**Die USDC-Vereinbarung**
Bankless hat sich über die übliche "Partnerschaftsankündigungs"-Hype hinausbewegt und untersucht stattdessen, was die neue Vereinbarung zwischen Hyperliquid (HYPE), Coinbase (COIN) und Circle (CRCL) tatsächlich für USDC bedeuten könnte. In seiner neuesten Analyse argumentiert das Medium, dass diese Zusammenarbeit mehr als nur ein PR-Schachzug ist – insbesondere zu einer Zeit, in der die Stablecoin-Aktivität zunimmt, sich die zugrunde liegenden Zahlen jedoch nicht so schnell verändert haben, wie einige Anleger erwarten könnten. Bankless beschreibt USDCs aktuellen Moment als bedeutend, aber unvollständig, und positioniert Hyperliquid als das fehlende Puzzlestück, das Circles Stablecoin helfen könnte, Dynamik in echte Marktanteile umzuwandeln.
Wie Bitcoinist letzte Woche berichtete, erklärte Coinbase, dass es seine Rolle erweitert, indem es zum offiziellen Treasury-Bereitsteller von USDC auf Hyperliquid wird. Im Rahmen des Plans behandelt Coinbase USDC als Aligned Quote Asset (AQA), während Hyperliquids USDH-Token schrittweise auslaufen soll.
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Bankless sagt, dieser Schritt bringe konkrete Verbesserungen: eine viel bessere Umsatzaufteilung – etwa doppelt so viel, wie Hyperliquid mit USDH verdiente – plus zusätzliche regulatorische und institutionelle Stärke durch die Partnerschaft mit dem, was es als die größte Stimme der Kryptobranche in Washington, D.C. bezeichnet. Der Bericht hebt auch Vorteile für die Benutzererfahrung hervor, insbesondere da USDC eine vertrauenswürdige Stablecoin ist, die bereits für viele Händler in die Börsenerfahrung integriert ist. Bankless fügt hinzu, dass USDC hauptsächlich in Hyperliquids HIP-3-Märkten verwendet wird, dem Segment, das in den letzten sechs Monaten einen Großteil von Hyperliquids Sichtbarkeit vorangetrieben hat.
Von dort aus wird das Argument strategischer. Bankless behauptet, dass die Vereinbarung zwischen Coinbase und Circle mehr als "PR" ist, weil USDC nach der Genehmigung des GENIUS Act bereits Dynamik hat, sich sein Angebotsanteil jedoch nicht wesentlich verändert hat. Es präsentiert Hyperliquid als Lösung für dieses Missverhältnis – einen zusätzlichen Vertriebskanal, der das Stablecoin-Wachstum verstärken könnte, anstatt nur mit der derzeit vorherrschenden Währungsdynamik zu koexistieren.
**Binance verstärkt USDT-Dominanz**
Um die Behauptung zu untermauern, dass "der Angebotsanteil sich nicht bewegt", verweist Bankless auf die Zusammensetzung des Stablecoin-Marktes. Im April 2025, so heißt es, hielt Tether's USDT 67% des Stablecoin-Angebots, während USDC 27,6% hielt. Ein Jahr später liegt USDT bei 67,3% und USDC bei 28,1%. Es stellt fest, dass das USDC-Transaktionsvolumen wächst, sich die Gesamtstruktur jedoch nicht wirklich verändert hat – was es als Kernproblem beschreibt.
Der Bericht argumentiert, dass dies aus einem bestimmten Grund geschieht. USDC ist in den Vereinigten Staaten am stärksten, aber der Wettbewerb konzentriert sich genau dort. Außerhalb der USA, so der Bericht, ist USDT immer noch der Standard-Dollar zum Sparen, Investieren und Handeln – was bedeutet, dass USDC vor einer schwierigeren Herausforderung steht, zur Basiswährung auf globalen Handelsplattformen zu werden. Deshalb wird der Vertrieb als Priorität angesehen und Perpetuals als das natürliche Schlachtfeld betrachtet.
Stablecoins sind die Quotierungswährung, um die Perpetuals aufgebaut sind, und das Ökosystem, das die größte Börse dominiert, verstärkt sich tendenziell selbst. Auf Binance, so Bankless, ist USDT der Standard, gegen den viele der größten Märkte handeln. In der Praxis bedeutet das, dass Händler oft gegen USDT handeln, was USDTs Angebot, Liquidität, Einzahlungen, Abhebungen und On-Chain-Aktivität stärkt.
