A február eleji esés során a Bitcoin ára a legalacsonyabb szintre zuhant Donald Trump 2024. novemberi megválasztása óta. Úgy vélik, ezt a zuhanást a piac akkori túlzott tőkeáttétele váltotta ki. Friss on-chain adatok azonban azt mutatják, hogy az elmúlt héten jelentős mértékben csökkent a tőkeáttétel a Bitcoin-származékok piacán, ezzel csökkentve a széleskörű likvidációk kockázatát.
CryptoOnchain kereskedő egy új CryptoQuant Quicktake bejegyzésében rámutatott egy jelentős tőkeáttétel-csökkentő eseményre a forgalom alapján világ legnagyobb kriptotőzsdején, a Binance-on. A kulcsfontosságú mutató, a Becsült Tőkeáttételi Arány (ELR) az elmúlt hetekben jelentősen esett.
Az ELR a nyitott pozíciók és egy tőzsde tartalékainak arányát méri, ami a kereskedők által alkalmazott átlagos tőkeáttételt tükrözi. A magas ELR nagyobb piaci kockázatra utal, ahol még kis áringadozások is nagy likvidációkat válthatnak ki és felerősíthetik az ármozgásokat. Január végén az ELR körülbelül 0,1980 magas értéket ért el, ami egy túlmelegedett, spekulatív piacra utalt. A Bitcoin árfolyamcsökkenése után az arány körülbelül 0,1414-re hűlt le – ami 28%-os esés.
CryptoOnchain megjegyzi, hogy ez a csökkenés egy jelentős tőkeáttétel-leépítés megtörténtét jelzi, ahol az árcsökkenés számos túltőkeáttételt alkalmazó long pozíciót kényszerített bezárásra. Bár a közvetlen árfolyamhatás kemény volt, a túlzott tőkeáttétel kiürítése végső soron egészséges a piac számára. Leereszti a "származékok buborékját", és egy egészségesebb piaci struktúrát hoz létre, amely kevésbé hajlamos a hirtelen, extrém volatilitásra.
Az elemző arra a következtetésre jut, hogy az ELR normális szintre történő visszatérésével csökkent a további likvidációs lavinák kockázata. Ahhoz azonban, hogy a Bitcoin újra emelkedő trendet építsen, valódi vásárlási nyomásra és szerves keresletre lesz szüksége a spotpiacról.
Jelenleg a Bitcoin körülbelül 67 950 dollár körül kereskedik, ami közel 2%-os növekedést jelent az elmúlt napon. Ennek a napi nyereségnek ellenére a kriptovaluta az elmúlt héten még mindig több mint 1%-ot veszített, a CoinGecko adatai szerint.
**Gyakran Ismételt Kérdések**
GYIK: A Bitcoin-piac 28%-os tőkeáttétel-leépítést lát – Mi következik?
**Kezdő szintű kérdések**
**K1: Mi az a tőkeáttétel-leépítés egyszerűen fogalmazva?**
V: Ez az, amikor sok olyan kereskedő, aki pénzt kölcsönzött a Bitcoin árfolyamára való fogadáshoz, kénytelen eladni tartásait a kölcsöneik visszafizetésére – általában azért, mert az ár ellenük mozdult. Ez eladási nyomáshullámot hoz létre.
**K2: Miért nagy dolog egy 28%-os leépítés?**
V: Ez azt jelenti, hogy nagyon nagy mennyiségű kölcsönzött pénz – dollármilliárdok értékben – hagyta el gyorsan a piacot. Egy ilyen gyors távozás éles árcsökkenéseket és magas volatilitást okozhat, amíg a piac alkalmazkodik.
**K3: Mi váltja ki általában a tőkeáttétel-leépítést?**
V: A Bitcoin árának hirtelen, jelentős esése. Amikor az árak zuhannak, azok a kereskedők, akik kölcsönt vettek fel Bitcoin vásárlására, likvidálódnak – pozícióikat a tőzsdék automatikusan eladják, hogy megelőzzék a kölcsönök további veszteségeit.
**K4: Ez azt jelenti, hogy a Bitcoin végleg összeomlik?**
V: Nem feltétlenül. Bár a súlyos tőkeáttétel-leépítések a volatilis piacok normális, bár fájdalmas részei, ki tudják mosni a túlzott kockázatot, és néha stabilabb alapot teremthetnek az árak számára, bár további esés lehetséges.
**K5: Mit tegyen egy átlagos befektető, amikor ez történik?**
V: Kerülje a pánikértékesítést. Értse meg, hogy a magas volatilitás várható. Óvatosságra való időszak – tekintse ezt emlékeztetőnek, hogy soha ne fektessen be többet, mint amit megengedhet, hogy elveszítsen, különösen kölcsönzött forrásokból.
**Haladó, piacra fókuszáló kérdések**
**K6: Hogyan befolyásolja ez a leépítés a piaci struktúrát a jövőben?**
V: Csökkenti az általános rendszerszintű kockázatot azáltal, hogy csökkenti a piacon lévő tőkeáttételes túlsúlyt. Ez csökkentheti a közeljövőbeli láncreakciós likvidációk valószínűségét, de csökkentett kereskedési volumenhez és likviditáshoz is vezethet.
**K7: Melyek a most figyelni való legfontosabb mutatók?**
V: Figyelje:
*Finanszírozási ráták:* Semlegesek vagy negatívak? Ez mutatja, hogy újraépül-e a tőkeáttétel.
*Nyitott kamat:* Stabilizálódik vagy még mindig csökken?
*Tőzsdei tartalékok:* A coinok a tőzsdékről távoznak vagy oda érkeznek?
*Likvidációs szintek:* Hol találhatók a következő nagyobb tőkeáttételes pozíciók csoportjai?