Capriole Investments' grundlægger Charles Edwards siger, at Bitcoin kan opleve en kraftig prisstigning, hvis netværket gør reelle fremskridt inden for post-kvante-sikkerhed. I en samtale på Bitcoin Suisse AG's podcast med Dominic Weibel og Luca Gnos argumenterede Edwards for, at Bitcoins seneste svage præstation, lave stemning og institutionelle forsigtighed antyder, at kvante-risikoen allerede delvist er indregnet i markedet. Han beskrev den nuværende situation som en af de stærkeste købsmuligheder for Bitcoin i måneder, men med et stort forbehold.
Ifølge ham har Bitcoin "vendt fuldstændig på manuskriptet" efter en ni måneder lang nedadgående trend og viser relativ styrke over for aktier og guld, selvom geopolitiske risici, bekymringer om oliemarkedet og makroøkonomisk usikkerhed fortsat er høje. "Bitcoin, som har været i en massiv nedadgående trend i de sidste ni måneder, vendte fuldstændig på manuskriptet i de sidste to, tre uger," sagde Edwards. "Det er meget stærke signaler, som man efter min erfaring normalt kun ser hvert par år."
Kvante-risiko er nu central for Bitcoin. Ifølge Edwards er nøglefaktoren ikke længere den traditionelle fireårscyklus, minerforsyning eller kortsigtet makrovolatilitet. Det er, om Bitcoin kan vise troværdige fremskridt mod kvante-resistente signaturer, før den opfattede trusselsramme indsnævres yderligere.
Relateret læsning: Bitcoin ser fornyet efterspørgsel fra amerikanske institutionelle aktører — hvad ændrer sig?
Edwards sagde, at han forbliver positiv over for Bitcoin som en investering, fordi aktivet allerede er blevet kraftigt diskonteret. Men han var direkte om den langsigtede risiko, hvis Bitcoin Core-bidragydere og det bredere økosystem fortsætter med at behandle kvante-sikkerhed som et fjernt problem. "Jeg er konstruktiv og optimistisk fra et investor-synspunkt, fordi vi havde en så stor rabat," sagde han. "I dag er risikoen fuldt indregnet og mere end det. For mig betyder det, at det er en god mulighed på kort sigt."
Den mulighed kommer dog med betingelser. Edwards sagde, at hans bekymring er, at Bitcoins nuværende kryptografiske antagelser kan blive et levende markedsproblem, før netværket har afsluttet den lange proces med at udvikle, blive enige om og implementere post-kvante-opgraderinger. "Hvis vi ikke gør noget i to år, vil jeg sandsynligvis ikke have nogen Bitcoin," sagde Edwards. "Der er en tidsgrænse for noget af dette."
Edwards kritiserede, hvad han ser som selvtilfredshed blandt dele af Bitcoin-udviklingsfællesskabet. Selvom han anerkendte, at noget forberedende arbejde er blevet gjort, herunder referencer til BIP 360, argumenterede han for, at Bitcoin stadig mangler en klar migrationsvej for post-kvante-signaturer og for mønter, der kan forblive eksponerede. "Nogle af de største kerneudviklere sagde for nylig, at det ikke engang er blandt vores top 100 prioriteter," sagde Edwards. "Og jeg tænker bare, hvordan? For mig er dette den eneste prioritet, Bitcoin bør have. Intet andet betyder noget."
Relateret læsning: Peter Brandt ser Bitcoin nå $300.000-$500.000 inden udgangen af 2029
Han sagde, at det tekniske problem er løseligt, men ikke let. Post-kvante-signaturordninger kan være større, hvilket rejser spørgsmål om blokplads, gennemstrømning, wallet-migration og behandling af sovende mønter. Edwards fremhævede også det uløste problem med tabte mønter, herunder ældre outputs, der kunne blive sårbare, hvis tilstrækkeligt kraftfulde kvantecomputere ankommer før en netværksdækkende overgang.
Hans grundscenario er ikke, at Bitcoin vil fejle. I stedet forventer han voksende pres fra institutioner, Ethereums kvante-beredskabsarbejde og Bitcoin-fokuserede virksomheder, der til sidst vil tvinge fremskridt. Han beskrev ethvert klart signal fra større Bitcoin Core-bidragydere om, at kvante-resistens bliver en seriøs prioritet, som en potentiel katalysator. "Så snart der er nogen fremdrift i implementeringen af kode til at forbedre Bitcoin, tror jeg, vi vil omprissætte højere, og denne risiko forsvinder," sagde Edwards. "Hvis vi får fremdrift på kvante, kunne vi få et nyt all-time high meget hurtigt, tror jeg. Hvis vi ikke gør, får vi måske ikke et."
