On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass die Nettozuflüsse bei Bitcoin-Langzeithaltern (LTHs) kürzlich gestiegen sind, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck dieser beständigen Investoren nachlässt.
In einem neuen Beitrag auf X erörterte Glassnode-Analyst Chris Beamish den neuesten Trend im Verhalten von Bitcoin-LTHs. Diese Gruppe, zu der Investoren gehören, die ihre Token länger als 155 Tage gehalten haben, stellt eine der beiden Hauptmarktsegmente basierend auf der Haltedauer dar. Statistisch gesehen gilt: Je länger ein Anleger seine Coins hält, desto unwahrscheinlicher ist ein Verkauf. Daher gelten LTHs als die entschlossenere Seite des Marktes.
Allerdings verkaufen selbst diese widerstandsfähigen Investoren in bestimmten Marktphasen, wie die von Beamish geteilte Grafik zeigt. Die Bitcoin-LTH-Nettopositionsveränderung, die den monatlichen Nettozu- oder -abfluss von BTC in den bzw. aus dem Gesamtsaldo der Gruppe verfolgt, wurde im letzten Quartal 2025 negativ, als der Bitcoin-Kurs sich bärisch entwickelte. Seitdem ist der Indikator größtenteils im negativen Bereich geblieben, was auf anhaltende Verkäufe durch diese Langzeithalter hindeutet.
Die Grafik zeigt, dass der Verkaufsdruck zunahm, als BTC letzten Monat auf etwa 60.000 US-Dollar fiel, was darauf hindeutet, dass die Volatilität sogar einige der beständigsten Halter veranlasste, sich von ihren Token zu trennen. Seitdem der Indikator jedoch einen negativen Höchststand erreichte, der mit diesen Kursrückgängen zusammenfiel, ist die Bitcoin-LTH-Nettopositionsveränderung wieder angestiegen. Obwohl sie immer noch negativ ist und damit auf anhaltenden monatlichen Verkaufsdruck hindeutet, hat das Ausmaß der Verkäufe deutlich abgenommen.
"Nach monatelangen anhaltenden Nettoverkäufen lässt die Nettopositionsveränderung der LTHs nun nach, was darauf hindeutet, dass der Verkaufsdruck erfahrener Halter nachlässt, während sich BTC stabilisiert", bemerkte der Analyst. Es bleibt abzuwarten, ob sich dieser Trend fortsetzt oder ob Langzeithalter noch weitere Verkäufe vor sich haben.
In anderen Nachrichten wurden jüngste Versuche von Bitcoin, das Niveau von 70.000 US-Dollar zu erreichen, mit Gewinnmitnahmen konfrontiert, wie Glassnode in einem weiteren X-Post hervorhob. Die Grafik zeigt, dass der 12-Stunden-Durchschnitt des Bitcoin-Nettorealisierten Gewinns/Verlusts während der Rallye am Montag auf über 5 Millionen US-Dollar pro Stunde anstieg. Das Überschreiten derselben Schwelle durch diese Kennzahl begrenzte auch frühere Erholungsversuche im vergangenen Monat.
"Die Asymmetrie spiegelt die Fragilität der aktuellen Nachfragestruktur wider", erklärte Glassnode.
Unterdessen ist Bitcoin seit dem Höchststand am Montag leicht auf 68.500 US-Dollar zurückgegangen.
Häufig gestellte Fragen
FAQs zu Langzeitverkäufen und -verteilung bei Bitcoin
Einsteigerfragen
Was bedeuten Langzeitverkäufe oder -verteilung für Bitcoin?
Es bezieht sich auf eine Phase, in der Langzeithalter ihre Coins verkaufen oder auf Börsen transferieren, möglicherweise um Gewinne mitzunehmen. Dies erhöht das verfügbare Angebot auf dem Markt.
Warum ist eine Verlangsamung der Langzeitverkäufe potenziell wichtig?
Eine Verlangsamung deutet darauf hin, dass Langzeithalter weniger geneigt sind zu verkaufen. Dies kann den Verkaufsdruck verringern, was oft eine notwendige Bedingung dafür ist, dass sich der Preis stabilisiert oder in einen neuen Aufwärtstrend eintritt.
Welche Anzeichen deuten darauf hin, dass Langzeitverkäufe nachlassen?
Analysten betrachten On-Chain-Daten wie einen Rückgang der Bewegung älterer Coins zu Börsen, einen Anstieg der HODL-Waves-Metrik und einen Rückgang der Börseneingänge von Adressen langfristiger Halter.
Könnte dies bedeuten, dass der Bärenmarkt vorbei ist?
Nicht unbedingt für sich allein, aber es wird oft als eine wichtige Voraussetzung für das Ende eines Bärenmarktes angesehen. Es deutet darauf hin, dass die Phase starken, anhaltenden Verkaufs durch engagierte Investoren sich möglicherweise erschöpft.
Was ist eine längere Verteilungsphase?
Es ist eine verlängerte Phase, in der der Markt Verkäufe von Langzeithaltern und frühen Investoren absorbiert und Coins von starken Händen an neue Käufer verteilt. Dies geschieht typischerweise nach einem größeren Kurshoch.
Fortgeschrittene Fragen zur Marktstruktur
Wie messen wir das Verhalten von Langzeithaltern?
Vor allem durch On-Chain-Analyse mit Metriken wie:
LTH-SOPR (Spent Output Profit Ratio für Langzeithalter): Werte konstant unter 1 deuten darauf hin, dass sie mit Verlust verkaufen, was oft nahe Markttiefs geschieht.
Coin Days Destroyed: Verfolgt die Bewegung von Coins, die lange inaktiv waren. Spitzen deuten auf erhöhte Verkäufe durch Langzeithalter hin.
Börseneingänge von Wal-Adressen: Überwacht, ob große, alte Wallets Coins an Börsen senden.
Was ist der Unterschied zwischen Verteilung und Kapitulation?
Verteilung: Ein breiterer, oft langsamerer Prozess des Besitzerwechsels von Coins über die Zeit.
Kapitulation: Eine spezifische, intensive Phase innerhalb einer Verteilung, in der Langzeithalter schnell verkaufen, oft mit Verlust, aufgrund von Panik oder Erschöpfung. Eine Verlangsamung der Verkäufe folgt oft auf ein Kapitulationsereignis.