Début février, le prix du Bitcoin est tombé à son plus bas niveau depuis l'élection de Donald Trump en novembre 2024. Cette baisse serait due à un effet de levier excessif sur le marché à l'époque. Des données on-chain récentes montrent une réduction majeure du levier sur le marché des dérivés du Bitcoin au cours de la semaine dernière, réduisant ainsi le risque de liquidations généralisées.
Dans un nouveau post Quicktake sur CryptoQuant, le trader CryptoOnchain a mis en lumière un événement de délevierage important sur Binance, la plus grande plateforme d'échange de crypto-monnaies en volume. La métrique clé, le Ratio de Levier Estimé (ELR), a considérablement baissé ces dernières semaines.
L'ELR mesure le ratio entre l'intérêt ouvert et les réserves d'une plateforme, reflétant le levier moyen utilisé par les traders. Un ELR élevé signale un risque de marché plus important, où même de petites variations de prix peuvent déclencher des liquidations massives et amplifier les mouvements de prix. Fin janvier, l'ELR a atteint un pic d'environ 0,1980, indiquant un marché spéculatif surchauffé. Après la baisse du prix du Bitcoin, le ratio est redescendu à environ 0,1414, soit une baisse de 28 %.
CryptoOnchain note que cette baisse indique qu'un délevierage majeur a eu lieu, la chute des prix ayant forcé de nombreuses positions longues surlevées à se clôturer. Bien que l'impact immédiat sur les prix ait été rude, l'élimination de l'effet de levier excessif est finalement saine pour le marché. Cela dégonfle la "bulle des dérivés", créant une structure de marché plus maigre, moins sujette à une volatilité soudaine et extrême.
L'analyste conclut qu'avec le retour de l'ELR à des niveaux normaux, le risque de cascades de liquidations supplémentaires a diminué. Cependant, pour que le Bitcoin reconstruise une tendance haussière, il aura besoin d'une pression d'achat réelle et d'une demande organique du marché au comptant.
À l'heure actuelle, le Bitcoin s'échange autour de 67 950 dollars, en hausse de près de 2 % sur la dernière journée. Malgré cette hausse quotidienne, la crypto-monnaie reste en baisse de plus de 1 % sur la semaine écoulée, selon les données de CoinGecko.
**Foire Aux Questions**
FAQs : Le marché du Bitcoin enregistre un délevierage de 28 % - Quelle est la suite ?
Questions de niveau débutant
Q1 : Qu'est-ce qu'un délevierage en termes simples ?
R1 : C'est lorsque de nombreux traders qui ont emprunté de l'argent pour parier sur le prix du Bitcoin sont forcés de vendre leurs actifs pour rembourser leurs prêts, généralement parce que le prix a évolué contre eux. Cela crée une vague de pression vendeuse.
Q2 : Pourquoi un délevierage de 28 % est-il important ?
R2 : Cela signifie qu'une très grande quantité d'argent emprunté (des milliards de dollars) a quitté le marché rapidement. Une sortie aussi rapide peut provoquer des baisses de prix brutales et une forte volatilité pendant que le marché s'ajuste.
Q3 : Qu'est-ce qui cause généralement un délevierage ?
R3 : Une baisse soudaine et significative du prix du Bitcoin. Lorsque les prix chutent, les traders qui ont emprunté pour acheter du Bitcoin sont liquidés : leurs positions sont automatiquement vendues par les plateformes pour éviter des pertes supplémentaires sur les prêts.
Q4 : Est-ce le signe que le Bitcoin s'effondre définitivement ?
R4 : Pas nécessairement. Bien que sévères, les délevierages font partie du fonctionnement normal des marchés volatils. Ils peuvent éliminer les risques excessifs et parfois créer une base plus stable pour les prix, même si d'autres baisses restent possibles.
Q5 : Que devrait faire un investisseur ordinaire lorsque cela se produit ?
R5 : Éviter la vente de panique. Comprendre qu'une forte volatilité est attendue. C'est un moment pour la prudence : considérez cela comme un rappel de ne jamais investir plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre, surtout avec des fonds empruntés.
Questions avancées axées sur le marché
Q6 : Comment ce délevierage affecte-t-il la structure du marché à l'avenir ?
R6 : Il réduit le risque systémique global en diminuant le montant du levier en suspens sur le marché. Cela peut diminuer la probabilité de liquidations en cascade à court terme, mais peut aussi entraîner une réduction du volume d'échanges et de la liquidité.
Q7 : Quelles sont les métriques clés à surveiller maintenant ?
R7 : Surveillez :
- Les taux de financement : Sont-ils neutres ou négatifs ? Cela montre si le levier se reconstruit.
- L'intérêt ouvert : Se stabilise-t-il ou continue-t-il de baisser ?
- Les réserves des plateformes : Les coins quittent-ils les plateformes ou y entrent-ils ?
- Les niveaux de liquidation : Où se trouvent les prochains gros regroupements de positions à effet de levier ?