बैंकलेस ने सामान्य "पार्टनरशिप अनाउंसमेंट" के प्रचार से आगे बढ़कर यह देखा है कि हाइपरलिक्विड (HYPE), कॉइनबेस (COIN), और सर्कल (CRCL) के बीच नया समझौता वास्तव में USDC के लिए क्या मायने रख सकता है। अपने नवीनतम विश्लेषण में, इस आउटलेट का तर्क है कि यह सहयोग केवल एक PR चाल से कहीं अधिक है—खासकर ऐसे समय में जब स्टेबलकॉइन गतिविधि बढ़ रही है, लेकिन अंतर्निहित आंकड़े उतनी तेज़ी से नहीं बदले हैं जितनी कुछ निवेशक उम्मीद कर सकते हैं। बैंकलेस USDC के वर्तमान क्षण को महत्वपूर्ण लेकिन अधूरा बताता है, और हाइपरलिक्विड को लापता टुकड़े के रूप में प्रस्तुत करता है जो सर्कल के स्टेबलकॉइन को गति को वास्तविक बाजार हिस्सेदारी में बदलने में मदद कर सकता है।
USDC डील
जैसा कि बिटकॉइनिस्ट ने पिछले सप्ताह रिपोर्ट किया था, कॉइनबेस ने कहा कि वह हाइपरलिक्विड पर USDC का आधिकारिक ट्रेजरी डिप्लॉयर बनकर अपनी भूमिका का विस्तार कर रहा है। योजना के तहत, कॉइनबेस USDC को एक अलाइन्ड कोट एसेट (AQA) के रूप में मानता है, जबकि हाइपरलिक्विड के USDH टोकन को धीरे-धीरे चरणबद्ध तरीके से हटाए जाने की उम्मीद है।
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बैंकलेस का कहना है कि यह कदम ठोस सुधार लाता है: एक बेहतर राजस्व विभाजन—लगभग दोगुना जो हाइपरलिक्विड USDH के साथ कमा रहा था—साथ ही वाशिंगटन, डी.सी. में क्रिप्टो की सबसे बड़ी आवाज के साथ साझेदारी से अतिरिक्त नियामक और संस्थागत ताकत। रिपोर्ट उपयोगकर्ता अनुभव लाभों पर भी प्रकाश डालती है, खासकर जब से USDC एक विश्वसनीय स्टेबलकॉइन है जो पहले से ही कई व्यापारियों के लिए एक्सचेंज अनुभव में निर्मित है। बैंकलेस आगे कहता है कि USDC मुख्य रूप से हाइपरलिक्विड के HIP-3 बाजारों में उपयोग किया जाता है, वह खंड जिसने पिछले लगभग छह महीनों में हाइपरलिक्विड की दृश्यता को काफी हद तक बढ़ाया है।
वहाँ से, तर्क अधिक रणनीतिक हो जाता है। बैंकलेस का तर्क है कि कॉइनबेस और सर्कल का सौदा "PR" से अधिक है क्योंकि GENIUS अधिनियम की मंजूरी के बाद USDC के पास पहले से ही गति है, लेकिन इसकी आपूर्ति हिस्सेदारी में ज्यादा बदलाव नहीं आया है। यह हाइपरलिक्विड को उस बेमेल के समाधान के रूप में प्रस्तुत करता है—एक अतिरिक्त वितरण चैनल जो स्टेबलकॉइन वृद्धि को केवल वर्तमान प्रमुख मुद्रा गतिशीलता के साथ सह-अस्तित्व में रहने के बजाय, इसे संयोजित करने में मदद कर सकता है।
बिनेंस USDT के प्रभुत्व को मजबूत करता है
इस दावे का समर्थन करने के लिए कि "आपूर्ति हिस्सेदारी आगे नहीं बढ़ रही है," बैंकलेस स्टेबलकॉइन बाजार संरचना की ओर इशारा करता है। अप्रैल 2025 में, यह कहता है कि टीथर के USDT के पास स्टेबलकॉइन आपूर्ति का 67% हिस्सा था, जबकि USDC के पास 27.6% था। एक साल बाद, USDT 67.3% और USDC 28.1% पर है। यह नोट करता है कि USDC लेन-देन की मात्रा बढ़ रही है, लेकिन समग्र संरचना वास्तव में नहीं बदली है—जिसे यह मुख्य समस्या बताता है।
रिपोर्ट का तर्क है कि ऐसा एक कारण से हो रहा है। USDC संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे मजबूत है, लेकिन प्रतिस्पर्धा वहीं केंद्रित है। अमेरिका के बाहर, रिपोर्ट कहती है, USDT अभी भी बचत, निवेश और व्यापार के लिए डिफ़ॉल्ट डॉलर है—जिसका अर्थ है कि USDC को वैश्विक ट्रेडिंग प्लेटफार्मों पर आधार मुद्रा बनने में एक कठिन चुनौती का सामना करना पड़ता है। यही कारण है कि वितरण को प्राथमिकता के रूप में देखा जाता है, और परपेचुअल को प्राकृतिक युद्धक्षेत्र माना जाता है।
स्टेबलकॉइन वह कोट एसेट हैं जिनके चारों ओर परपेचुअल बनाए गए हैं, और जो पारिस्थितिकी तंत्र सबसे बड़े एक्सचेंज पर हावी है, वह खुद को मजबूत करता है। बैंकलेस नोट करता है, बिनेंस पर, USDT वह मानक है जिसके मुकाबले कई सबसे बड़े बाजार व्यापार करते हैं। व्यवहार में, इसका मतलब है कि व्यापारी अक्सर USDT के मुकाबले लेन-देन करते हैं, जो USDT की आपूर्ति, तरलता, जमा, निकासी और ऑन-चेन गतिविधि को मजबूत करता है।
हाइपरलिक्विड इसे ठीक कर सकता है
