Ο Μάικλ Σάιλορ αποσαφηνίζει ότι η εταιρεία του, η MicroStrategy (MSTR), είναι χτισμένη για να αντέξει μια πτώση του Bitcoin που πιθανότατα θα εξολοθρεύσει άλλους μόχλευμένους παίκτες στην αγορά. Σε μια ζωντανή συνέντευξη με τον Γκραντ Καρντόουν στις 14 Νοεμβρίου, ο εκτελεστικός πρόεδρος περιέγραψε την οικονομική ανθεκτικότητα της εταιρείας, δηλώνοντας ότι ακόμη και μια απότομη πτώση της τιμής του Bitcoin δεν θα την ανάγκαζε να πουλήσει τα βασικά της περιουσιακά στοιχεία.
Η MicroStrategy Μπορεί να Αντέξει Μια Πτώση Bitcoin 90%
Όταν ρωτήθηκε πόσο θα έπρεπε να πέσει το Bitcoin πριν η MicroStrategy αντιμετωπίσει πραγματικό κίνδυνο, ο Σάιλορ στράφηκε στους αριθμούς. Τόνισε περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέος και δεκάδες δισεκατομμύρια σε αξία μετοχικού κεφαλαίου που συνδέονται με το Bitcoin, θέτοντας το κατώφλι σε μια πτώση 90% από τα τρέχοντα επίπεδα. Σε εκείνο το σημείο, είπε, η εταιρεία θα ήταν «εξασφαλισμένη ένα προς ένα».
Ακόμη και τότε, η πρώτη του κίνηση δεν θα ήταν να πουλήσει Bitcoin σε μια πτώση της αγοράς. Αντίθετα, εξήγησε ότι οι κάτοχοι μετοχών θα απορροφούσαν την αρχική επίπτωση. «Πιθανότατα θα αραιώναμε το μετοχικό κεφάλαιο, κάτι που θα ήταν κακό για τους μετόχους», δήλωσε στον Καρντόουν, προσθέτοντας κατηγορηματικά: «Οι μέτοχοι θα είναι αυτοί που θα χάσουν».
Τόνισε ότι η εκκαθάριση δεν είναι επιλογή σε κανένα ρεαλιστικό σενάριο bear market. Όταν πιέστηκε σχετικά με το αν η MicroStrategy θα μπορούσε να αναγκαστεί να διαλύσει τη θέση της στο Bitcoin, ο Σάιλορ απάντησε απόλυτα: «Δεν πρόκειται να εκκαθαρίσουμε».
Οι κάτοχοι ομολόγων θα αντιμετώπιζαν κίνδυνο μόνο σε ένα ακραίο σενάριο. «Αν το Bitcoin έπεφτε στο μηδέν αύριο για πάντα, τότε τα ομόλογα θα αθετούσαν», δήλωσε ο Σάιλορ, συνοψίζοντας τον κίνδυνο: «Αν πιστεύετε ότι το Bitcoin πηγαίνει στα 10.000 δολάρια, πιστεύω ότι είμαστε καλά. Αν πιστεύετε ότι το Bitcoin πηγαίνει σε ένα δολάριο αύριο για πάντα, τότε ναι, τα ομόλογα θα αθετούσαν».
Αυτό αποσαφηνίζει τη δομή: το μετοχικό κεφάλαιο είναι ένα μοχλευμένο, high-beta στοίχημα στο Bitcoin που μπορεί να αραιωθεί εάν χρειαστεί, ενώ οι κάτοχοι ομολόγων αντιμετωπίζουν πραγματικό κίνδυνο μόνο εάν το Bitcoin γίνει ουσιαστικά άχρηστο.
Ο Τετραετής Κύκλος Τελείωσε
Ο Σάιλορ χρησιμοποίησε επίσης τη συνέντευξη για να αμφισβητήσει την ευρέως διαδεδομένη πεποίθηση για τον τετραετή κύκλο μείωσης της ανταμοιβής (halving) του Bitcoin. Υποστήριξε ότι ενώ η μείωση της προσφοράς μπορεί να επηρέασε τις πρώιμες φάσεις υιοθέτησης του Bitcoin, δεν είναι πλέον ο κύριος οδηγός της τιμής σε μια αγορά που διαμορφώνεται πλέον από παγκόσμιους μακροοικονομικούς παράγοντες και θεσμικές δραστηριότητες.
«Δεν πιστεύω στους τετραετείς κύκλους έτσι κι αλλιώς», δήλωσε ο Σάιλορ. «Πιστεύω ότι μπορεί να είχαν κάποια αξιοπιστία τα πρώτα 12 χρόνια».
Στη συνέχεια, έδωσε μια προοπτική για το halving: μετά το επόμενο halving, η ημερήσια μείωση της νέας προσφοράς θα είναι περίπου 225 Bitcoin, ισοδύναμη με πίεση αγοράς περίπου 20-22 εκατομμυρίων δολαρίων. Σε σύγκριση με τα δεκάδες ή εκατοντάδες δισεκατομμύρια που συναλλάσσονται καθημερινά στις spot και παράγωγες αγορές, χαρακτήρισε αυτό το ποσό «περιθωριακό» και «ούτε καν ένα ζήτημα τρίτης τάξης».
