Bitcoin har genvundet lidt og er steget tilbage over 89.000 dollars, mens den tester modstandsniveauet på 90.000 dollars. Bekymringer om yderligere kursfald har dog rejst spørgsmål om de potentielle risici for virksomheder som MicroStrategy (tidligere kendt som Strategy). Analyster fra Bull Theory har undersøgt, om MicroStrategy ville komme i finansielle vanskeligheder, hvis Bitcoin faldt til et kritisk niveau på 74.000 dollars, og antyder, at et sådant fald kunne tvinge virksomheden til at sælge sine Bitcoin. De konkluderer dog, at disse frygt ikke stemmer overens med virksomhedens faktiske finansielle sundhed.
Håndtering af solvensbekymringer
MicroStrategy har i øjeblikket 672.497 Bitcoin, som er vurderet til cirka 58,7 milliarder dollars på dens balance, mens dens samlede gæld er omkring 8,24 milliarder dollars. Analysterne bemærker, at selv hvis Bitcoins pris faldt til 74.000 dollars, ville værdien af dens beholdning stadig være omkring 49,76 milliarder dollars – betydeligt højere end dens gæld. Derfor ville et fald fra 87.000 dollars til 74.000 dollars ikke true virksomhedens solvens.
En vigtig forskel er, at MicroStrategy ikke fungerer som en hedgefond med margenhandel. Dens Bitcoin bruges ikke som sikkerhed for lån, så kursfald ville ikke udløse tvangslikvideringer. Virksomhedens lån kommer fra usikrede konvertible obligationer, hvilket betyder, at långivere ikke kan kræve Bitcoin, hvis priserne falder.
Håndtering af likviditet og eksterne pres
Nogle investorer er bekymrede for, at MicroStrategy måske bliver nødt til at sælge Bitcoin for at opfylde sine forpligtelser, men virksomheden har 2,188 milliarder dollars i kontantreserver. Dette er tilstrækkeligt til at dække omkring 32 måneder af dens årlige udbyttebetalinger, som ligger mellem 750 millioner og 800 millioner dollars.
Hvis virksomhedens fundamentale forhold er stærke, hvad forklarer så det seneste fald i dens aktiekurs? Analyster peger på eksterne faktorer, der har skabt bekymring siden oktober, uafhængigt af solvensfrygt. Den 10. oktober foreslog MSCI-indekset nye regler, der potentielt kan udelukke virksomheder med over 50% af deres aktiver i Bitcoin, hvilket har øget bekymringerne om potentiel tvangssalg af indeksfonde. En endelig beslutning herom forventes den 15. januar 2026.
Derudover har JPMorgan øget marginkravene for handel med MicroStrategys aktier fra 50% til 95%, hvilket har fået nogle investorer til at reducere deres positioner og skabt salgspres.
Risici for aktieudvanding
På trods af en solid balance står MicroStrategy over for betydelige risici, især aktieudvanding. Virksomheden har ofte udstedt nye aktier for at erhverve flere Bitcoin. Mens mange investorer støtter denne strategi, kan kontinuerlig aktieudstedelse under et markedsnedtur udvande eksisterende aktionærers værdi. Der er også bekymring for, at overdreven udvanding kunne presse virksomhedens nettoformueværdi (NAV) under 1, hvilket ville hæmme dens evne til at rejse ny kapital gennem aktieudbud.
På nuværende tidspunkt handles Bitcoin til 89.200 dollars, hvilket er en stigning på 1,5% i løbet af de sidste 24 timer. MicroStrategys aktie (MSTR) handles til 157 dollars pr. aktie, med en stigning på 1,25% i takt med Bitcoins nylige opsving.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om emnet: "Kunne et Bitcoin-fald til 47.000 betyde problemer for denne strategi? Topanalyster giver deres vurdering", designet til at dække et bredt spektrum af brugernes videniveau.
Generelle begynder-spørgsmål
1. Hvilken strategi handler denne artikel overhovedet om?
Svar: Artiklen diskuterer næsten helt sikkert den populære "køb ved faldet" eller "dollar-cost averaging"-strategi, hvor investorer køber mere af en aktiv, når dens pris falder, med det mål at sænke deres gennemsnitlige købspris.
2. Hvorfor er 47.000 specifikt vigtigt?
Svar: 47.000 er sandsynligvis identificeret af analytikere som et vigtigt teknisk støtteniveau. Dette er et prisniveau, hvor mange købere historisk set er trådt til for at forhindre prisen i at falde yderligere. Et brud under dette niveau kunne signalere en stærkere nedadgående tendens.
3. Hvad betyder "betyde problemer" for en investeringsstrategi?
Svar: Det betyder, at strategien måske holder op med at virke som tiltænkt. For eksempel, hvis prisen falder meget lavere end forventet og ikke hurtigt genvinder, kan kontinuerligt at købe ved faldet føre til betydelige tab i stedet for overskud og dræne en investors kontanter.
4. Jeg køber bare og holder Bitcoin. Skal jeg være bekymret for et fald til 47k?
Svar: Hvis du er en langsigtet indehaver og ikke har brug for pengene snart, er kortsigtede fald normal volatilitet. Bekymringen er større for folk, der bruger aktive handelsstrategier, der afhænger af specifikke kursbevægelser.
Mellemliggende strategifokuserede spørgsmål
5. Hvordan ville et fald under 47.000 bryde "køb ved faldet"-strategien?
Svar: Strategien er afhængig af, at prisen til sidst stiger igen. Hvis den bryder under et større støtteniveau som 47k, kan den falde meget længere. Dette ville betyde, at alle de fald, du købte på vej ned, nu ville være til et tab, og du kan løbe tør for kontanter til at købe det større fald.
6. Hvad giver analytikerne deres vurdering af præcist?