Os dados on-chain indicam que os detentores de longo prazo (LTHs) do Bitcoin viram recentemente seu fluxo líquido aumentar, sugerindo que a pressão de venda desses investidores firmes está diminuindo.
Em uma nova postagem no X, o analista da Glassnode, Chris Beamish, discutiu a tendência mais recente no comportamento dos LTHs do Bitcoin. Esse grupo, que inclui investidores que mantiveram seus tokens por mais de 155 dias, representa uma das duas principais divisões do mercado com base no tempo de retenção. Estatisticamente, quanto mais tempo um investidor mantém suas moedas, menor a probabilidade de vendê-las. Como resultado, os LTHs são vistos como o lado mais resoluto do mercado.
No entanto, até mesmo esses investidores resilientes vendem durante certas fases do mercado, como mostra o gráfico compartilhado por Beamish. A Mudança Líquida de Posição dos LTHs do Bitcoin, que acompanha o valor líquido mensal de BTC entrando ou saindo do saldo combinado do grupo, tornou-se negativa no último trimestre de 2025, quando o preço do Bitcoin mudou para uma tendência de baixa. Desde então, o indicador permaneceu principalmente em território negativo, indicando venda contínua por parte desses detentores de longo prazo.
O gráfico mostra que a venda se intensificou quando o BTC caiu para cerca de US$ 60.000 no mês passado, sugerindo que a volatilidade levou até mesmo alguns dos detentores mais firmes a se desfazerem de seus tokens. No entanto, desde que atingiu um pico negativo coincidindo com essas mínimas de preço, a Mudança Líquida de Posição dos LTHs do Bitcoin vem subindo novamente. Embora ainda negativa, indicando pressão de venda mensal contínua, o grau de venda diminuiu notavelmente.
"Após meses de venda líquida sustentada, a mudança líquida de posição dos LTHs agora está diminuindo, sugerindo que a pressão de venda dos detentores experientes está se moderando à medida que o BTC se estabiliza", observou o analista. Ainda não se sabe se essa tendência continuará ou se os detentores de longo prazo têm mais vendas pela frente.
Em outras notícias, as tentativas recentes do Bitcoin de atingir o nível de US$ 70.000 foram recebidas com realização de lucros, como destacado pela Glassnode em outra postagem no X. O gráfico mostra que a média móvel de 12 horas do Lucro/Prejuízo Líquido Realizado do Bitcoin subiu acima de US$ 5 milhões por hora durante a alta de segunda-feira. Essa métrica ultrapassando o mesmo limite também limitou tentativas anteriores de recuperação no último mês.
"A assimetria reflete a fragilidade da estrutura de demanda atual", afirmou a Glassnode.
Enquanto isso, o Bitcoin recuou ligeiramente para US$ 68.500 desde o máximo de segunda-feira.
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes sobre Venda/Distribuição de Longo Prazo do Bitcoin
Perguntas de Nível Iniciante
O que significa venda ou distribuição de longo prazo para o Bitcoin?
Refere-se a um período em que os detentores de longo prazo estão vendendo ou movendo suas moedas para exchanges, potencialmente para realizar lucros. Isso aumenta a oferta disponível no mercado.
Por que uma desaceleração na venda de longo prazo é potencialmente importante?
Uma desaceleração sugere que os detentores de longo prazo estão se tornando menos inclinados a vender. Isso pode reduzir a pressão de venda, que muitas vezes é uma condição necessária para o preço se estabilizar ou entrar em uma nova tendência de alta.
Quais são os sinais de que a venda de longo prazo está desacelerando?
Os analistas observam dados on-chain, como uma diminuição no movimento de moedas mais antigas para exchanges, um aumento na métrica HODL Waves e um declínio nas entradas em exchanges de endereços de detentores de longo prazo.
Isso poderia significar que o mercado de baixa acabou?
Não necessariamente por si só, mas muitas vezes é considerado um pré-requisito chave para um mercado de baixa terminar. Indica que a fase de venda forte e persistente por investidores comprometidos pode estar se esgotando.
O que é um período prolongado de distribuição?
É uma fase prolongada em que o mercado absorve a venda de detentores de longo prazo e investidores iniciais, distribuindo moedas de mãos fortes para novos compradores. Isso normalmente acontece após um grande pico de preço.
Perguntas Avançadas sobre Estrutura de Mercado
Como medimos o comportamento dos detentores de longo prazo?
Principalmente por meio de análise on-chain, usando métricas como:
LTH-SOPR (Spent Output Profit Ratio para Detentores de Longo Prazo): Valores consistentemente abaixo de 1 indicam que eles estão vendendo com prejuízo, o que muitas vezes acontece perto dos fundos do mercado.
Coin Days Destroyed: Acompanha o movimento de moedas que estiveram inativas por muito tempo. Picos indicam aumento da venda por detentores de longo prazo.
Entradas em Exchanges de Endereços de Baleias: Monitora se grandes carteiras antigas estão enviando moedas para exchanges.
Qual é a diferença entre distribuição e capitulação?
Distribuição: Um processo mais amplo, muitas vezes mais lento, de troca de moedas ao longo do tempo.
Capitulação: Uma fase específica e intensa dentro de uma distribuição, onde os detentores de longo prazo vendem rapidamente, muitas vezes com prejuízo, devido a pânico ou exaustão. Uma desaceleração na venda frequentemente segue um evento de capitulação.