Bitcoin har været i konsolidering siden slutningen af november og kæmper for at finde en klar retning, mens markedet søger stabilitet. Efter at have svigtet med at opretholde gevinster over højdepunkterne fra oktober 2025, har prisen sat sig fast i et bredt handelsinterval, hvilket afspejler en stigende usikkerhed blandt investorer. Nogle ser denne pause som en potentiel base for en fremtidig opgang, mens andre forbliver forsigtige og henviser til historiske nedadgående markedsmønstre.
Ifølge analytikeren Axel Adler forbliver den aktuelle tilbagegang fra Bitcoins højdepunkt i oktober historisk set lav. I den igangværende cyklus er tilbagegangen omkring -27%, med en maksimal korrektion på cirka -33%. Dette står i skarp kontrast til tidligere nedadgående markeder: -92% i 2011, omkring -82% i både 2013-2015- og 2017-2018-cyklerne og -75% i 2021-2022. Denne relative modstandsdygtighed kan indikere en strukturel ændring, muligvis på grund af den voksende indflydelse fra spot-ETF'er og institutionel kapital, som kan dæmpe volatiliteten. Adler advarer dog om, at den aktuelle nedadgående fase stadig er ung, og det er for tidligt at konkludere, at dybe tilbagegange er en ting af fortiden.
Adler peger også på Bitcoin Cumulative Value Days Destroyed (CVDD)-modellen for kontekst. Denne langsigtede on-chain-vurderingsmetrik sporer, hvornår ældre mønter bliver brugt, hvilket historisk set har signaleret store markedsovergange. Bitcoin handles i øjeblikket omkring $91.000, hvilket er cirka det dobbelte af basis-CVDD-niveauet på omkring $46.600. Historisk set er sand kapitulation og paniksalg sket, når prisen nærmer sig eller falder under dette basisniveau. Det faktum, at Bitcoin forbliver langt over det, tyder på, at markedet endnu ikke er gået ind i en fuld kapitulationsfase, da langsigtede indehavere stort set holder fast.
Kort sagt indikerer den lave tilbagegang og Bitcoins position over vigtige CVDD-vurderingsbånd, at den aktuelle korrektion er i overensstemmelse med en tidlig fase i en nedadgående cyklus snarere end et komplet markedbund.
Teknisk set fortsætter Bitcoin med at handle i et snævert interval omkring $90.000–$91.000 efter sit skarpe fald fra over $100.000. Prisen forbliver under de nedadgående 100-dages og 200-dages glidende gennemsnit, hvilket signalerer, at den bredere tendens er blevet korrigerende. Det seneste opsving fra december-lavpunkterne omkring $86.000 manglede stærk momentum, hvilket tyder på, at købere forbliver forsigtige. Bitcoin har formået at holde sig over sine seneste lavpunkter, men hver opgang er blevet stoppet nær de faldende glidende gennemsnit, hvilket viser, at salgspresset forbliver. Handelsvolumen er også faldet i denne periode med sidelæns handel, hvilket indikerer en mangel på stærk forpligtelse fra enten købere eller sælgere.
Fra et strukturelt synspunkt ser Bitcoin ud til at være ved at bygge en base snarere end at starte en ny opadgående tendens. At forblive over $88.000–$90.000-støtteområdet er afgørende for at forhindre et dybere tilbageslag mod midten af $80.000'erne. For at en vedvarende genopretning kan finde sted, skal Bitcoin afgørende bryde tilbage over $95.000–$98.000-zonen, hvor vigtige glidende gennemsnit er koncentreret. Overordnet set ligner den aktuelle prisbevægelse mere en konsolidering inden for en større korrektion end begyndelsen på et nyt opgangsløb.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om Bitcoins prisnedgang i forhold til CVDD-modellen, designet til at være nyttig for både begyndere og mere avancerede brugere.
Begynder – Definitionsspørgsmål
1. Hvad er CVDD-modellen?
CVDD-modellen er en avanceret on-chain-metrik, der estimerer Bitcoins omkostningsgrundlag eller fundamentale værdi ved at analysere alderen og prisen på mønter, der bliver brugt på blockchainen. Den bruges til at identificere perioder, hvor Bitcoin muligvis er betydeligt overvurderet eller undervurderet.
2. Hvad betyder "dybt undervurderet" i denne kontekst?
Det betyder, at den aktuelle markedspris er faldet langt under modellens estimat af Bitcoins fundamentale værdi, svarende til de ekstreme lavpunkter set ved bunden af tidligere nedadgående markeder.
3. Er Bitcoin så et køb lige nu ifølge denne model?
Ikke nødvendigvis et skrigende køb. Modellen antyder, at prisen er faldet, men har muligvis ikke ramt de ekstreme lavpunkter for generationskøbsmuligheder fra tidligere cykler. Det kan indikere, at vi er i en sen fase af nedadgående marked, men ikke nødvendigvis på det absolutte bundniveau.
Mellemniveau – Markedskontekstspørgsmål
4. Hvordan adskiller den aktuelle nedgang sig fra tidligere krak som 2018 eller tidligt 2020?
Ifølge CVDD-modellen faldt Bitcoins pris i de tidligere krak langt under modellens værdilinje, hvilket indikerede ekstrem undervurdering. Den aktuelle antydning er, at prisen, selvom den er faldet betydeligt fra sit rekordhøje niveau, stadig svæver tættere på eller over den fundamentale værdilinje, hvilket antyder, at markedet ikke har nået samme niveau af total kapitulation.
5. Betyder dette, at nedadgående marked er forbi?
Ikke ifølge denne specifikke metrik. Det faktum, at prisen ikke har nået den dybt undervurderede zone i CVDD-modellen, kunne antyde, at der stadig er potentiale for yderligere nedadgående eller en forlænget periode med konsolidering, før den næste store opgangscyklus begynder.
6. Hvilke andre faktorer bør jeg overveje udover CVDD-modellen?
Overvej altid flere perspektiver. Se på andre on-chain-metrikker, makroøkonomiske forhold og den overordnede markedsstemning. Ingen enkelt model er en perfekt krystalkugle.
Avanceret – Praktisk anvendelsesspørgsmål