudsving kan udløse store likvidationer og forstærke kursbevægelser. I slutningen af januar nåede ELR et højdepunkt på omkring 0,1980, hvilket pegede på et overophedet, spekulativt marked. Efter Bitcoin-prisfaldet er forholdet kølet af til cirka 0,1414 – et fald på 28 %.
CryptoOnchain bemærker, at dette fald indikerer, at der har fundet en betydelig reduktion af gearing sted, hvor prisfaldet har tvunget mange overgearede lange positioner til at lukke. Mens den umiddelbare prisvirkning var hård, er det i sidste ende sundt for markedet at rydde ud i overskydende gearing. Det tager luften ud af "derivatboblen" og skaber en slankere markedstruktur, der er mindre modtagelig for pludselig, ekstrem volatilitet.
Analysten konkluderer, at med ELR tilbage på normale niveauer, er risikoen for yderligere likvidationskaskader aftaget. Men for at Bitcoin kan genopbygge en bullish trend, vil det kræve ægte købetryk og organisk efterspørgsel fra spotmarkedet.
På nuværende tidspunkt handles Bitcoin omkring $67.950, hvilket er en stigning på næsten 2 % i løbet af den seneste døgn. På trods af denne daglige gevinst forbliver kryptovalutaen dog mere end 1 % ned over den seneste uge, ifølge CoinGecko-data.
Ofte stillede spørgsmål
FAQs: Bitcoin-markedet ser 28 % reduktion i gearing – hvad kommer nu?
Begynderspørgsmål
Q1: Hvad er en reduktion af gearing i enkle vendinger?
A: Det er, når mange handlende, der har lånt penge for at satse på Bitcoins pris, tvinges til at sælge deres beholdninger for at tilbagebetale deres lån – normalt fordi prisen bevægede sig imod dem. Dette skaber en bølge af salgstryk.
Q2: Hvorfor er en reduktion på 28 % en stor ting?
A: Det betyder, at en meget stor mængde lånte penge – milliarder af dollars værd – forlod markedet hurtigt. Sådan en hurtig exit kan forårsage skarpe prisfald og høj volatilitet, efterhånden som markedet tilpasser sig.
Q3: Hvad forårsager typisk en reduktion af gearing?
A: Et pludseligt, betydeligt fald i Bitcoins pris. Når priserne falder, bliver handlende, der har lånt for at købe Bitcoin, likvideret – deres positioner sælges automatisk af børser for at forhindre yderligere tab på lånene.
Q4: Er dette et tegn på, at Bitcoin crasher for altid?
A: Ikke nødvendigvis. Mens alvorlige reduktioner af gearing er en normal – omend smertefuld – del af volatile markeder. De kan skylle overdreven risiko ud og nogle gange skabe et mere stabilt fundament for priser, selvom yderligere nedadgående bevægelse er mulig.
Q5: Hvad bør en almindelig investor gøre, når dette sker?
A: Undgå at sælge i panik. Forstå, at høj volatilitet er forventet. Det er tid til forsigtighed – betragt det som en påmindelse om aldrig at investere mere, end du har råd til at tabe, især med lånte midler.
Avancerede markedsfokuserede spørgsmål
Q6: Hvordan påvirker denne reduktion markedsstrukturen fremadrettet?
A: Det reducerer den overordnede systemiske risiko ved at sænke mængden af gearingsoverskud på markedet. Dette kan mindske sandsynligheden for kaskadelikvidationer på kort sigt, men kan også føre til reduceret handelsvolumen og likviditet.
Q7: Hvad er de vigtigste målinger at holde øje med nu?
A: Overvåg:
Funding Rates: Er de neutrale eller negative? Dette viser, om gearing genopbygges.
Åben interesse: Stabiliserer den sig eller falder den stadig?
Børsreserver: Flytter mønter sig væk fra børser eller til dem?
Likvidationsniveauer: Hvor er de næste store klynger af gearede positioner?