JPMorgan on asettanut numeerisen vertailukohdan nykyiselle Bitcoin-syklille ja kertonut asiakkailleen, että markkinoiden "kipukynnys" on nyt noin 94 000 dollarissa. Pankki kuvaa tätä tasoa sekä kaivostoiminnan kannattavuuden alarajaksi että pisteeksi, johon Bitcoinin hinta voisi realistisesti laskea ennen kuin perustekijät aiheuttavat merkittävää painetta.
The Block -lehden mukaan Nikolaos Panigirtzogloun johtaman analyytikoryhmän mukaan Bitcoinin laskupotentiaali nykytasolta näyttää "hyvin rajoitetulta", koska he tunnistavat tukitason noin 94 000 dollarin kohdalla.
Arvion perustana on JPMorganin päivitetty arvio Bitcoinin tuotantokustannuksista. Analyytikot toteavat, että yhden Bitcoinin kaivamisen kokonaiskustannukset ovat nousseet noin 92 000 dollarista 94 000 dollariin verkon vaikeustason äskettäisen nousun vuoksi. Tämä pakottaa kaivosyhtiöt käyttämään enemmän laskentatehoa per lohko, mikä nostaa rajakustannusta kolikkoa kohden. Ryhmä toistaa, että Bitcoinin tuotantokustannus on historiallisesti toiminut hintalattiana, joten korkeammat kustannukset nostavat luonnollisesti tukitasoa.
JPMorganin lukuihin perustuen Bitcoinin spot-hinnan suhde sen tuotantokustannuksiin on hieman yli 1,0, lähellä historiallisen vaihteluvälinsä alarajaa. Tämä osoittaa kaivosyhtiöiden olevan kapeilla kannattavuusmarginaaleilla, ja hinnalla on vähän tilaa laskea merkittävästi arvioidun kustannustason alapuolelle aiheuttamatta paineita kaivossektorille. Siten 94 000 dollarin taso ei ole tarkka raja vaan tilastollisesti perusteltu vyöhyke, jossa laskuriski vähenee, koska kaivosyhtiöillä on vähemmän kannustimia myydä tappiolla.
Sama analyysi pitää yllä optimistisempaa keskipitkän aikavälin näkymää. JPMorgan vahvistaa 6–12 kuukauden tavoitehinnan noin 170 000 dollaria per Bitcoin volatiliteettia säädeltyyn vertailuun kullan kanssa perustuen. Analyytikot arvioivat, että Bitcoin imee tällä hetkellä noin 1,8 kertaa enemmän riskipääomaa kuin kulta, mutta sillä on pienempi markkina-arvo – noin 2,1 biljoonaa dollaria verrattuina 6,2 biljoonaan dollariin yksityisen sektorin kultaesineissä (kuten ETF:ssä, taseessa ja kolikoissa) sijaitsevassa kullassa. Sulkeakseen tämän kuilun riskikorjatusti he laskevat, että Bitcoinin markkina-arvun tulisi nousta noin 67 %, mikä viittaa 170 000 dollarin lähelle teoreettiseen hintaan.
Tämä näkymä on linjassa JPMorganin viimeaikaisten ennusteiden kanssa. Viime kuussa sama ryhmä väitti, että Bitcoin oli huomattavasti aliarvostettu suhteessa kultaun, ehdotten noin 165 000 dollarin vuosipäätöstavoitetta. Panigirtzoglou on kuitenkin sittemmin säätänyt aikataulua, todennut, että äskettäiset likvidointimenetelmät ja heikko markkinatunnelma tekevät vuosipäätöstavoitteen saavuttamisesta epärealistisen. Hän esittää nyt 170 000 dollaria 6–12 kuukauden skenaariona. Ryhmä oli myös ennustanut 126 000 dollaria vuoden loppuun mennessä elokuussa; Bitcoin ylitti lyhyesti tämän tason lokakuun alussa, ennen kuin suuri likvidointi nollasi markkina-asemat.
