O Bitcoin tem se consolidado desde o final de novembro, lutando para encontrar uma direção clara enquanto o mercado busca estabilidade. Após não conseguir sustentar os ganhos acima dos máximos de outubro de 2025, o preço se estabeleceu em uma ampla faixa de negociação, refletindo a crescente incerteza dos investidores. Alguns veem essa pausa como uma base potencial para uma futura alta, enquanto outros permanecem cautelosos, citando padrões históricos de mercado de baixa.
De acordo com o analista Axel Adler, o atual recuo em relação ao pico de outubro do Bitcoin permanece historicamente raso. No ciclo em andamento, o recuo é de cerca de -27%, com uma correção máxima de aproximadamente -33%. Isso contrasta fortemente com os mercados de baixa anteriores: -92% em 2011, cerca de -82% nos ciclos de 2013–2015 e 2017–2018, e -75% em 2021–2022. Essa resiliência relativa pode indicar uma mudança estrutural, possivelmente devido à crescente influência dos ETFs spot e do capital institucional, que podem estar amortecendo a volatilidade. No entanto, Adler adverte que a atual fase de baixa ainda é jovem, e é muito cedo para concluir que os recuos profundos são coisa do passado.
Adler também aponta para o modelo Bitcoin Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) para contexto. Esta métrica de avaliação de longo prazo na blockchain rastreia quando moedas mais antigas são gastas, o que historicamente sinalizou grandes transições de mercado. O Bitcoin está atualmente sendo negociado perto de US$ 91.000, aproximadamente o dobro do nível base do CVDD de cerca de US$ 46.600. Historicamente, a verdadeira capitulação e venda de pânico ocorreram quando o preço se aproximou ou caiu abaixo desse nível base. O fato de o Bitcoin permanecer bem acima disso sugere que o mercado ainda não entrou em uma fase de capitulação total, com os detentores de longo prazo em grande parte mantendo-se firmes.
Em resumo, o recuo raso e a posição do Bitcoin acima das faixas de avaliação chave do CVDD indicam que a correção atual é consistente com um ciclo de baixa em estágio inicial, em vez de um fundo de mercado completo.
Tecnicamente, o Bitcoin continua a ser negociado em uma faixa estreita em torno de US$ 90.000–US$ 91.000 após seu forte declínio de acima de US$ 100.000. O preço permanece abaixo das médias móveis de 100 e 200 dias em declínio, sinalizando que a tendência mais ampla se tornou corretiva. O recente salto dos mínimos de dezembro perto de US$ 86.000 careceu de forte impulso, sugerindo que a demanda dos compradores permanece cautelosa. O Bitcoin conseguiu se manter acima de seus mínimos recentes, mas cada alta foi interrompida perto das médias móveis em declínio, mostrando que a pressão de venda permanece. O volume também caiu durante este período de negociação lateral, indicando uma falta de forte comprometimento tanto dos compradores quanto dos vendedores.
Do ponto de vista estrutural, o Bitcoin parece estar construindo uma base em vez de iniciar uma nova tendência de alta. Manter-se acima da área de suporte de US$ 88.000–US$ 90.000 é crucial para evitar um recuo mais profundo em direção aos US$ 85.000 médios. Para que uma recuperação sustentada se estabeleça, o Bitcoin precisaria romper decisivamente de volta acima da zona de US$ 95.000–US$ 98.000, onde importantes médias móveis estão agrupadas. No geral, o movimento atual de preços parece mais uma consolidação dentro de uma correção maior do que o início de um novo mercado de alta.
Perguntas Frequentes
Claro. Aqui está uma lista de Perguntas Frequentes sobre o declínio do preço do Bitcoin em relação ao modelo CVDD, projetada para ser útil tanto para iniciantes quanto para usuários mais avançados.
Iniciante: Perguntas de Definição
1. O que é o modelo CVDD?
O modelo CVDD é uma métrica avançada na blockchain que estima o custo base ou valor fundamental do Bitcoin analisando a idade e o preço das moedas sendo gastas na blockchain. É usado para identificar períodos em que o Bitcoin pode estar significativamente sobrevalorizado ou subvalorizado.
2. O que significa "profundamente subvalorizado" neste contexto?
Significa que o preço atual de mercado caiu bem abaixo da estimativa do modelo para o valor fundamental do Bitcoin, semelhante aos extremos mínimos vistos no fundo de mercados de baixa anteriores.
3. Então, o Bitcoin é uma compra agora de acordo com este modelo?
Não necessariamente uma oportunidade gritante de compra. O modelo sugere que o preço declinou, mas pode não ter atingido os extremos mínimos de oportunidade de compra geracional dos ciclos passados. Pode indicar que estamos em um estágio posterior do mercado de baixa, mas não necessariamente no fundo absoluto.
Intermediário: Perguntas de Contexto de Mercado
4. Como o declínio atual é diferente de colapsos passados, como 2018 ou início de 2020?
De acordo com o modelo CVDD, naqueles colapsos passados, o preço do Bitcoin caiu muito abaixo da linha de valor do modelo, indicando subvalorização extrema. A sugestão atual é que o preço, embora significativamente abaixo de sua máxima histórica, ainda está pairando mais perto ou acima dessa linha de valor fundamental, implicando que o mercado não atingiu o mesmo nível de capitulação total.
5. Isso significa que o mercado de baixa acabou?
Não, de acordo com esta métrica específica. O fato de o preço não ter atingido a zona de profunda subvalorização do modelo CVDD poderia implicar que ainda há potencial para mais desvalorização ou um período prolongado de consolidação antes do próximo grande ciclo de alta começar.
6. Que outros fatores devo considerar além do modelo CVDD?
Sempre considere múltiplas perspectivas. Observe outras métricas na blockchain, condições macroeconômicas e o sentimento geral do mercado. Nenhum modelo único é uma bola de cristal perfeita.
Avançado: Perguntas de Aplicação Prática