След бурен край на 2025 г., белязан от висока волатилност и значителния срив на криптопазара на 10 октомври, Hyperliquid (HYPE) — една от най-големите децентрализирани борси (DEX) — изправени пред значителни предизвикателства в началото на 2026 г. С по-малко от две седмици до края на януари, пазарната изследователска фирма GLC публикува доклад, оценяващ текущото състояние и показателите за възстановяване на Hyperliquid.
**Спад след 10 октомври**
Докладът отбелязва, че обемът на търговията и отвореният интерес на Hyperliquid претърпяха значителен спад след ликвидационното събитие на 10 октомври, което поставя начало на низходящ тренд за платформата. Оттогава обемът на търговията е намалял с 44,3% — от 10,17 млрд. щ.д. на 5,66 млрд. щ.д. Отвореният интерес също спадна с 35,7% — от 14,75 млрд. щ.д. на 9,48 млрд. щ.д.
Въпреки това има признаци на обрат. От 1 декември 2025 г. обемът на търговията леко намалява с 3,2%, докато отвореният интерес скочи с 45,6%.
Данните от началото на годината рисуват по-оптимистична картина: обемът на търговията се е увеличил с 59,2% — от 3,56 млрд. щ.д. на 5,66 млрд. щ.д., а отвореният интерес е нараснал с 24,7% — от 7,60 млрд. щ.д. на 9,48 млрд. щ.д.
Въпреки че отвореният интерес започна да се възстановява след октомври, обемът на търговията не се възстанови със същата скорост. Тази разлика намали съотношението обем към отворен интерес от 0,90 на 1 декември до 0,60 към средата на януари, вероятно поради намалената пазарна волатилност, която охлади търговската активност.
Въпреки тези препятствия се очертава положителен тренд, тъй като търговците започват да отварят по-големи позиции в Hyperliquid, а възстановяването на обема от началото на годината е обнадеждаващо. Докладът предполага, че отвореният интерес е по-силен показател за доверието на търговците и дългосрочното позициониране, докато обемът на търговията е по-силно повлиян от общите пазарни условия. Въпреки че текущите показатели все още са под нивата преди 10 октомври, трендът показва, че възстановяването е в ход.
**Ще донесе ли 2026 г. изненадващо възраждане за Hyperliquid?**
Скорошните данни за обем и отворен интерес изглеждат бичии. Средният 7-дневен обем се е увеличил с над 130% от началото на годината, главно благодарение на един активен участник, XYZ, който отговаря за около 80% от този обем. Средният 7-дневен отворен интерес също се е повишил с над 60%.
Освен това Hyperliquid си връща пазарен дял от централизираните борси (CEX). Както е показано на графиката по-долу, неговият отворен интерес вече представлява приблизително 14,6% от този на Binance, като печели позиции спрямо платформи като Bybit и OKX.
Друг ключов фактор, който може да подпомогне възстановяването на платформата тази година, е въвеждането на портфолио марж. В момента функцията е активна в тестова мрежа и ще позволи на търговците да взимат заеми и да дават заеми срещу своето обезпечение, отключвайки много нови случаи на употреба. Исторически примери от други борси, като Bybit, показват, че въвеждането на портфолио марж може да бъде основен двигател на растежа, потенциално водещ до значително увеличение на обема на търговията за Hyperliquid.
Като цяло основните показатели бавно се подобряват, като на хоризонта има няколко катализатора, включително нарастващото приемане на equity perpetuals и въвеждането на портфолио марж. Докладът на GLC гласи:
**…Ако подобряващите се пазарни условия се комбинират с катализаторите, описани по-горе, и потенциално още един S3 сезон, който привлича нови търговци, Hyperliquid отново ще изненада пазара.**
Към момента на писане токенът HYPE на Hyperliquid се търгува около 21,84 щ.д. Това отразява забележимо спад от 9% само през последните 24 часа, като алткойнът е с 63% под своя исторически максимум от 59,30 щ.д.
**Често задавани въпроси**
ЧЗВ Състоянието на Hyperliquid Ключови показатели след 2025 г.
Начинаещи Общи въпроси
В: Какво е Hyperliquid?
О: Hyperliquid е децентрализирана борса, създадена за високоскоростна търговия на perpetual фючърси с ниски разходи. Известна е със собствена персонализирана блокчейн мрежа, проектирана специално за търговска производителност.
В: Какво означава "след 2025 г."? Защо тази година е значима?
О: Погледът след 2025 г. е предвидлив начин за оценка на дългосрочното здраве и траектория на проекта. Не че 2025 г. е магическа дата, но това ни позволява да оценим дали ключовите показатели за растеж и приемане са на устойчив път, отвъд краткосрочния хайп.
В: Какви са основните предимства от използването на Hyperliquid?
О: Основните предимства са изключително ниски такси за търговия, бързо изпълнение на транзакции, дълбока ликвидност за популярни активи и потребителско изживяване, което се конкурира с водещите централизирани борси — и всичко това, докато вие пазите контрола върху средствата си чрез собствените си частни ключове.
В: Безопасни ли са парите ми в Hyperliquid?
О: Като некастодиална DEX, вие контролирате активите си чрез вашия частен ключ, което като цяло е по-безопасно от оставянето на средства на централизирана борса. Въпреки това, целият DeFi сектор носи рискове като програмни грешки в умните договори, така че е от решаващо значение да направите собствено проучване.
Разширени въпроси за показатели и растеж
В: Кои са най-важните показатели за наблюдение за дългосрочното здраве на Hyperliquid след 2025 г.?
О: Ключови показатели включват:
Общо заключена стойност (TVL): Показва доверието на потребителите и ангажирания капитал в екосистемата.
Дневен/седмичен обем на търговия: Показва реална употреба и дълбочина на ликвидността.
Уникални активни портфейли: Измерва приемане и задържане на потребители.
Приходи от протокола и генериране на такси: Доказва устойчива икономическа активност.
Пазарен дял спрямо конкуренти: Проследява позицията спрямо други perps DEX като dYdX, ApeX и GMX.
В: Как инфраструктурата на Hyperliquid ѝ дава дългосрочно предимство?
О: Нейната целенасочено създадена блокчейн мрежа позволява по-бързи и по-евтини транзакции, пригодени за търговия. След 2025 г. това архитектурно предимство може да бъде решаващо за справяне с масово приемане, нови видове продукти и поддържане на ниски разходи с нарастването на активността.