Το Bitcoin εδραιώνεται από τα τέλη Νοεμβρίου, δυσκολεύοντας να βρει ξεκάθαρη κατεύθυνση καθώς η αγορά αναζητά σταθερότητα. Αφού απέτυχε να διατηρήσει τα κέρδη πάνω από τα υψηλά του Οκτωβρίου 2025, η τιμή έχει εγκατασταθεί σε ένα ευρύ εύρος συναλλαγών, αντικατοπτρίζοντας την αυξανόμενη αβεβαιότητα των επενδυτών. Κάποιοι βλέπουν αυτήν την παύση ως πιθανή βάση για μελλοντική άνοδο, ενώ άλλοι παραμένουν προσεκτικοί, επικαλούμενοι ιστορικά μοτίβα bear market.
Σύμφωνα με τον αναλυτή Axel Adler, η τρέχουσα υποχώρηση από το υψηλό του Οκτωβρίου για το Bitcoin παραμένει ιστορικά ρηχή. Στον τρέχοντα κύκλο, η υποχώρηση είναι περίπου -27%, με μέγιστη διόρθωση περίπου -33%. Αυτό αντιπαραβάλλεται έντονα με τα προηγούμενα bear markets: -92% το 2011, περίπου -82% τόσο στους κύκλους 2013–2015 όσο και 2017–2018, και -75% το 2021–2022. Αυτή η σχετική ανθεκτικότητα μπορεί να υποδηλώνει μια δομική μετατόπιση, πιθανώς λόγω της αυξανόμενης επιρροής των spot ETFs και του θεσμικού κεφαλαίου, τα οποία θα μπορούσαν να μειώνουν την αστάθεια. Ωστόσο, ο Adler προειδοποιεί ότι η τρέχουσα φάση bear market είναι ακόμη νέα, και είναι πολύ νωρίς για να συμπεράνουμε ότι οι βαθιές υποχωρήσεις είναι πλέον παρελθόν.
Ο Adler επισημαίνει επίσης το μοντέλο Bitcoin Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) για πλαίσιο. Αυτό το μακροπρόθεσμο μετρικό αποτίμησης on-chain παρακολουθεί πότε ξοδεύονται παλιότερα νομίσματα, το οποίο ιστορικά έχει σηματοδοτήσει σημαντικές μεταβάσεις της αγοράς. Το Bitcoin συναλλάσσεται επί του παρόντος κοντά στα $91.000, περίπου διπλάσιο από το βασικό επίπεδο CVDD των περίπου $46.600. Ιστορικά, πραγματική συνθηκολόγηση και πωλήσεις πανικού έχουν συμβεί όταν η τιμή πλησιάζει ή πέφτει κάτω από αυτό το βασικό επίπεδο. Το γεγονός ότι το Bitcoin παραμένει πολύ πάνω από αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά δεν έχει εισέλθει ακόμη σε πλήρη φάση συνθηκολόγησης, με τους μακροπρόθεσμους κατόχους να παραμένουν σε μεγάλο βαθμό σταθεροί.
Συνοπτικά, η ρηχή υποχώρηση και η θέση του Bitcoin πάνω από τις βασικές ζώνες αποτίμησης CVDD δείχνουν ότι η τρέχουσα διόρθωση είναι συνεπής με έναν κύκλο bear market σε πρώιμο στάδιο παρά με πλήρες πάτο αγοράς.
Τεχνικά, το Bitcoin συνεχίζει να συναλλάσσεται σε ένα στενό εύρος γύρω από τα $90.000–$91.000 μετά την απότομη πτώση του από πάνω από $100.000. Η τιμή παραμένει κάτω από τις καθοδικές κινητές μέσες 100 ημερών και 200 ημερών, σηματοδοτώντας ότι η ευρύτερη τάση έχει γίνει διορθωτική. Η πρόσφατη ανάκαμψη από τα χαμηλά του Δεκεμβρίου κοντά στα $86.000 στερήθηκε ισχυρής ορμής, υποδηλώνοντας ότι η ζήτηση των αγοραστών παραμένει προσεκτική. Το Bitcoin έχει καταφέρει να παραμείνει πάνω από τα πρόσφατα χαμηλά του, αλλά κάθε άνοδος έχει σταματήσει κοντά στις καθοδικές κινητές μέσες, δείχνοντας ότι η πίεση πωλήσεων παραμένει. Ο όγκος έχει επίσης μειωθεί κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου πλαγιοκίνησης, υποδεικνύοντας έλλειψη ισχυρής δέσμευσης τόσο από αγοραστές όσο και από πωλητές.
