Bitcoin har vært i en konsolideringsfase siden slutten av november og strever med å finne en klar retning mens markedet søker stabilitet. Etter å ha mislyktes med å opprettholde gevinster over høydene fra oktober 2025, har prisen etablert seg i et bredt handelsområde, noe som reflekterer økende usikkerhet blant investorer. Noen ser denne pausen som et potensielt grunnlag for en fremtidig oppgang, mens andre forblir forsiktige og peker på historiske mønstre i nedgangsmarkeder.
Ifølge analytiker Axel Adler er den nåværende nedgangen fra Bitcoins topp i oktober historisk sett svak. I den pågående syklusen er nedgangen omtrent -27 %, med en maksimal korreksjon på rundt -33 %. Dette står i skarp kontrast til tidligere nedgangsmarkeder: -92 % i 2011, rundt -82 % i både 2013–2015- og 2017–2018-syklusene, og -75 % i 2021–2022. Denne relative motstanden kan tyde på en strukturell endring, muligens på grunn av den økende innflytelsen fra spot-ETFer og institusjonell kapital, som kan dempe volatiliteten. Adler advarer imidlertid om at den nåværende nedgangsfasen fortsatt er ung, og det er for tidlig å konkludere med at dype nedgangstider tilhører fortiden.
Adler peker også på Bitcoin Cumulative Value Days Destroyed (CVDD)-modellen for kontekst. Denne langsiktige on-chain-verdivurderingsmålingen sporer når eldre mynter brukes, noe som historisk sett har signalisert store markedsoverganger. Bitcoin handles for tiden nær 91 000 dollar, omtrent det dobbelte av grunn-CVDD-nivået på rundt 46 600 dollar. Historisk sett har ekte kapitulasjon og panikksalg skjedd når prisen nærmer seg eller faller under dette grunnnivået. At Bitcoin fortsatt ligger godt over dette, tyder på at markedet ennå ikke har gått inn i en full kapitulasjonsfase, og langsiktige innehavere holder stort sett fast.
Kort sagt indikerer den lave nedgangen og Bitcoins posisjon over sentrale CVDD-verdivurderingsbånd at den nåværende korreksjonen er i tråd med en tidlig nedgangssyklus snarere enn et fullstendig markedbunn.
Teknisk sett fortsetter Bitcoin å handle i et smalt område rundt 90 000–91 000 dollar etter den kraftige nedgangen fra over 100 000 dollar. Prisen forblir under de nedadgående 100-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnittene, noe som signaliserer at den bredere trenden har blitt korrigerende. Det nylige oppsvinget fra desemberlave nær 86 000 dollar manglet sterk momentum, noe som tyder på at etterspørselen fra kjøpere fortsatt er forsiktig. Bitcoin har klart å holde seg over sine nylige lavpunkter, men hvert oppsving har blitt stoppet nær de synkende glidende gjennomsnittene, noe som viser at salgspresset fortsatt er til stede. Volumet har også falt i denne perioden med sidelengs handel, noe som indikerer mangel på sterk forpliktelse fra enten kjøpere eller selgere.
Fra et strukturelt ståsted ser det ut til at Bitcoin bygger en base snarere enn å starte en ny oppadgående trend. Å holde seg over støtteområdet 88 000–90 000 dollar er avgjørende for å unngå et dypere tilbakeslag mot midten av 80 000-dollar-området. For at en vedvarende gjenoppretting skal finne sted, må Bitcoin bryte avgjørende tilbake over sonen 95 000–98 000 dollar, der viktige glidende gjennomsnitt er konsentrert. Alt i alt ser den nåværende prisbevegelsen mer ut som en konsolidering innenfor en større korreksjon enn begynnelsen på et nytt oksemarked.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om Bitcoins prisfall i forhold til CVDD-modellen, utformet for å være nyttig for både nybegynnere og mer erfarne brukere.
Nybegynner – Definisjonsspørsmål
1. Hva er CVDD-modellen?
CVDD-modellen er en avansert on-chain-måling som estimerer Bitcoins kostnadsgrunnlag eller fundamentale verdi ved å analysere alderen og prisen på mynter som brukes på blokkjeden. Den brukes til å identifisere perioder når Bitcoin kan være betydelig overvurdert eller undervurdert.
2. Hva betyr "dyp undervurdering" i denne sammenhengen?
Det betyr at den nåværende markedsprisen har falt betydelig under modellens estimat av Bitcoins fundamentale verdi, lik de ekstreme lavpunktene som ble sett på bunnen av tidligere nedgangsmarkeder.
3. Er Bitcoin en kjøpsmulighet nå ifølge denne modellen?
Ikke nødvendigvis et åpenlyst kjøp. Modellen antyder at prisen har falt, men kan ikke ha nådd de ekstreme lavpunktene for generasjonskjøpsmuligheter fra tidligere sykluser. Det kan tyde på at vi er i en sen fase av nedgangsmarkedet, men ikke nødvendigvis på det absolutte bunnpunktet.
Mellomnivå – Markedskontekstspørsmål
4. Hvordan skiller den nåværende nedgangen seg fra tidligere krasj som i 2018 eller tidlig 2020?
Ifølge CVDD-modellen falt Bitcoins pris langt under modellens verdilinje i de tidligere krasjene, noe som indikerte ekstrem undervurdering. Den nåværende antydningen er at prisen, selv om den er betydelig lavere enn sin rekordhøyde, fortsatt svever nærmere eller over den fundamentale verdilinjen, noe som antyder at markedet ikke har nådd samme nivå av total kapitulasjon.
5. Betyr dette at nedgangsmarkedet er over?
Ikke ifølge denne spesifikke målingen. At prisen ikke har nådd den dyp undervurderte sonen i CVDD-modellen, kan tyde på at det fortsatt er potensial for ytterligere nedside eller en langvarig konsolideringsperiode før den neste store oksesyklusen begynner.
6. Hvilke andre faktorer bør jeg vurdere utover CVDD-modellen?
Vurder alltid flere perspektiver. Se på andre on-chain-målinger, makroøkonomiske forhold og generell markedsstemning. Ingen enkeltmodell er en perfekt krystallkule.
Avansert – Praktisk anvendelsesspørsmål