JPMorgan stanovil číselný benchmark pro současný bitcoinový cyklus a informoval klienty, že „práh bolesti“ trhu se nyní pohybuje kolem 94 000 dolarů. Banka tuto úroveň popisuje zároveň jako dno pro ekonomiku těžby i jako bod, pod který by cena Bitcoinu mohla reálně klesnout, než základní faktory vyvinou významný tlak.
Podle The Block analytický tým vedený Nikolaosem Panigirtzoglouem naznačuje, že prostor pro pokles Bitcoinu z aktuálních úrovní se jeví jako „velmi omezený“, neboť identifikují podporu kolem 94 000 dolarů.
Základem tohoto hodnocení je aktualizovaný odhad JPMorganu týkající se výrobní ceny Bitcoinu. Analytici poznamenávají, že celkové náklady na vytěžení jednoho Bitcoinu vzrostly z přibližně 92 000 na 94 000 dolarů kvůli nedávnému nárůstu obtížnosti sítě. Tento růst nutí těžaře využívat na jeden blok více výpočetního výkonu, čímž se zvyšují mezní náklady na minci. Tým opakuje, že výrobní cena Bitcoinu historicky sloužila jako cenové dno, takže vyšší náklady přirozeně zvedají úroveň podpory.
Podle údajů JPMorganu je poměr spotové ceny Bitcoinu k jeho výrobní ceně jen těsně nad 1,0, což je blízko spodního konce jeho historického rozpětí. To naznačuje tenké provozní marže těžařů a omezený prostor pro to, aby cena výrazně klesla pod odhadované náklady, aniž by to způsobilo tlak v těžebním sektoru. Úroveň 94 000 dolarů tedy není přesnou hranicí, ale statisticky podloženou zónou, kde se riziko poklesu snižuje, protože těžaři mají menší motivaci prodávat se ztrátou.
Stejná analýza si zachovává optimističtější střednědobý výhled. JPMorgan znovu potvrzuje 6–12měsíční cíl kolem 170 000 dolarů za Bitcoin, založený na volatilitou adjustovaném srovnání se zlatem. Analytici odhadují, že Bitcoin momentálně pohlcuje asi 1,8krát více rizikového kapitálu než zlato, ale má menší tržní kapitalizaci – přibližně 2,1 bilionu dolarů ve srovnání s 6,2 biliony dolarů u soukromých investic do zlata, jako jsou ETF, slitky a mince. Aby tento rozdíl překlenul na bázi přizpůsobené riziku, vypočítávají, že tržní kapitalizace Bitcoinu by musela vzrůst asi o 67 %, což implikuje teoretickou cenu blízkou 170 000 dolarům.
Tento pohled je v souladu s nedávnými prognózami JPMorganu. Minulý měsíc stejný tým argumentoval, že Bitcoin je ve vztahu ke zlatu výrazně podhodnocen, a navrhl cílovou cenu na konci roku kolem 165 000 dolarů. Panigirtzoglou však od té doby upravil časový rámec s tím, že nedávné likvidace a slabé sentimenty činí dosažení cíle do konce roku nereálným. Nyní rámcuje 170 000 dolarů jako scénář na 6–12 měsíců. Tým také v srpnu předpovídal cenu 126 000 dolarů do konce roku; Bitcoin tuto úroveň začátkem října krátce překonal, než hlavní likvidace resetovala tržní pozice.
Tyto dřívější zprávy jsou konzistentní s širším rámcem JPMorganu. V další analýze tohoto měsíce, rovněž vedené Panigirtzoglouem a pokryté serverem MarketWatch, banka uvedla, že snížení zadlužení po říjnu zanechalo Bitcoin ve srovnání se zlatem (na bázi přizpůsobené volatilitě) „velmi levný“, a poukázala na významný růstový potenciál v příštích 6–12 měsících s férovou hodnotou opět blízko 170 000 dolarů.
Nejnovější zpráva, jak referuje The Block, přidává jasnější kotvu pro pokles: dokud síťová obtížnost a náklady na energii udržují odhadovanou výrobní cenu kolem 94 000 dolarů, JPMorgan to považuje za efektivní dno pro cenu Bitcoinu.
Jak nízko může Bitcoin klesnout, než ho těžební náklady donutí čelit svým limitům? Aktuálně se Bitcoin obchoduje za 97 505 dolarů. Doprovodný obrázek byl vygenerován DALL·E a graf pochází z TradingView.com.
Často kladené otázky
Samozřejmě. Zde je seznam ČKO o potenciálu poklesu ceny Bitcoinu, inspirovaný analýzou JPMorganu, s jasnými a přímými odpověďmi.
**Začátečnické / Definiční otázky**
1. **O jaké kritické úrovni JPMorgan mluví?**
JPMorgan identifikoval cenovou hladinu 42 000 dolarů jako kritický bod. Naznačují, že pokud cena Bitcoinu klesne a zůstane pod touto úrovní, mohlo by to signalizovat významnější sestupný trend.
2. **Proč je 42 000 považováno za tak důležité?**
Analytici ji vidí jako klíčovou úroveň podpory. Představte si ji jako cenové dno, kde v minulosti často vstupovali kupující, aby nakoupili Bitcoin a zabránili jeho dalšímu poklesu. Pokud se toto dno prolomí, mohlo by to spustit další prodeje.
3. **Co znamená úroveň podpory?**
Úroveň podpory je cenový bod, u kterého má aktivum tendenci přestat klesat a může se dokonce odrazit zpět, protože poptávka je dostatečně silná, aby překonala nabídku.
4. **Jak nízko může cena Bitcoinu vlastně klesnout?**
Nelze to s jistotou předpovědět. Zatímco JPMorgan zdůraznil 42 000 dolarů jako kritickou krátkodobou úroveň, pokud ta selže, ceny mohou klesnout dále. Někteří analytici se dívají na nižší hladiny, například 30 000 dolarů, jako na další hlavní podporu.
**Příčiny & Tržní dynamika**
5. **Co by způsobilo, že Bitcoin klesne pod tuto kritickou úroveň?**
Několik faktorů by mohlo cenu stáhnout dolů, včetně:
* Negativních regulačních zpráv z velkých zemí.
* Prudkého poklesu na celkovém akciovém trhu.
* Významného zpomalení investic do bitcoinových ETF.
* Širší ekonomické recese, která sníží chuť k riziku.
6. **Jak nové bitcoinové ETF ovlivňují jeho cenu?**
Nová spotová bitcoinová ETF byla obecně pozitivní, přinášejí miliardy od nových investorů. Pokud však tok peněz do těchto ETF zpomalí nebo se obrátí, mohlo by to odstranit hlavní zdroj nedávného nákupního tlaku a potenciálně způsobit pokles ceny.
7. **Je tato analýza od JPMorganu zárukou?**
Ne, není to záruka. Jde o profesionální předpověď založenou na jejich analýze tržních dat a trendů. Trh kryptoměn je vysoce volatilní a ceny mohou být ovlivněny nepředvídatelnými událostmi.
**Strategie & Praktické tipy**
8. **Měl bych prodat svůj Bitcoin, pokud dosáhne 42 000 dolarů?**
Ne nutně. Toto je...