बैंकलेस के अनुसार, हाइपरलिक्विड USDC को उस चक्र से लड़ने का एक तरीका प्रदान करता है। रिपोर्ट में बाजार संकेतक शामिल हैं जो यह दिखाने के लिए हैं कि परपेचुअल इकोसिस्टम में हाइपरलिक्विड की हिस्सेदारी वास्तविक है, केवल सैद्धांतिक नहीं। यह दावा करता है कि हाइपरलिक्विड के पास ऑनचेन परपेचुअल बाजार हिस्सेदारी का 30% है, ऑनचेन ओपन इंटरेस्ट का 46% हिस्सा है, और यह Bybit के वॉल्यूम के लगभग 50%, OKX के वॉल्यूम के लगभग 30%, Coinbase International के लगभग 79%, और Binance के लगभग 13% पर काम करता है।
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इस बदलाव के पीछे मुख्य चालक यह है कि, जबकि हाइपरलिक्विड अभी भी समग्र रूप से बिनेंस से छोटा है, बैंकलेस का तर्क है कि प्रवृत्ति स्पष्ट है—परपेचुअल ट्रेडिंग एक ऐसे वातावरण की ओर बढ़ रही है जहां USDC को अधिक स्थिर एक्सपोजर मिल सकता है। निष्कर्ष यह है कि कॉइनबेस और सर्कल हाइपरलिक्विड को अपनी पहुंच का विस्तार करने दे सकते हैं, जबकि USDC को ट्रेडिंग गतिविधि को शक्ति प्रदान करने वाले स्टेबलकॉइन होने से लाभ होता है। फीचर्ड इमेज OpenArt के साथ बनाई गई, चार्ट TradingView.com से।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
यहाँ सर्कल के हाइपरलिक्विड के साथ संभावित एकीकरण के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची है, जो बुनियादी और उन्नत दोनों कोणों को कवर करती है
शुरुआती स्तर के प्रश्न
1 सर्कल क्या है और वे अपनी अगली चाल क्यों चल रहे हैं
सर्कल USDC के पीछे की कंपनी है, जो दुनिया के सबसे बड़े स्टेबलकॉइन में से एक है। उनकी अगली चाल USDC की पहुंच को केवल एक ट्रेडिंग जोड़ी से आगे बढ़ाने को संदर्भित करती है—विशेष रूप से इसे उच्च-प्रदर्शन वाली ब्लॉकचेन और ऐप्स में एकीकृत करके वास्तविक दुनिया के उपयोग और आपूर्ति वृद्धि को बढ़ाना।
2 हाइपरलिक्विड क्या है
हाइपरलिक्विड अपनी कस्टम ब्लॉकचेन पर निर्मित एक हाई-स्पीड विकेंद्रीकृत एक्सचेंज है। यह केंद्रीकृत एक्सचेंजों जितनी तेज़ी से ट्रेडों को संभालने के लिए जाना जाता है, लेकिन आपके फंड पर नियंत्रण छोड़े बिना।
3 हाइपरलिक्विड को एकीकृत करने का USDC के लिए क्या मतलब है
इसका मतलब है कि USDC हाइपरलिक्विड पर ट्रेडिंग, उधार देने और पोजीशन सेटल करने के लिए उपयोग किया जाने वाला प्राथमिक स्टेबलकॉइन बन जाएगा। अन्य टोकन या रैप्ड एसेट का उपयोग करने के बजाय, उपयोगकर्ता सीधे USDC के साथ जमा और व्यापार करेंगे।
4 यह सर्कल को USDC की आपूर्ति बढ़ाने में कैसे मदद करेगा
अधिक उपयोग का मतलब अधिक मांग है। यदि हाइपरलिक्विड के लाखों सक्रिय व्यापारी हर चीज के लिए USDC का उपयोग करना शुरू कर देते हैं, तो सर्कल को उस मांग को पूरा करने के लिए अधिक USDC जारी करना होगा। यह सीधे प्रचलन में कुल आपूर्ति बढ़ाता है।
5 क्या यह सिर्फ ट्रेडिंग फीस के बारे में है
नहीं। यह उपयोगिता के बारे में है। यदि USDC एक शीर्ष स्तरीय DEX के लिए मुख्य एसेट बन जाता है, तो यह लिक्विडिटी पूल में बंद हो जाता है, संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जाता है, और परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट के लिए सेटल किया जाता है। यह इसे केवल वॉलेट में रखने की तुलना में अधिक स्थायी दीर्घकालिक मांग पैदा करता है।
मध्यवर्ती और उन्नत प्रश्न
6 विशेष रूप से हाइपरलिक्विड ही क्यों? क्या यूनिस्वैप जैसे बड़े DEX नहीं हैं
हाइपरलिक्विड कुछ अलग प्रदान करता है—केंद्रीकृत एक्सचेंज की गति के साथ ऑनचेन ऑर्डर बुक मिलान। यूनिस्वैप स्पॉट स्वैपिंग के लिए बहुत अच्छा है, लेकिन हाइपरलिक्विड डेरिवेटिव और हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग के लिए बनाया गया है। वह वॉल्यूम बहुत बड़ा है—अक्सर अरबों प्रतिदिन—जिसका अर्थ है अधिक USDC वेग और जारी करने के अवसर।
7 आपूर्ति-हिस्सेदारी वृद्धि और केवल अधिक USDC जारी करने में क्या अंतर है
आपूर्ति-हिस्सेदारी वृद्धि का मतलब है कि कुल स्टेबलकॉइन बाजार में USDC का प्रतिशत बढ़ता है। अधिक USDC जारी करना बाजार हिस्सेदारी हासिल किए बिना हो सकता है।