Από δομικής άποψης, το Bitcoin φαίνεται να χτίζει μια βάση παρά να ξεκινά μια νέα ανοδική τάση. Η παραμονή πάνω από την περιοχή στήριξης $88.000–$90.000 είναι ζωτικής σημασίας για να αποφευχθεί μια βαθύτερη υποχώρηση προς τα μέσα των $80.000. Για να πάρει μορφή μιας διαρκή ανάκαμψης, το Bitcoin θα χρειαζόταν να σπάσει αποφασιστικά ξανά πάνω από τη ζώνη $95.000–$98.000, όπου συγκεντρώνονται σημαντικές κινητές μέσες. Συνολικά, η τρέχουσα κίνηση της τιμής μοιάζει περισσότερο με εδραίωση εντός μιας μεγαλύτερης διόρθωσης παρά με την αρχή μιας νέας bull run.
Συχνές Ερωτήσεις
Φυσικά, εδώ είναι μια λίστα με Συχνές Ερωτήσεις σχετικά με την πτώση της τιμής του Bitcoin σε σχέση με το μοντέλο CVDD, σχεδιασμένη να είναι χρήσιμη τόσο για αρχάριους όσο και για πιο προχωρημένους χρήστες.
Ερωτήσεις Ορισμού για Αρχάριους
1. Τι είναι το μοντέλο CVDD;
Το μοντέλο CVDD είναι ένα προχωρημένο μετρικό on-chain που εκτιμά τη βάση κόστους ή τη θεμελιώδη αξία του Bitcoin αναλύοντας την ηλικία και την τιμή των νομισμάτων που ξοδεύονται στο blockchain. Χρησιμοποιείται για τον εντοπισμό περιόδων όταν το Bitcoin μπορεί να είναι σημαντικά υπερτιμημένο ή υποτιμημένο.
2. Τι σημαίνει "βαθιά υποτιμημένο" σε αυτό το πλαίσιο;
Σημαίνει ότι η τρέχουσα τιμή αγοράς έχει πέσει πολύ κάτω από την εκτίμηση του μοντέλου για τη θεμελιώδη αξία του Bitcoin, παρόμοια με τα ακραία χαμηλά που παρατηρήθηκαν στον πάτο προηγούμενων bear markets.
3. Άρα, το Bitcoin είναι αγορά τώρα σύμφωνα με αυτό το μοντέλο;
Όχι απαραίτητα μια κραυγαλέα αγορά. Το μοντέλο υποδηλώνει ότι η τιμή έχει μειωθεί, αλλά μπορεί να μην έχει φτάσει στα ακραία χαμηλά ευκαιριών γενεαλογικής αγοράς των προηγούμενων κύκλων. Μπορεί να υποδεικνύει ότι βρισκόμαστε σε ένα μεταγενέστερο στάδιο του bear market, αλλά όχι απαραίτητα στον απόλυτο πάτο.
Ερωτήσεις Αγοραϊκού Πλαισίου για Ενδιάμεσους
4. Πώς διαφέρει η τρέχουσα πτώση από προηγούμενες συντριβές όπως το 2018 ή τις αρχές του 2020;
Σύμφωνα με το μοντέλο CVDD, σε αυτές τις προηγούμενες συντριβές, η τιμή του Bitcoin έπεσε πολύ κάτω από τη γραμμή αξίας του μοντέλου, υποδεικνύοντας ακραία υποτίμηση. Η τρέχουσα υπόδειξη είναι ότι η τιμή, ενώ έχει μειωθεί σημαντικά από το ρεκόρ υψηλό της, εξακολουθεί να κυμαίνεται πιο κοντά ή πάνω από αυτή τη γραμμή θεμελιώδους αξίας, υπονοώντας ότι η αγορά δεν έχει φτάσει στο ίδιο επίπεδο πλήρους συνθηκολόγησης.
5. Αυτό σημαίνει ότι το bear market έχει τελειώσει;
Όχι, σύμφωνα με αυτό το συγκεκριμένο μετρικό. Το γεγονός ότι η τιμή δεν έχει φτάσει στη βαθιά υποτιμημένη ζώνη του μοντέλου CVDD θα μπορούσε να υπονοεί ότι υπάρχει ακόμη δυνατότητα για περαιτέρω πτώση ή μια παρατεταμένη περίοδος εδραίωσης πριν ξεκινήσει ο επόμενος μεγάλος bull κύκλος.
6. Ποιοι άλλοι παράγοντες πρέπει να λάβω υπόψη εκτός από το μοντέλο CVDD;
Πάντα να λαμβάνετε υπόψη πολλαπλές προοπτικές. Κοιτάξτε άλλα μετρικά on-chain, μακροοικονομικές συνθήκες και τη συνολική αγοραία συναίσθηση. Κανένα μοντέλο δεν είναι ένας τέλειος κρυστάλλινης σφαίρας.
Ερωτήσεις Πρακτικής Εφαρμογής για Προχωρημένους