**Hyperliquid könnte das beheben**
Hyperliquid, so Bankless, bietet USDC einen Weg, diesen Kreislauf zu bekämpfen. Der Bericht enthält Marktindikatoren, die zeigen sollen, dass Hyperliquids Anteil am Perp-Ökosystem real und nicht nur theoretisch ist. Es behauptet, Hyperliquid halte 30% des On-Chain-Perp-Marktanteils, befehlige 46% des On-Chain-Open-Interest und operiere mit etwa 50% von Bybits Volumen, etwa 30% von OKXs Volumen, ungefähr 79% von Coinbase International und etwa 13% von Binance.
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Der Haupttreiber dieser Verschiebung ist, dass, obwohl Hyperliquid insgesamt immer noch kleiner als Binance ist, Bankless argumentiert, der Trend sei klar – der Perpetual-Handel bewegt sich in Richtung einer Umgebung, in der USDC eine stetigere Exposition erhalten kann. Die Schlussfolgerung ist, dass Coinbase und Circle Hyperliquid seine Reichweite erweitern lassen können, während USDC davon profitiert, die Stablecoin zu sein, die die Handelsaktivität antreibt. Feature-Bild erstellt mit OpenArt, Diagramm von TradingView.com.
**Häufig gestellte Fragen**
Hier ist eine Liste von FAQs zur potenziellen Integration von Circle mit Hyperliquid, die sowohl grundlegende als auch fortgeschrittene Aspekte abdeckt.
**Fragen für Einsteiger**
1. Was ist Circle und warum machen sie einen nächsten Schritt?
Circle ist das Unternehmen hinter USDC, einer der größten Stablecoins der Welt. Ihr nächster Schritt bezieht sich auf die Ausweitung der Reichweite von USDC über den reinen Handel als Paar hinaus – insbesondere die Integration in leistungsstarke Blockchains und Apps, um die reale Nutzung und das Angebotswachstum zu steigern.
2. Was ist Hyperliquid?
Hyperliquid ist eine Hochgeschwindigkeits-Dezentralbörse, die auf ihrer eigenen benutzerdefinierten Blockchain aufgebaut ist. Sie ist dafür bekannt, Trades so schnell wie zentralisierte Börsen abzuwickeln, ohne die Kontrolle über Ihre Gelder aufzugeben.
3. Was bedeutet die Integration von Hyperliquid für USDC?
Es bedeutet, dass USDC zur primären Stablecoin für den Handel, die Kreditvergabe und die Abwicklung von Positionen auf Hyperliquid würde. Anstatt andere Token oder verpackte Vermögenswerte zu verwenden, würden Benutzer direkt mit USDC einzahlen und handeln.
4. Wie würde dies Circle helfen, das Angebot an USDC zu erhöhen?
Mehr Nutzung bedeutet mehr Nachfrage. Wenn Millionen von aktiven Händlern von Hyperliquid anfangen, USDC für alles zu verwenden, muss Circle mehr USDC prägen, um diese Nachfrage zu decken. Das erhöht direkt das gesamte im Umlauf befindliche Angebot.
5. Geht es hier nur um Handelsgebühren?
Nein. Es geht um den Nutzen. Wenn USDC zum Kernvermögenswert einer erstklassigen DEX wird, wird es in Liquiditätspools gebunden, als Sicherheit verwendet und für Perpetual-Kontrakte abgerechnet. Das schafft eine viel beständigere langfristige Nachfrage, als es nur in einer Wallet zu halten.
**Fragen für Fortgeschrittene/Experten**
6. Warum gerade Hyperliquid? Gibt es nicht größere DEXs wie Uniswap?
Hyperliquid bietet etwas anderes: On-Chain-Orderbuch-Matching mit der Geschwindigkeit einer zentralisierten Börse. Uniswap ist großartig für den Spot-Tausch, aber Hyperliquid ist für Derivate und Hochfrequenzhandel gebaut. Dieses Volumen ist massiv – oft Milliarden pro Tag – was mehr USDC-Umlaufgeschwindigkeit und Prägungsmöglichkeiten bedeutet.
7. Was ist der Unterschied zwischen Angebotsanteilswachstum und dem bloßen Prägen von mehr USDC?
Angebotsanteilswachstum bedeutet, dass der prozentuale Anteil von USDC am gesamten Stablecoin-Markt steigt. Mehr USDC zu prägen kann passieren, ohne Marktanteile zu gewinnen.