Bitcoin-metrikker signalerer værdi
Ud over kvante sagde Edwards, at flere Capriole-metrikker peger på, at Bitcoin i øjeblikket handles i en dyb værdizone. Han henviste til Caprioles energiværdimodel, som estimerer Bitcoins fair værdi til omkring $115.000—hvilket betyder, at det blev handlet med en rabat på cirka 43% på tidspunktet for diskussionen. Han pegede også på lave aflæsninger på tværs af flere metrikker, herunder dynamisk rækkevidde NVT, Yardstick, MVRV Z-score og miner-relaterede indikatorer.
Alligevel understregede Edwards, at mining-metrikker er mindre vigtige, end de plejede at være. Efter hans opfattelse er institutionel efterspørgsel fra ETF'er og virksomhedskasser blevet den primære drivkraft for udbud og efterspørgsel. Han bemærkede, at institutionel køb for nylig er blevet positivt igen, mens langtidsholder-forsyningen er begyndt at stige efter en lang periode med salg. Han argumenterede for, at denne kombination peger på sælgerudmattelse. Det hjælper også med at forklare, hvorfor Bitcoin har holdt stand trods svag markedsstemning.
På kort sigt fremhævede Edwards $71.000 som et nøgleniveau og sagde, at Bitcoin kunne bevæge sig mod $80.000 til $82.000, hvis den nuværende styrke fortsætter. Dog vil en ugentlig eller månedlig lukning under $71.000 udfordre det udsyn. På skrivetidspunktet blev BTC handlet til $77.629.
Fremhævet billede skabt med DALL.E, diagram fra TradingView.com.
**Ofte stillede spørgsmål**
Her er en liste over ofte stillede spørgsmål baseret på udtalelsen om, at Bitcoin potentielt kan nå et nyt all-time high hurtigt, hvis en løsning på kvantecomputing findes, som foreslået af grundlæggeren af Capriole.
**Spørgsmål på begynderniveau**
**Q: Hvad er kvantecomputing, og hvorfor er det vigtigt for Bitcoin?**
A: Kvantecomputere er superkraftige maskiner, der i teorien kunne bryde den kryptografi, der sikrer Bitcoin. Hvis det sker, kunne nogen stjæle dine mønter eller forfalske transaktioner.
**Q: Er Bitcoin i øjeblikket i fare fra kvantecomputere?**
A: Nej. De kvantecomputere, vi har i dag, er langt fra kraftfulde nok til at bryde Bitcoins sikkerhed. Det er en fremtidig risiko, ikke en nuværende.
**Q: Hvorfor ville en løsning på kvantecomputing få Bitcoins pris til at stige?**
A: Fordi den største frygt for Bitcoin er, at kvantecomputere kunne ødelægge det. Hvis en løsning findes, forsvinder den frygt. Investorer ville føle sig trygge igen, hvilket kunne udløse et massivt prishop til et nyt all-time high.
**Q: Hvad betyder all-time high i denne sammenhæng?**
A: Det betyder den højeste pris, Bitcoin nogensinde har nået i amerikanske dollars i sin historie.
**Q: Hvem er grundlæggeren af Capriole, der nævnes i nyheden?**
A: Charles Edwards er grundlæggeren af Capriole Investments, et digitalt aktivforvaltningsfirma. Han kommer ofte med forudsigelser om Bitcoin baseret på tekniske og makroøkonomiske faktorer.
**Spørgsmål på mellemniveau**
**Q: Hvilken specifik løsning taler vi om for kvantecomputing og Bitcoin?**
A: Løsningen er en softwareopgradering til Bitcoin kaldet kvante-resistent kryptografi. Det ville erstatte den nuværende kryptering med ny matematik, som selv en kraftfuld kvantecomputer ikke kan knække.
**Q: Ville en kvante-løsning kræve en hard fork af Bitcoin?**
A: Ja, sandsynligvis. En hard fork ville være nødvendig for at opgradere netværkets kode til at understøtte kvante-resistente nøgler. Dette ville kræve bred enighed fra minearbejdere og brugere.
**Q: Hvis en løsning findes, hvor hurtigt kunne Bitcoins pris faktisk nå et nyt all-time high?**
A: Ifølge Charles Edwards kunne det ske hurtigt—muligvis inden for dage eller uger. Fjernelsen af en eksistentiel trussel ville skabe en enorm købsbølge fra både detail- og institutionelle investorer.