Nämä aiemmat raportit ovat yhteneväisiä JPMorganin laajemman viitekehyksen kanssa. Toisessa tämän kuun analyysissä, jonka Panigirtzoglou myös johti ja josta MarketWatch raportoi, pankki totesi, että lokakuun jälkeinen velkavipu vähensi Bitcoinin jättäneen "erittäin halpana" verrattuna kultaun volatiliteettia säädellen, viitaten merkittävään nousupotentiaaliin seuraavien 6–12 kuukauden aikana, kun reilu arvo on jälleen lähellä 170 000 dollaria.
The Blockin raportoiman uusimman tiedotteen mukaan on lisätty selkeämpi alaskäyrän ankkuri: niin kauan kuin verkon vaikeustaso ja energiakustannukset pitävät arvioidun tuotantokustannuksen noin 94 000 dollarin tienoilla, JPMorgan pitää tätä Bitcoinin hinnan tehokkaana pohjana.
Kuinka alas Bitcoin voi laskea ennen kuin kaivoskustannukset pakottavat markkinat käsittelemään rajoituksiaan? Tällä hetkellä Bitcoin käy kauppaa hintaan 97 505 dollaria. Mukana oleva kuva on DALL.E:n luoma, ja kaavio on peräisin TradingView.com:stä.
Usein Kysytyt Kysymykset
Tietenkin! Tässä on luettalo UKK:ista Bitcoinin hinnan laskupotentiaalista JPMorganin analyysin innoittamana selkein ja suoraviivaisin vastauksin.
Aloittelijat: Määrittelykysymykset
1. Mikä on JPMorganin mainitsema kriittinen taso?
JPMorgan on tunnistanut 42 000 dollarin hintatason kriittiseksi pisteeksi. He esittävät, että jos Bitcoinin hinta laskee ja pysyy tämän tason alapuolella, se voi viitata merkittävämpään laskusuhdanteeseen.
2. Miksi 42 000 dollaria pidetään niin tärkeänä?
Analyytikot näkevät sen keskeisenä tukitasona. Ajattele sitä hintalattiana, jolla ostajat ovat historiallisesti astuneet markkinoille ostamaan Bitcoinia estäen sen putoamisen syvemmälle. Jos tämä lattia pettää, se saattaa laukaista lisää myyntiä.
3. Mitä tukitaso tarkoittaa?
Tukitaso on hintapiste, jossa omaisuuserän hinta yleensä lakkaa laskemasta ja voi jopa pomahtaa takaisin ylös, koska kysyntä on riittävän vahva voittamaan tarjonnan.
4. Kuinka alas Bitcoinin hinta voi oikeasti mennä?
Sitä on mahdotonta ennustaa varmuudella. Vaikka JPMorgan korosti 42 000 dollaria kriittisenä lyhyen aikavälin tasona, jos se epäonnistuu, hinnat voivat laskea entisestään. Jotkut analyytikot katsovat alempia tasoja, kuten 30 000 dollaria, seuraavaksi merkittäväksi tukitasoksi.
Syyt & Markkinadynamiikat
5. Mikä saisi Bitcoinin laskemaan tämän kriittisen tason alapuolelle?
Useat tekijät voivat painaa hintaa alas, mukaan lukien:
- Negatiiviset sääntelyuutiset suurista maista
- Terävä lasku koko osakemarkkinoilla
- Merkittävä hidastuminen Bitcoin-ETF:ien investoinneissa
- Laajempi talouden taantuma, joka vähentää riskinhalukkuutta
6. Miten uusi Bitcoin-ETF vaikuttaa sen hintaan?
Uudet Spot-Bitcoin-ETF:t ovat yleisesti olleet positiivisia, tuoden miljardeja uusilta sijoittajilta. Jos kuitenkin rahan virtaus näihin ETF:ihin hidastuu tai kääntyy, se voi poistaa tärkeän äskettäisen ostopaineen lähteen, mahdollisesti aiheuttaen hinnan laskun.
7. Onko tämä JPMorganin analyysi takuu?
Ei, se ei ole takuu. Se on ammattimainen ennuste, joka perustuu heidän markkinatietojen ja trendien analyysiinsä. Kryptovaluuttamarkkinat ovat erittäin volatii