Michael Saylor está dejando claro que su empresa, MicroStrategy (MSTR), está construida para sobrevivir a un colapso de Bitcoin que probablemente eliminaría a otros actores apalancados en el mercado. En una entrevista en vivo con Grant Cardone el 14 de noviembre, el presidente ejecutivo describió la resiliencia financiera de la empresa, afirmando que incluso una caída severa en el precio de Bitcoin no los forzaría a vender sus tenencias principales.
MicroStrategy Puede Resistir una Caída del 90% en Bitcoin
Cuando se le preguntó cuánto tendría que caer Bitcoin para que MicroStrategy enfrente un riesgo real, Saylor recurrió a los números. Señaló alrededor de $8,000 millones en deuda y decenas de miles de millones en valor de capital vinculados a Bitcoin, estableciendo el umbral en una disminución del 90% desde los niveles actuales. En ese punto, dijo, la empresa estaría "colateralizada uno a uno".
Incluso entonces, su primer movimiento no sería vender Bitcoin en un mercado a la baja. En cambio, explicó que los tenedores de acciones absorberían el impacto inicial. "Probablemente diluiríamos el capital, lo que sería malo para los accionistas", le dijo a Cardone, añadiendo directamente: "El capital va a ser un perdedor".
La liquidación, enfatizó, no está sobre la mesa en ningún escenario realista de mercado bajista. Cuando se le presionó sobre si MicroStrategy podría verse forzada a deshacer su posición en Bitcoin, Saylor respondió rotundamente: "No vamos a liquidar".
Los tenedores de bonos solo enfrentarían riesgo en un escenario extremo. "Si Bitcoin cayera a cero mañana para siempre, entonces los bonos entrarían en default", dijo Saylor, resumiendo el riesgo: "Si crees que Bitcoin va a bajar a $10,000, creo que estamos bien. Si crees que Bitcoin va a bajar a un dólar mañana para siempre, entonces sí, los bonos entrarían en default".
Esto aclara la estructura: el capital es una apuesta apalancada y de alta beta sobre Bitcoin que puede diluirse si es necesario, mientras que los tenedores de bonos solo enfrentan peligro real si Bitcoin esencialmente se vuelve sin valor.
El Ciclo de 4 Años Ha Terminado
Saylor también usó la entrevista para desafiar la creencia popular en el ciclo de cuatro años del halving de Bitcoin. Argumentó que, aunque la reducción de la oferta pudo haber influido en las fases anteriores de la adopción de Bitcoin, ya no es el principal impulsor de precios en un mercado ahora moldeado por factores macroeconómicos globales y la actividad institucional.
"De todos modos, no creo en los ciclos de cuatro años", declaró Saylor. "Creo que pudieron tener algo de credibilidad en los primeros 12 años".
Luego puso el halving en perspectiva: después del próximo halving, la reducción diaria en la nueva oferta será de alrededor de 225 Bitcoin, equivalente a aproximadamente $20-22 millones en presión de compra. En comparación con los decenas o cientos de miles de millones negociados diariamente en los mercados spot y de derivados, calificó esta cantidad como "marginal" y "ni siquiera un problema de tercer orden".
Lo que realmente importa ahora, según Saylor, son factores más amplios como las políticas de la Reserva Federal, las tendencias macroeconómicas y las acciones de los principales actores financieros. "Es macroeconomía. Es político. Es estructural", dijo, señalando el rápido crecimiento de los productos institucionales de Bitcoin. "Son las acciones de los mega actores financieros las que están determinando el futuro de Bitcoin en este momento".
Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se negociaba a $95,624.
Preguntas Frecuentes
Por supuesto. Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre si una estrategia empresarial puede resistir una caída del 90% en Bitcoin, inspirada en el punto de vista de Michael Saylor.
Preguntas de Nivel Principiante
1. ¿Qué significa una caída del 90% en Bitcoin?
Significa que si el precio de Bitcoin cayera desde un valor alto a un punto donde solo vale el 10% de lo que era. Por ejemplo, si cayera de $60,000 a $6,000.
2. ¿Quién es Michael Saylor y por qué es importante su opinión?
Michael Saylor es el Presidente Ejecutivo y cofundador de MicroStrategy, una empresa de inteligencia empresarial. Es importante porque su empresa ha invertido miles de millones de dólares en Bitcoin, lo que lo convierte en un destacado defensor corporativo.
3. ¿Por qué una empresa incluiría Bitcoin en su estrategia?
Empresas como MicroStrategy ven a Bitcoin como una reserva de valor a largo plazo, similar al oro digital. Creen que puede proteger el tesoro de su empresa de la inflación mejor que mantener efectivo.
4. ¿No es demasiado arriesgado para una empresa mantener tanto Bitcoin?
Se considera una estrategia de alto riesgo y alta recompensa. Saylor y otros creen que el potencial de crecimiento a largo plazo supera el riesgo de las fluctuaciones de precio a corto plazo.
5. ¿Qué le pasa a una empresa como MicroStrategy si el precio de Bitcoin se desploma?
El valor de su tesorería disminuiría significativamente en papel. Sin embargo, si la empresa no necesita vender su Bitcoin para pagar gastos, teóricamente puede esperar a que el precio se recupere.
Preguntas Avanzadas / Estratégicas
6. ¿Cómo puede una estrategia ser inmune a una caída de precio tan drástica?
La estrategia no es inmune a la caída del precio en sí, pero está diseñada para resistirla. Esto se hace tratando a Bitcoin como un activo a largo plazo, no como un vehículo de negociación a corto plazo, y asegurando que la empresa tenga suficiente flujo de caja para operar sin vender su Bitcoin durante una crisis.
7. ¿Qué es la mentalidad HODL de la que Saylor habla a menudo?
HODL es un término de la jerga en la comunidad cripto que significa "Hold On for Dear Life" (Aguantar como si la vida dependiera de ello). Se refiere a la estrategia de comprar y mantener un activo a través de la volatilidad del mercado, en lugar de vender por pánico durante las caídas de precio.
8. ¿Podría una caída del 90% forzar a una empresa a vender su Bitcoin?
Sí, si una empresa contrajo deuda para comprar Bitcoin o no tiene reservas de efectivo suficientes para cubrir sus gastos operativos, podría verse forzada a vender.