La empresa de Michael Saylor, anteriormente conocida como MicroStrategy, es altamente vulnerable a la actual caída del mercado de criptomonedas, que ha eliminado más de un billón de dólares del valor total del mercado en el último mes. Como el mayor tenedor público de Bitcoin con más de 650,000 monedas, la empresa ahora enfrenta el grave riesgo de ser eliminada de los principales índices de referencia que han sido clave para su presencia en carteras de inversión convencionales.
Según un informe reciente de Bloomberg, analistas de JPMorgan Chase han advertido que la empresa de Saylor podría perder su lugar en índices importantes como MSCI USA y el Nasdaq 100. Pronostican que esto podría generar salidas pasivas de entre $2,800 millones y $8,800 millones si MSCI toma una decisión esperada para el 15 de enero. Con fondos pasivos vinculados a la empresa que representan casi $9,000 millones en exposición al mercado, la eliminación de estos índices sería un revés significativo.
La estrategia de la empresa ha involucrado un ciclo de vender acciones para comprar Bitcoin, obtener ganancias de los aumentos de precio y repetir el proceso. En su punto máximo, el valor de mercado de la empresa era mucho mayor que sus tenencias de Bitcoin, pero esa prima ha desaparecido. Ahora, la valoración de la empresa coincide estrechamente con sus reservas de cripto, lo que señala una rápida pérdida de confianza de los inversores.
Los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, señalaron que aunque los gestores activos no están obligados a seguir los cambios de índices, ser excluido de los principales índices probablemente sería visto como negativo por el mercado. Esto podría reducir la liquidez, aumentar los costos de financiamiento y hacer que la empresa sea menos atractiva para los inversores.
MSCI está considerando nuevas reglas para la inclusión en índices después de comentarios de partes interesadas que ven a las empresas de tesorería de activos digitales como similares a fondos de inversión, que no son elegibles para los índices. MSCI ha propuesto excluir de sus índices globales de mercado de inversión a empresas cuyos activos digitales constituyan el 50% o más de sus activos totales.
Desde su máximo del pasado noviembre, las acciones de la empresa de Saylor (MSTR) han caído más del 60%, eliminando la prima que una vez atrajo a inversores de momentum y enfocados en cripto. A pesar de esta caída, el valor de la empresa aún ha aumentado más del 1,300% desde que Saylor comenzó a comprar Bitcoin en agosto de 2020, superando a los principales índices bursátiles durante ese período.
La venta masiva también ha afectado los métodos de financiamiento más recientes de la empresa. Los precios de sus acciones preferentes perpetuas, una parte clave de las estrategias recientes, han caído abruptamente. Los rendimientos de los valores emitidos en marzo han aumentado al 11.5% desde el 10.5%, y una reciente oferta de acciones preferentes denominadas en euros ha caído por debajo de su precio con descuento en menos de dos semanas.
Michael Youngworth, jefe de estrategia global de bonos convertibles en Bank of America Global Research, comentó que la prima se ha colapsado recientemente, dificultando que la empresa obtenga capital.
Preguntas Frecuentes
Por supuesto. Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre la estrategia de Saylor y la posible pérdida de su estatus en índices, diseñada para ser clara y útil para todos los niveles de comprensión.
Nivel Básico - Preguntas de Definición
1. ¿En qué consiste la estrategia de Saylor en términos simples?
La estrategia de Saylor es comprar y mantener una cantidad masiva de Bitcoin, creyendo que su valor aumentará significativamente a largo plazo. Utiliza su empresa, MicroStrategy, como un vehículo de inversión cotizado en bolsa para esta inversión.
2. ¿Qué significa "estatus en un índice"?
Un índice es una canasta de acciones que sigue una parte específica del mercado. El estatus en un índice significa que las acciones de una empresa están incluidas en una de estas canastas importantes.
3. ¿Por qué es tan importante estar en un índice?
Cuando una acción se añade a un índice principal, grandes fondos de inversión están obligados a comprarla. Esto crea una demanda automática, masiva y continua para la acción.
Problema Central - Preguntas de Impacto
4. ¿Por qué está en peligro el estatus en el índice de Saylor?
La actividad principal de MicroStrategy ya no es su enfoque original de software; ahora es la inversión en Bitcoin. Los principales proveedores de índices tienen reglas que exigen que la actividad principal de una empresa esté claramente definida, y un vehículo de inversión puro podría no calificar.
5. ¿Qué pasaría si MicroStrategy pierde su estatus en el índice?
Si es eliminada, todos esos fondos indexados se verían forzados a vender sus acciones de MicroStrategy. Esto probablemente haría que el precio de la acción cayera significativamente debido a la repentina oleada de presión vendedora.
6. ¿A qué se refieren los $8,000 millones que están en juego?
Esto se refiere a la enorme cantidad de dinero invertida en MicroStrategy a través de estos fondos indexados. Si la acción es eliminada y su precio cae, el valor de esas inversiones podría desplomarse.
7. ¿Cómo está conectado esto con el precio de Bitcoin?
El precio de las acciones de MicroStrategy ahora está estrechamente vinculado al precio de Bitcoin. Si las acciones de MicroStrategy se desploman por ser removidas de un índice, podría crear pánico y sentimiento negativo, arrastrando potencialmente también el precio de Bitcoin hacia abajo.
Nivel Avanzado - Preguntas Estratégicas
8. ¿No es este un defecto mayor en la estrategia de Saylor?
Es un riesgo significativo. Al atar el destino de su empresa tan estrechamente al Bitcoin y a las reglas de los índices, ha creado un único punto de falla. Si el