Na początku lutego cena Bitcoina spadła do najniższego poziomu od wyborów Donalda Trumpa w listopadzie 2024 roku. Uważa się, że ten spadek został wywołany nadmierną dźwignią finansową na rynku w tamtym czasie. Najnowsze dane on-chain pokazują znaczną redukcję dźwigni na rynku instrumentów pochodnych Bitcoina w ciągu ostatniego tygodnia, co zmniejsza ryzyko powszechnych likwidacji.
W nowym poście Quicktake na CryptoQuant, trader CryptoOnchain zwrócił uwagę na gwałtowne zjawisko zmniejszania dźwigni na Binance, największej giełdzie kryptowalut pod względem wolumenu. Kluczowy wskaźnik, Szacunkowy Współczynnik Dźwigni (ELR), znacznie spadł w ostatnich tygodniach.
ELR mierzy stosunek otwartych pozycji do rezerw giełdy, odzwierciedlając średnią dźwignię stosowaną przez traderów. Wysoki ELR sygnalizuje większe ryzyko rynkowe, gdzie nawet niewielkie wahania cen mogą wywołać duże likwidacje i wzmocnić ruchy cenowe. Pod koniec stycznia ELR osiągnął szczyt na poziomie około 0,1980, wskazując na przegrzany, spekulacyjny rynek. Po spadku ceny Bitcoina wskaźnik ochłodził się do około 0,1414 – co oznacza spadek o 28%.
CryptoOnchain zauważa, że ten spadek wskazuje, że nastąpiło znaczne zmniejszenie dźwigni, a spadek ceny zmusił wiele przelewarowanych długich pozycji do zamknięcia. Chociaż bezpośredni wpływ na cenę był dotkliwy, oczyszczenie rynku z nadmiarowej dźwigni jest ostatecznie zdrowe dla rynku. Zmniejsza to "bańkę instrumentów pochodnych", tworząc szczuplejszą strukturę rynku, która jest mniej podatna na nagłe, ekstremalne wahania.
Analityk podsumowuje, że wraz z powrotem ELR do normalnych poziomów, ryzyko dalszych kaskad likwidacji zmalało. Jednak aby Bitcoin odbudował byczy trend, będzie potrzebował autentycznej siły nabywczej i organicznego popytu z rynku spot.
Obecnie Bitcoin handluje się w okolicach 67 950 dolarów, odnotowując wzrost o prawie 2% w ciągu ostatniej doby. Pomimo tego dziennego zysku, kryptowaluta pozostaje w dół o ponad 1% w ciągu ostatniego tygodnia, według danych CoinGecko.
Często zadawane pytania
FAQs: Rynek Bitcoina odnotowuje 28% zmniejszenie dźwigni. Co dalej?
Pytania na poziomie podstawowym
P1: Co to jest zmniejszenie dźwigni, w prostych słowach?
O: To sytuacja, w której wielu traderów, którzy pożyczyli pieniądze, aby obstawiać wzrost ceny Bitcoina, jest zmuszonych sprzedać swoje zasoby, aby spłacić swoje pożyczki – zazwyczaj dlatego, że cena poszła w przeciwnym do ich zakładów kierunku. To tworzy falę presji sprzedaży.
P2: Dlaczego zmniejszenie o 28% to duża sprawa?
O: Oznacza to, że bardzo duża kwota pożyczonych pieniędzy – wartość miliardów dolarów – szybko opuściła rynek. Tak szybka ucieczka może powodować gwałtowne spadki cen i wysoką zmienność, gdy rynek się dostosowuje.
P3: Co zazwyczaj powoduje zmniejszenie dźwigni?
O: Nagły, znaczący spadek ceny Bitcoina. Gdy ceny spadają, traderzy, którzy pożyczyli, aby kupić Bitcoina, zostają zlikwidowani – ich pozycje są automatycznie sprzedawane przez giełdy, aby zapobiec dalszym stratom na pożyczkach.
P4: Czy to znak, że Bitcoin upada na dobre?
O: Niekoniecznie. Chociaż poważne zmniejszenia dźwigni są normalną, choć bolesną częścią zmiennych rynków. Mogą one wypłukać nadmierne ryzyko i czasami stworzyć bardziej stabilną podstawę dla cen, choć dalsze spadki są możliwe.
P5: Co powinien zrobić zwykły inwestor, gdy to się dzieje?
O: Unikać panicznej sprzedaży. Zrozumieć, że duża zmienność jest oczekiwana. To czas na ostrożność – potraktuj to jako przypomnienie, aby nigdy nie inwestować więcej, niż możesz stracić, zwłaszcza pożyczonymi środkami.
Zaawansowane pytania skoncentrowane na rynku
P6: Jak to zmniejszenie dźwigni wpływa na strukturę rynku w przyszłości?
O: Zmniejsza ogólne ryzyko systemowe poprzez obniżenie ilości zalegającej dźwigni na rynku. Może to zmniejszyć prawdopodobieństwo kaskadowych likwidacji w najbliższym czasie, ale może również prowadzić do zmniejszenia wolumenu handlu i płynności.
P7: Jakie kluczowe wskaźniki należy teraz obserwować?
O: Monitoruj:
Stawki finansowania: Czy są neutralne czy ujemne? To pokazuje, czy dźwignia jest odbudowywana.
Otwarte zainteresowanie: Czy się stabilizuje, czy wciąż spada?
Rezerwy giełdowe: Czy monety są przenoszone z giełd czy na nie?
Poziomy likwidacji: Gdzie znajdują się następne duże skupiska pozycji z dźwignią?