Bitcoin si sta consolidando dalla fine di novembre, faticando a trovare una direzione chiara mentre il mercato cerca stabilità. Dopo non essere riuscito a mantenere i guadagni sopra i massimi di ottobre 2025, il prezzo si è stabilizzato in un ampio range di trading, riflettendo la crescente incertezza degli investitori. Alcuni vedono questa pausa come una potenziale base per un futuro rally, mentre altri rimangono cauti, citando i modelli storici dei mercati ribassisti.
Secondo l'analista Axel Adler, l'attuale drawdown dal picco di ottobre di Bitcoin rimane storicamente contenuto. Nel ciclo in corso, il drawdown è di circa -27%, con una correzione massima di circa -33%. Questo contrasta nettamente con i precedenti mercati ribassisti: -92% nel 2011, circa -82% sia nei cicli 2013-2015 che 2017-2018, e -75% nel 2021-2022. Questa relativa resilienza potrebbe indicare un cambiamento strutturale, probabilmente dovuto alla crescente influenza degli ETF spot e del capitale istituzionale, che potrebbero attenuare la volatilità. Tuttavia, Adler avverte che l'attuale fase ribassista è ancora giovane, ed è troppo presto per concludere che i profondi drawdown siano un ricordo del passato.
Adler fa anche riferimento al modello Bitcoin Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) per contestualizzare. Questa metrica di valutazione on-chain a lungo termine traccia quando le monete più vecchie vengono spese, il che storicamente ha segnalato importanti transizioni di mercato. Bitcoin sta attualmente scambiando vicino a $91.000, circa il doppio del livello base CVDD di circa $46.600. Storicamente, la vera capitolazione e le vendite di panico si sono verificate quando il prezzo si avvicinava o scendeva al di sotto di questo livello base. Il fatto che Bitcoin rimanga ben al di sopra suggerisce che il mercato non sia ancora entrato in una fase di piena capitolazione, con i detentori a lungo termine che in gran parte mantengono la posizione.
In sintesi, il drawdown contenuto e la posizione di Bitcoin al di sopra delle bande di valutazione CVDD chiave indicano che l'attuale correzione è coerente con un ciclo ribassista in fase iniziale piuttosto che con un completo minimo di mercato.
Tecnicamente, Bitcoin continua a scambiare in un range ristretto intorno a $90.000–$91.000 dopo il suo forte calo da sopra $100.000. Il prezzo rimane al di sotto delle medie mobili a 100 e 200 giorni in discesa, segnalando che il trend più ampio si è invertito in correttivo. Il recente rimbalzo dai minimi di dicembre vicino a $86.000 è mancato di forte slancio, suggerendo che la domanda degli acquirenti rimanga cauta. Bitcoin è riuscito a mantenersi sopra i suoi recenti minimi, ma ogni rally è stato fermato vicino alle medie mobili in discesa, mostrando che la pressione vendite persiste. Anche i volumi sono diminuiti durante questo periodo di trading laterale, indicando una mancanza di forte convinzione sia da parte degli acquirenti che dei venditori.
Da un punto di vista strutturale, Bitcoin sembra stia costruendo una base piuttosto che iniziare un nuovo trend rialzista. Mantenersi sopra l'area di supporto $88.000–$90.000 è cruciale per evitare un pullback più profondo verso la metà degli $80.000. Perché si instauri una ripresa sostenuta, Bitcoin avrebbe bisogno di superare decisamente la zona $95.000–$98.000, dove si concentrano importanti medie mobili. Nel complesso, l'attuale movimento dei prezzi sembra più una consolidamento all'interno di una correzione più ampia che l'inizio di un nuovo mercato rialzista.
Domande Frequenti
Certamente. Ecco un elenco di FAQ sul calo del prezzo di Bitcoin in relazione al modello CVDD, progettato per essere utile sia per i principianti che per gli utenti più esperti.
Domande per Principianti - Definizioni
1. Cos'è il modello CVDD?
Il modello CVDD è una metrica on-chain avanzata che stima il costo base o il valore fondamentale di Bitcoin analizzando l'età e il prezzo delle monete spese sulla blockchain. Viene utilizzato per identificare periodi in cui Bitcoin potrebbe essere significativamente sopravvalutato o sottovalutato.
2. Cosa significa "profondamente sottovalutato" in questo contesto?
Significa che l'attuale prezzo di mercato è sceso ben al di sotto della stima del modello del valore fondamentale di Bitcoin, simile ai minimi estremi visti al fondo dei precedenti mercati ribassisti.
3. Quindi, secondo questo modello, Bitcoin è un acquisto in questo momento?
Non necessariamente un'opportunità d'acquisto clamorosa. Il modello suggerisce che il prezzo è diminuito, ma potrebbe non aver raggiunto i minimi estremi di opportunità di acquisto generazionale dei cicli passati. Potrebbe indicare che siamo in una fase avanzata del mercato ribassista, ma non necessariamente al minimo assoluto.
Domande Intermedie - Contesto di Mercato
4. In che modo l'attuale declino è diverso dai crolli passati come il 2018 o l'inizio del 2020?
Secondo il modello CVDD, in quei crolli passati il prezzo di Bitcoin è sceso molto al di sotto della linea del valore del modello, indicando una sottovalutazione estrema. L'attuale suggerimento è che il prezzo, sebbene significativamente più basso rispetto al suo massimo storico, stia ancora fluttuando più vicino o al di sopra di quella linea di valore fondamentale, implicando che il mercato non abbia raggiunto lo stesso livello di totale capitolazione.
5. Questo significa che il mercato ribassista è finito?
Non secondo questa specifica metrica. Il fatto che il prezzo non abbia raggiunto la zona di profonda sottovalutazione del modello CVDD potrebbe implicare che ci sia ancora spazio per ulteriori ribassi o un periodo prolungato di consolidamento prima che inizi il prossimo importante ciclo rialzista.
6. Quali altri fattori dovrei considerare oltre al modello CVDD?
Considera sempre molteplici prospettive. Osserva altre metriche on-chain, le condizioni macroeconomiche e il sentiment generale del mercato. Nessun singolo modello è una sfera di cristallo perfetta.
Domande Avanzate - Applicazione Pratica