Michael Saylor, şirketi MicroStrategy'in (MSTR), piyasadaki diğer kaldıraçlı oyuncuları büyük olasılıkla silip süpürecek bir Bitcoin çöküşünü atlatacak şekilde inşa edildiğini netleştiriyor. 14 Kasım'da Grant Cardone ile canlı yayında yaptığı röportajda, icra kurulu başkanı şirketin finansal dayanıklılığını ana hatlarıyla açıklayarak, Bitcoin fiyatındaki şiddetli bir düşüşün bile temel varlıklarını satmaya zorlamayacağını ifade etti.
MicroStrategy %90'lık Bitcoin Düşüşüne Dayanabilir
Saylor'a, MicroStrategy'ın gerçek riskle karşılaşması için Bitcoin'in ne kadar düşmesi gerektiği sorulduğunda, rakamlara döndü. Yaklaşık 8 milyar dolar borç ve Bitcoin'e bağlı on milyarlarca dolar özsermaye değerine işaret ederek, eşiği mevcut seviyelerden %90'lık bir düşüş olarak belirledi. Bu noktada şirketin "bire bir teminatlandırılmış" olacağını söyledi.
O durumda bile ilk hamlesi düşen bir piyasada Bitcoin satmak olmayacaktı. Bunun yerine, ilk darbeyi özsermaye sahiplerinin absorbe edeceğini açıkladı. Cardone'a, "Muhtemelen özsermayeyi seyreltirdik, bu da hissedarlar için kötü olurdu" dedi ve açık sözlülükle ekledi: "Özsermaye kaybeden taraf olacak."
Herhangi bir gerçekçi ayı piyasası senaryosunda tasfiyenin masada olmadığını vurguladı. MicroStrategy'ın Bitcoin pozisyonunu kapatmaya zorlanıp zorlanamayacağı konusunda sıkıştırıldığında, Saylor net bir şekilde, "Likidite etmeyeceğiz" yanıtını verdi.
Tahvil sahipleri yalnızca aşırı bir senaryoda riskle karşılaşır. Saylor riski özetleyerek, "Eğer Bitcoin yarın sonsuza kadar sıfıra düşerse, o zaman tahviller temerrüde düşer" dedi ve ekledi: "Eğer Bitcoin'in 10.000 dolara gideceğini düşünüyorsanız, bence biz iyiyiz. Eğer Bitcoin'in yarın sonsuza kadar bir dolara gideceğini düşünüyorsanız, o zaman evet, tahviller temerrüde düşer."
Bu, yapıyı netleştiriyor: özsermaye, gerektiğinde seyreltilebilen, Bitcoin üzerine kaldıraçlı, yüksek beta'lı bir bahistir; tahvil sahipleri ise yalnızca Bitcoin esas itibarıyla değersiz hale gelirse gerçek tehlikeyle yüzleşir.
4 Yıllık Döngü Sona Erdi
Saylor ayrıca röportajı, Bitcoin'in dört yıllık yarılanma döngüsüne olan yaygın inancı sorgulamak için kullandı. Arz azalmasının Bitcoin'in benimsenmesinin erken evrelerini etkilemiş olabileceğini, ancak artık küresel makroekonomik faktörler ve kurumsal faaliyetlerle şekillenen bir piyasada ana fiyat belirleyici olmadığını savundu.
"Zaten dört yıllık döngülere inanmıyorum," diye belirtti Saylor. "İlk 12 yılda biraz itibarı olmuş olabilir."
Daha sonra yarılanmayı perspektife oturttu: Bir sonraki yarılanmadan sonra, günlük yeni arz azalması yaklaşık 225 Bitcoin, yani yaklaşık 20-22 milyon dolar değerinde alım baskısına eşdeğer olacak. Spot ve türev piyasalarda günlük işlem gören onlarca veya yüzlerce milyar dolar ile karşılaştırıldığında, bu miktarı "marjinal" ve "üçüncü dereceden bir mesele bile değil" olarak nitelendirdi.
Saylor'a göre şu an gerçekten önemli olan, Federal Rezerv politikaları, makroekonomik eğilimler ve büyük finansal oyuncuların eylemleri gibi daha geniş faktörlerdir. "Bu makroekonomi. Bu politik. Bu yapısal," dedi ve kurumsal Bitcoin ürünlerinin hızlı büyümesine işaret etti. "Şu anda Bitcoin'in geleceğini belirleyen, mega finans aktörlerinin eylemleri."
Yazım sırasında Bitcoin 95.624 dolar işlem görüyordu.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette, Michael Saylor'ın bakış açışından esinlenerek, bir iş stratejisinin %90'lık bir Bitcoin düşüşüne dayanıp dayanamayacağı hakkında SSS listesi
Başlangıç Seviyesi Sorular
1 %90'lık Bitcoin düşüşü ne anlama gelir?
Bitcoin'in fiyatının yüksek bir değerden, eskisinin sadece %10'u değerinde olduğu bir noktaya düşmesi demektir. Örneğin, 60.000 dolardan 6.000 dolara düşmesi gibi.
2 Michael Saylor kimdir ve neden fikri önemlidir?
Michael Saylor, bir iş zekası şirketi olan MicroStrategy'in İcra Kurulu Başkanı ve kurucu ortağıdır. Şirketi milyarlarca doları Bitcoin'e yatırdığı için önemli bir kurumsal savunucu haline gelmiştir.
3 Bir şirket neden stratejisine Bitcoin'i koyar?
MicroStrategy gibi şirketler Bitcoin'i, dijital altın benzeri, uzun vadeli bir değer deposu olarak görür. Şirket hazinesini nakit tutmaktan daha iyi şekilde enflasyondan koruyabileceğine inanırlar.
4 Bir şirketin bu kadar çok Bitcoin tutması çok riskli değil mi?
Yüksek riskli, yüksek getirili bir strateji olarak kabul edilir. Saylor ve diğerleri, uzun vadeli büyüme potansiyelinin kısa vadeli fiyat dalgalanmaları riskinden daha ağır bastığına inanıyor.
5 Bitcoin fiyatı çökerse MicroStrategy gibi bir şirkete ne olur?
Hazinesinin değeri kağıt üzerinde önemli ölçüde azalır. Ancak, şirket faturalarını ödemek için Bitcoin'ini satmak zorunda değilse, teorik olarak fiyatın toparlanmasını bekleyebilir.
İleri Seviye / Stratejik Sorular
6 Bir strateji bu kadar sert bir fiyat düşüşüne nasıl bağışık olabilir?
Strateji fiyat düşüşünün kendisine bağışık değildir, ancak ona dayanacak şekilde tasarlanmıştır. Bu, Bitcoin'i kısa vadeli bir ticari araç değil, uzun vadeli bir varlık olarak ele alarak ve şirketin bir düşüş döneminde Bitcoin'ini satmadan işleyebilecek yeterli nakit akışına sahip olmasını sağlayarak yapılır.
7 Saylor'ın sıkça bahsettiği HODL zihniyeti nedir?
HODL, kripto topluluğunda "sıkı dur, vazgeçme" anlamına gelen bir argo terimdir. Piyasa oynaklığında bir varlığı alıp tutma, fiyat düşüşlerinde panikle satmak yerine beklemeyi ifade eder.
8 %90'lık bir düşüş bir şirketi Bitcoin'ini satmaya zorlayabilir mi?
Evet, eğer bir şirket Bitcoin almak için borç aldıysa veya operasyonel giderlerini karşılayacak yeterli nakit rezervi yoksa, satmaya zorlanabilir.