O Bitcoin recuperou-se ligeiramente, subindo novamente acima dos 89.000 dólares enquanto testa o nível de resistência dos 90.000 dólares. No entanto, as preocupações com novas quedas de preço levantaram questões sobre os riscos potenciais para empresas como a MicroStrategy (anteriormente conhecida como Strategy). Analistas da Bull Theory examinaram se a MicroStrategy enfrentaria problemas financeiros se o Bitcoin caísse para um nível crítico de 74.000 dólares, sugerindo que tal queda poderia forçar a empresa a vender os seus Bitcoins. Concluem, porém, que estes receios não correspondem à real saúde financeira da empresa.
Abordando Preocupações de Solvência
A MicroStrategy detém atualmente 672.497 Bitcoins, avaliados em aproximadamente 58,7 mil milhões de dólares no seu balanço, enquanto a sua dívida total é de cerca de 8,24 mil milhões de dólares. Os analistas observam que, mesmo que o preço do Bitcoin caísse para 74.000 dólares, o valor das suas participações ainda seria de cerca de 49,76 mil milhões de dólares — significativamente superior às suas dívidas. Portanto, uma queda de 87.000 para 74.000 dólares não ameaçaria a solvência da empresa.
Uma distinção crucial é que a MicroStrategy não opera como um fundo de hedge com trading de margem. Os seus Bitcoins não são usados como garantia para empréstimos, pelo que quedas de preço não desencadeariam liquidações forçadas. Os empréstimos da empresa provêm de notas conversíveis não garantidas, o que significa que os credores não podem exigir Bitcoins se os preços caírem.
Gerindo Liquidez e Pressões Externas
Alguns investidores preocupam-se que a MicroStrategy possa precisar de vender Bitcoins para cumprir as suas obrigações, mas a empresa detém 2,188 mil milhões de dólares em reservas de caixa. Isto é suficiente para cobrir cerca de 32 meses dos seus pagamentos anuais de dividendos, que variam entre 750 e 800 milhões de dólares.
Se os fundamentos da empresa são sólidos, o que explica a recente queda no preço das suas ações? Os analistas apontam para fatores externos que têm causado preocupação desde outubro, não relacionados com receios de solvência. A 10 de outubro, o índice MSCI propôs novas regras que poderiam excluir empresas com mais de 50% dos seus ativos em Bitcoin, levantando preocupações sobre potenciais vendas forçadas por fundos de índice. Uma decisão final sobre isto é esperada até 15 de janeiro de 2026.
Além disso, o JPMorgan aumentou os requisitos de margem para negociar ações da MicroStrategy de 50% para 95%, levando alguns investidores a reduzir as suas posições e criando pressão de venda.
Riscos de Diluição de Ações
Apesar de um balanço sólido, a MicroStrategy enfrenta riscos notáveis, particularmente a diluição de ações. A empresa tem frequentemente emitido novas ações para adquirir mais Bitcoins. Embora muitos investidores apoiem esta estratégia, a emissão contínua de ações durante uma queda de mercado poderia diluir o valor dos acionistas existentes. Existe também a preocupação de que uma diluição excessiva possa empurrar o rácio do valor líquido dos ativos (NAV) da empresa abaixo de 1, o que prejudicaria a sua capacidade de angariar novo capital através de ofertas de ações.
No momento da redação, o Bitcoin está a ser negociado a 89.200 dólares, com uma subida de 1,5% nas últimas 24 horas. A ação da MicroStrategy (MSTR) está a ser negociada a 157 dólares por ação, subindo 1,25% em sintonia com a recente alta do Bitcoin.
Perguntas Frequentes
Claro. Aqui está uma lista de Perguntas Frequentes sobre o tópico "Uma Queda do Bitcoin para 47.000 Poderá Causar Problemas a Esta Estratégia? Principais Analistas Dão a Sua Opinião", concebida para abranger diferentes níveis de conhecimento dos utilizadores.
Geral / Perguntas para Iniciantes
1. De que estratégia está este artigo a falar?
Resposta: O artigo refere-se quase certamente à popular estratégia de "comprar na queda" (buy the dip) ou de "custo médio" (dollar-cost averaging), em que os investidores compram mais de um ativo quando o seu preço cai, com o objetivo de baixar o seu custo médio de compra.
2. Por que é que os 47.000 dólares são especificamente importantes?
Resposta: Os 47.000 dólares foram provavelmente identificados pelos analistas como um nível-chave de suporte técnico. É um ponto de preço onde, historicamente, muitos compradores intervieram, impedindo que o preço caísse mais. Uma quebra abaixo deste nível poderia sinalizar uma tendência de queda mais forte.
3. O que significa "causar problemas" para uma estratégia de investimento?
Resposta: Significa que a estratégia pode deixar de funcionar como planeado. Por exemplo, se o preço cair muito abaixo do esperado e não se recuperar rapidamente, comprar continuamente na queda poderia levar a perdas significativas em vez de lucros, esgotando o dinheiro de um investidor.
4. Eu apenas compro e mantenho Bitcoin. Devo preocupar-me com uma queda para os 47.000 dólares?
Resposta: Se é um detentor de longo prazo e não precisa do dinheiro em breve, as quedas de curto prazo são volatilidade normal. A preocupação é maior para pessoas que usam estratégias de trading ativas que dependem de movimentos de preços específicos.
Intermediário / Perguntas Focadas na Estratégia
5. Como é que uma queda abaixo dos 47.000 dólares quebraria a estratégia de "comprar na queda"?
Resposta: A estratégia baseia-se no pressuposto de que o preço acabará por recuperar. Se quebrar abaixo de um nível de suporte importante como os 47.000 dólares, poderá cair muito mais. Isto significaria que todas as quedas que comprou a caminho de baixo estão agora com perdas e poderá ficar sem dinheiro para comprar a queda maior.
6. Sobre o que é que os analistas estão a dar a sua opinião exatamente?