比特币年初强势上攻十万美元关口，如今却可能以截然不同的态势结束一月行情。1月29日周四，随着市场整体情绪近几周持续走弱，这一龙头加密货币跌至81,500美元附近的数月低点。进入周末前，比特币价格在1月30日周五回升至93,000美元上方，走势略有企稳。值得关注的是，最新链上数据显示比特币可能正面临新一轮剧烈价格波动的边缘。
**BTC或将引发大规模连环清算**
在CryptoQuant平台的快讯分析中，分析师CryptoOnchain对比特币当前链上状况进行了深度解读。该分析师指出，在全球最大加密货币交易所币安上，比特币的预估杠杆率在近期价格回调期间显著攀升。
需要说明的是，预估杠杆率通过衡量未平仓合约与交易所储备金的比率，反映交易者在特定平台的平均杠杆使用水平。更高的ELR意味着更大的市场风险，即使微小价格波动也可能引发大规模清算。
根据CryptoOnchain引用的CryptoQuant数据，当比特币价格跌至81,500美元附近时，其ELR近期飙升至0.188的关键水平。这表明相较于交易所储备金，未平仓合约规模已达到异常高位。
CryptoOnchain同时指出，杠杆率上升与价格下跌之间的背离是衍生品市场中典型的"看跌背离"信号。"这表明尽管价格疲软，交易者仍在激进地增加杠杆头寸，"分析师补充道。
此外，CryptoOnchain解释道，当市场在价格调整期间出现严重过度杠杆化时，意味着交易者要么正在用高杠杆"抄底"，要么在持续增加空头头寸。这种格局往往预示着"剧烈的连环清算"即将发生。
总结而言，CryptoOnchain认为市场当前处于高压区域，峰值杠杆与低位价格暗示"多空挤压"一触即发。不过该分析师也强调，下一轮剧烈波动的方向将取决于多头与空头谁能主导市场。
**比特币价格概览**
截至撰稿时，比特币交易价格约为84,200美元，过去24小时上涨近1%。
**常见问题解答**
**基础问题**
1. **什么是比特币预估杠杆率？**
预估杠杆率是衡量比特币交易中借贷资金使用程度的指标。高比率表明交易者正通过更多债务进行大规模押注，这可能加剧市场不稳定性。
2. **为何创纪录的杠杆率值得警惕？**
这是危险信号。当大量交易者使用高额借贷资金时，即使小幅价格下跌也可能迫使他们迅速抛售以偿还债务，从而引发连锁抛售，导致价格剧烈波动和市场波动性攀升。
3. **此处的波动性指什么？**
波动性指比特币价格涨跌的幅度与速度。高波动性意味着价格可能在短期内暴涨或暴跌，既为交易者创造巨大机遇，也带来重大风险。
4. **高杠杆率必然导致价格崩盘吗？**
不必然导致崩盘，但会显著增加价格剧烈波动的风险（无论涨跌）。这种情形如同火药桶，使市场对任何消息或情绪变化都更为敏感。
**进阶实操问题**
5. **预估杠杆率如何计算？**
通常以主要交易所的未平仓合约总量除以交易所比特币储备总量计算。比率上升意味着未平仓合约增速超过储备金增速，表明杠杆使用正在增加。
6. **这与资金费率有何区别？**
杠杆率衡量系统内的债务规模，而资金费率是交易者为维持头寸支付的周期性费用。高正资金费率常伴随高杠杆出现，表明交易者过度看涨，可能需要通过价格回调来修正。
7. **高杠杆时期常见的交易策略有哪些？**
*谨慎策略*：多数交易者会减小头寸规模或提高止损单以控制风险
*逆向操作*：部分交易者可能反主流押注，预期空头挤压行情