Bitcoin se mírně zotavil a vyšplhal zpět nad 89 000 dolarů, zatímco testuje hladinu odporu 90 000 dolarů. Obavy z dalšího poklesu cen však vyvolaly otázky ohledně potenciálních rizik pro společnosti jako MicroStrategy (dříve známá jako Strategy). Analytici z Bull Theory zkoumali, zda by MicroStrategy čelila finančním potížím, pokud by Bitcoin klesl na kritickou úroveň 74 000 dolarů, a naznačili, že takový pokles by mohl společnost přinutit prodat svůj Bitcoin. Dospěli však k závěru, že tyto obavy neodpovídají skutečné finanční kondici společnosti.
Řešení obav o solventnost
MicroStrategy v současné době vlastní 672 497 Bitcoinů, které jsou v její rozvaze oceněny na přibližně 58,7 miliardy dolarů, zatímco její celkový dluh činí asi 8,24 miliardy dolarů. Analytici poznamenávají, že i kdyby cena Bitcoinu klesla na 74 000 dolarů, hodnota jejích držeb by stále činila přibližně 49,76 miliardy dolarů – což je výrazně více než její dluhy. Pokles z 87 000 na 74 000 dolarů by tedy neohrozil solventnost společnosti.
Klíčovým rozdílem je, že MicroStrategy nefunguje jako hedgeový fond obchodující na marži. Její Bitcoin není použit jako kolaterál pro půjčky, takže poklesy cen by nevyvolaly nucené likvidace. Půjčky společnosti pocházejí z nezajištěných konvertibilních dluhopisů, což znamená, že věřitelé nemohou v případě poklesu cen požadovat Bitcoin.
Řízení likvidity a vnější tlaky
Někteří investoři se obávají, že by MicroStrategy mohla potřebovat prodat Bitcoin, aby splnila své závazky, ale společnost má v hotovostních rezervách 2,188 miliardy dolarů. To stačí na pokrytí přibližně 32 měsíců jejích ročních výplat dividend, které se pohybují od 750 do 800 milionů dolarů.
Pokud jsou fundamenty společnosti silné, co vysvětluje nedávný pokles její ceny akcií? Analytici poukazují na vnější faktory, které od října vyvolávají obavy a nesouvisejí s obavami o solventnost. Dne 10. října navrhly indexy MSCI nová pravidla, která by mohla vyloučit společnosti s více než 50 % aktiv v Bitcoinu, což vyvolalo obavy z potenciálního nuceného prodeje indexovými fondy. Konečné rozhodnutí v této věci se očekává do 15. ledna 2026.
Kromě toho JPMorgan zvýšila maržové požadavky pro obchodování s akciemi MicroStrategy z 50 % na 95 %, což některé investory přimělo snížit své pozice a vytvořilo prodejní tlak.
Rizika naředění akcií
Navzdory solidní rozvaze čelí MicroStrategy významným rizikům, zejména naředění akcií. Společnost často emitovala nové akcie, aby získala více Bitcoinů. Zatímco mnoho investorů tuto strategii podporuje, neustálá emise akcií během poklesu trhu by mohla naředit hodnotu stávajících akcionářů. Existují také obavy, že nadměrné naředění by mohlo snížit poměr čisté hodnoty aktiv (NAV) společnosti pod 1, což by omezilo její schopnost získávat nový kapitál prostřednictvím emisí akcií.
V době psaní se Bitcoin obchoduje za 89 200 dolarů, což je nárůst o 1,5 % za posledních 24 hodin. Akcie MicroStrategy (MSTR) se obchodují za 157 dolarů za akcii, což je nárůst o 1,25 % v souladu s nedávným růstem Bitcoinu.
Často kladené otázky
Samozřejmě Zde je seznam častých otázek k tématu Může pokles Bitcoinu na 47 000 znamenat potíže pro tuto strategii? Přední analytici se vyjadřují, navržený tak, aby pokryl různé úrovně znalostí uživatelů.
Obecné otázky pro začátečníky
1 O jaké strategii se tento článek vůbec baví?
Odpověď: Článek téměř jistě pojednává o populární strategii "nakupovat při poklesu" nebo "průměrování nákladů", kdy investoři nakupují více aktiva, když jeho cena klesá, s cílem snížit své průměrné nákupní náklady.
2 Proč je konkrétně 47 000 důležité?
Odpověď: 47 000 je pravděpodobně analytici identifikováno jako klíčová technická úroveň podpory. Jde o cenový bod, kde se v minulosti objevilo mnoho kupujících, což zabránilo dalšímu poklesu ceny. Průraz pod tuto hranici by mohl signalizovat silnější sestupný trend.
3 Co znamená "znamenat potíže" pro investiční strategii?
Odpověď: Znamená to, že strategie by mohla přestat fungovat podle plánu. Například pokud cena klesne mnohem níže, než se očekávalo, a rychle se neobnoví, neustálé nakupování při poklesu by místo zisků mohlo vést k významným ztrátám a vyčerpání hotovosti investora.
4 Já jen nakupuji a držím Bitcoin. Měl bych se bát poklesu na 47 tisíc?
Odpověď: Pokud jste dlouhodobý držitel a nepotřebujete peníze brzy, krátkodobé poklesy jsou normální volatilita. Obavy se více týkají lidí používajících aktivní obchodní strategie, které závisí na konkrétních cenových pohybech.
Středně pokročilé otázky zaměřené na strategii
5 Jak by pokles pod 47 000 narušil strategii "nakupovat při poklesu"?
Odpověď: Strategie spoléhá na to, že cena se nakonec odrazí. Pokud prorazí pod hlavní úroveň podpory, jako je 47 tisíc, mohla by klesnout mnohem níže. To by znamenalo, že všechny nákupy při poklesu, které jste provedli, jsou nyní ve ztrátě a vám by mohla dojít hotovost na nákup při větším poklesu.
6 Na co se přesně analytici vyjadřují?