Les données on-chain révèlent que l'indicateur de cycle de marché haussier-baissier de CryptoQuant pour le Bitcoin est récemment tombé brusquement en territoire baissier, atteignant son niveau le plus négatif depuis le creux du marché de 2022.
Dans un récent post sur X, l'analyste de la communauté CryptoQuant, Maartunn, a mis en lumière le dernier mouvement de cet indicateur, qui identifie la phase de marché actuelle du Bitcoin. L'indicateur est dérivé de l'indice P&L de CryptoQuant, une métrique d'évaluation composite qui combine des indicateurs on-chain clés : le ratio MVRV, le NUPL et le LTH/STH SOPR. Le ratio MVRV et le NUPL mesurent les profits et pertes non réalisés sur l'ensemble du réseau, tandis que le LTH/STH SOPR suit les profits et pertes réalisés à partir des transactions des investisseurs.
Selon CryptoQuant, le franchissement de l'indice P&L au-dessus ou en dessous de sa moyenne mobile sur 365 jours signale un changement entre les marchés haussiers et baissiers. Une rupture au-dessus de la moyenne suggère une entrée dans une phase haussière, tandis qu'une chute en dessous indique une transition baissière. L'indicateur de cycle de marché haussier-baissier suit la distance entre l'indice P&L et cette moyenne mobile pour montrer si le marché change de direction ou atteint un extrême.
Le graphique partagé par Maartunn montre que l'indicateur est tombé en dessous de zéro fin 2025, signalant que l'indice P&L est passé sous sa moyenne sur 365 jours — un signal baissier. Depuis lors, l'indicateur a continué de baisser alors que le prix du Bitcoin s'affaiblissait, atteignant récemment des creux jamais vus depuis le fond du marché baissier de 2022 suite à l'effondrement de FTX.
Cette tendance suggère que l'indice P&L approche un creux extrême par rapport à sa moyenne mobile. Historiquement, de tels niveaux ont souvent coïncidé avec des creux de marché. Cependant, l'indicateur a généralement passé un certain temps en territoire "baissier extrême" avant qu'un renversement ne se produise. Il reste à voir combien de temps cette phase durera cette fois-ci.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin s'échange autour de 68 000 $, en baisse de 4 % sur la semaine écoulée.
Foire Aux Questions
FAQs : L'indicateur de cycle haussier-baissier du Bitcoin atteint son niveau le plus bas depuis l'effondrement de FTX
Questions de niveau débutant
1. Qu'est-ce qu'un indicateur de cycle haussier-baissier ?
C'est une métrique qui tente de mesurer le sentiment global du marché en comparant le prix du Bitcoin à sa moyenne à long terme. Elle aide à évaluer si le marché est dans une phase d'optimisme avide ou de pessimisme craintif.
2. Que signifie que cet indicateur soit tombé à son point le plus bas depuis l'effondrement de FTX ?
Cela signifie que la métrique montre un niveau de peur ou de pessimisme extrême sur le marché du Bitcoin que nous n'avions pas vu depuis la période chaotique qui a immédiatement suivi l'effondrement de l'échange FTX en novembre 2022, qui a constitué un creux de marché majeur.
3. Est-ce un bon ou un mauvais signe pour le Bitcoin ?
Historiquement, lorsque cet indicateur atteint des creux aussi extrêmes, cela a souvent signalé que le marché était survendu et pourrait être proche d'un point de retournement ou d'un creux potentiel. Cependant, ce n'est pas une garantie d'un rebond immédiat des prix.
4. Devrais-je acheter du Bitcoin maintenant à cause de cela ?
Bien que certains investisseurs voient la peur extrême comme une opportunité d'achat potentielle, vous ne devriez jamais prendre de décisions d'investissement basées sur un seul indicateur. Faites toujours vos propres recherches et tenez compte de votre situation financière personnelle et de votre tolérance au risque.
Questions avancées / pratiques
5. Quel indicateur spécifique est évoqué ici ?
L'indicateur le plus couramment référencé dans ce contexte est le Multiple de Puell, qui analyse la valeur d'émission quotidienne des nouveaux bitcoins par rapport à sa moyenne annuelle. Un Multiple de Puell très bas suggère que les revenus des mineurs sont sous pression, ce qui a historiquement coïncidé avec des creux de marché.
6. Quels sont les avantages de surveiller ce type d'indicateur ?
Il peut aider les investisseurs à :
Identifier les extrêmes potentiels : Repérer les périodes d'exubérance irrationnelle ou de peur excessive.
Pratiquer la pensée contraire : Aller à l'encontre du sentiment de la foule lorsqu'il atteint un extrême.
Éclairer une stratégie à long terme : L'utiliser comme un point de données pour la moyenne d'achat en euros (dollar-cost averaging) ou le rééquilibrage d'un portefeuille.
7. Quels sont les problèmes ou limites courants de cet indicateur ?
Ce n'est pas un outil de timing : Il peut signaler un marché survendu pendant des semaines ou des mois avant qu'une reprise ne commence.