Şubat başında Bitcoin'in fiyatı, Kasım 2024'teki Donald Trump seçiminden bu yana en düşük seviyesine geriledi. Bu düşüşün, o dönemde piyasadaki aşırı kaldıraç kullanımından kaynaklandığı düşünülüyor. Son zincir üstü veriler, Bitcoin türev piyasasında geçtiğimiz hafta içinde kaldıraç oranında büyük bir düşüş olduğunu ve bu sayede geniş çaplı tasfiyelerin riskinin azaldığını gösteriyor.
CryptoQuant'taki yeni bir Quicktake gönderisinde, CryptoOnchain adlı tüccar, işlem hacmi bakımından dünyanın en büyük kripto borsası Binance'te yaşanan belirgin bir kaldıraç azaltma olayına dikkat çekti. Temel metrik olan Tahmini Kaldıraç Oranı (ELR) son haftalarda önemli ölçüde düştü.
ELR, bir borsadaki açık pozisyonların rezervlerine oranını ölçerek, tüccarların kullandığı ortalama kaldıracı yansıtır. Yüksek bir ELR, daha büyük piyasa riskine işaret eder; bu durumda küçük fiyat dalgalanmaları bile büyük tasfiyeleri tetikleyebilir ve fiyat hareketlerini şiddetlendirebilir. Ocak ayı sonlarında ELR yaklaşık 0,1980 seviyesine ulaşarak aşırı ısınmış, spekülatif bir piyasaya işaret etti. Bitcoin fiyatındaki düşüşün ardından bu oran yaklaşık 0,1414'e gerileyerek %28'lik bir düşüş yaşandı.
CryptoOnchain, bu düşüşün büyük bir kaldıraç azaltma olayının yaşandığını gösterdiğini, fiyat düşüşünün birçok aşırı kaldıraçlı uzun pozisyonun kapanmasına yol açtığını belirtiyor. Anlık fiyat etkisi sert olsa da, aşırı kaldıracın piyasadan temizlenmesi nihayetinde piyasa için sağlıklıdır. Bu durum, "türev balonunu" söndürerek ani ve aşırı oynaklığa daha az eğilimli, daha sade bir piyasa yapısı oluşturur.
Analist, ELR'ın normal seviyelere dönmesiyle birlikte, daha fazla tasfiye dalgalanması riskinin azaldığı sonucuna varıyor. Ancak, Bitcoin'in yükseliş trendini yeniden oluşturabilmesi için spot piyasadan gerçek alım baskısına ve organik talebe ihtiyacı olacak.
Şu anda Bitcoin, 67.950 dolar civarında işlem görüyor ve son bir günde yaklaşık %2 değer kazandı. CoinGecko verilerine göre, bu günlük kazanca rağmen, kripto para birimi son bir haftada hala %1'den fazla değer kaybetmiş durumda.
Sıkça Sorulan Sorular
Bitcoin Piyasasında %28'lik Kaldıraç Azalması Görüldü, Sırada Ne Var?
Başlangıç Seviyesi Sorular
S1: Basitçe ifade etmek gerekirse kaldıraç azalması nedir?
C: Bitcoin'in fiyatına bahis oynamak için borç para alan birçok tüccarın, genellikle fiyatın aleyhlerine hareket etmesi nedeniyle, kredilerini geri ödemek için varlıklarını satmak zorunda kalmasıdır. Bu, bir satış baskısı dalgası yaratır.
S2: %28'lik bir azalma neden önemli?
C: Çok büyük miktarda borç alınmış paranın (milyarlarca dolar değerinde) piyasadan hızla çekildiği anlamına gelir. Bu kadar hızlı bir çıkış, piyasa ayarlanırken keskin fiyat düşüşlerine ve yüksek oynaklığa neden olabilir.
S3: Kaldıraç azalmasına genellikle ne sebep olur?
C: Bitcoin fiyatındaki ani ve önemli bir düşüş. Fiyatlar düştüğünde, Bitcoin almak için borçlanan tüccarlar tasfiye edilir - pozisyonları, kredilerde daha fazla kaybı önlemek için borsalar tarafından otomatik olarak satılır.
S4: Bu, Bitcoin'in kalıcı olarak çöktüğünün bir işareti mi?
C: Tam olarak değil. Şiddetli kaldıraç azalmaları, oynak piyasalarda normal (acı verici olsa da) bir parçadır. Aşırı riski temizleyebilir ve bazen fiyatlar için daha istikrarlı bir temel oluşturabilir, ancak daha fazla düşüş de mümkündür.
S5: Bu olduğunda sıradan bir yatırımcı ne yapmalı?
C: Panik satışından kaçının. Yüksek oynaklığın beklendiğini anlayın. Bu, dikkatli olma zamanıdır - özellikle borç alınan fonlarla, kaybetmeyi göze alabileceğinizden fazlasını asla yatırmamanız gerektiğini hatırlatan bir durum olarak değerlendirin.
İleri Seviye - Piyasa Odaklı Sorular
S6: Bu kaldıraç azalması, ileriye dönük piyasa yapısını nasıl etkiler?
C: Piyasadaki kaldıraç birikim miktarını düşürerek genel sistemik riski azaltır. Bu, yakın vadede zincirleme tasfiyelerin olasılığını azaltabilir, ancak aynı zamanda daha düşük işlem hacmi ve likiditeye de yol açabilir.
S7: Şu an izlenmesi gereken temel metrikler nelerdir?
C: Şunları takip edin:
- Fonlama Oranları: Nötr veya negatif mi? Bu, kaldıracın yeniden oluşup oluşmadığını gösterir.
- Açık Pozisyon: İstikrarlı mı yoksa hala düşüyor mu?
- Borsa Rezervleri: Coin'ler borsalardan çıkıyor mu yoksa borsalara mı giriyor?
- Tasfiye Seviyeleri: Kaldıraçlı pozisyonların bir sonraki büyük kümeleri nerede?