Αυτό που πραγματικά έχει σημασία τώρα, σύμφωνα με τον Σάιλορ, είναι ευρύτεροι παράγοντες όπως οι πολιτικές της Fed, οι μακροοικονομικές τάσεις και οι δράσεις των μεγάλων χρηματοπιστωτικών φορέων. «Είναι μακροοικονομικά. Είναι πολιτικά. Είναι δομικά», είπε, δείχνοντας την ταχεία ανάπτυξη των θεσμικών προϊόντων Bitcoin. «Οι δράσεις των μεγάλων χρηματοπιστωτικών φορέων είναι που καθορίζουν το μέλλον του Bitcoin αυτήν τη στιγμή».
Κατά το χρόνο συγγραφής, το Bitcoin συναλλασσόταν στα 95.624 δολάρια.
Συχνές Ερωτήσεις
Φυσικά, ακολουθεί μια λίστα με συχνές ερωτήσεις σχετικά με το αν μια επιχειρηματική στρατηγική μπορεί να αντέξει μια πτώση Bitcoin 90%, εμπνευσμένη από την οπτική του Μάικλ Σάιλορ.
Ερωτήσεις Επίπεδου Αρχάριου
1. Τι σημαίνει μια πτώση Bitcoin 90%;
Σημαίνει ότι αν η τιμή του Bitcoin έπεφτε από μια υψηλή αξία σε ένα σημείο όπου αξίζει μόνο το 10% αυτής που ήταν. Για παράδειγμα, αν έπεφτε από 60.000 σε 6.000.
2. Ποιος είναι ο Μάικλ Σάιλορ και γιατί η γνώμη του είναι σημαντική;
Ο Μάικλ Σάιλορ είναι ο Εκτελεστικός Πρόεδρος και συνιδρυτής της MicroStrategy, μιας εταιρείας επιχειρηματικής νοημοσύνης. Είναι σημαντικός επειδή η εταιρεία του έχει επενδύσει δισεκατομμύρια δολάρια στο Bitcoin, κάνοντάς τον κύριο εταιρικό υποστηρικτή.
3. Γιατί μια εταιρεία θα έβαζε το Bitcoin στη στρατηγική της;
Εταιρείες όπως η MicroStrategy βλέπουν το Bitcoin ως μια μακροπρόθεσμη απόθεμα αξίας, παρόμοιο με το ψηφιακό χρυσό. Πιστεύουν ότι μπορεί να προστατεύσει το ταμείο της εταιρείας τους από τον πληθωρισμό καλύτερα από το να κρατούν μετρητά.
4. Δεν είναι πολύ ριψοκίνδυνο για μια εταιρεία να κατέχει τόσο πολύ Bitcoin;
Θεωρείται μια στρατηγική υψηλού κινδύνου και υψηλής απόδοσης. Ο Σάιλορ και άλλοι πιστεύουν ότι η μακροπρόθεσμη δυναμική για ανάπτυξη υπερβαίνει τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων τιμών.
5. Τι συμβαίνει σε μια εταιρεία όπως η MicroStrategy αν η τιμή του Bitcoin καταρρεύσει;
Η αξία του ταμείου της θα μειωνόταν σημαντικά στα χαρτιά. Ωστόσο, εάν η εταιρεία δεν χρειάζεται να πουλήσει το Bitcoin της για να πληρώσει λογαριασμούς, μπορεί θεωρητικά να περιμένει η τιμή να ανακάμψει.
Προχωρημένες / Στρατηγικές Ερωτήσεις
6. Πώς μπορεί μια στρατηγική να είναι άνοση σε μια τόσο δραστική πτώση τιμής;
Η στρατηγική δεν είναι άνοση στην ίδια την πτώση της τιμής, αλλά είναι σχεδιασμένη να την αντέξει. Αυτό επιτυγχάνεται με το να αντιμετωπίζεται το Bitcoin ως μακροπρόθεσμο περιουσιακό στοιχείο, όχι ως βραχυπρόθεσμο εργαλείο trading, και διασφαλίζοντας ότι η εταιρεία έχει επαρκή ταμειακές ροές για να λειτουργεί χωρίς να πουλάει το Bitcoin της κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης.
7. Τι είναι η νοοτροπία «HODL» για την οποία μιλάει συχνά ο Σάιλορ;
Το HODL είναι μια αργκό στην κρυπτοκοινοτητα που σημαίνει «Κράτα Γερά». Αναφέρεται στη στρατηγική της αγοράς και διατήρησης ενός περιουσιακού στοιχείου μέσα από τη διακύμανση της αγοράς, αντί να πουλιέται από πανικό κατά τις πτώσεις των τιμών.
8. Θα μπορούσε μια πτώση 90% να αναγκάσει μια εταιρεία να πουλήσει το Bitcoin της;
Ναι, εάν μια εταιρεία δανείστηκε για να αγοράσει Bitcoin ή δεν έχει επαρκές αποθεματικό μετρητών για να καλύψει τα λειτουργικά της έξοδα, μπορεί να αναγκαστεί