Michael Saylors selskap, tidligere kjent som MicroStrategy, er svært sårbart for den nåværende nedturen i kryptovalutamarkedet, som har utslettet over 1 billion dollar i total markedsverdi den siste måneden. Som den største offentlige eieren av Bitcoin med mer enn 650 000 mynter, står selskapet nå overfor en alvorlig risiko for å bli fjernet fra store referanseindekser som har vært avgjørende for dets tilstedeværelse i mainstream investeringsporteføljer.
Ifølge en nylig Bloomberg-rapport har analytikere fra JPMorgan Chase advart om at Saylors selskap kan miste sin plass i viktige indekser som MSCI USA og Nasdaq 100. De spår at dette kan føre til passive utstrømninger på 2,8 til 8,8 milliarder dollar hvis MSCI tar en ventet beslutning innen 15. januar. Med passive fond knyttet til selskapet som utgjør nesten 9 milliarder dollar i markedseksponering, vil fjerning fra disse indeksene være et betydelig tilbakeslag.
Selskapets strategi har innebåret en syklus med å selge aksjer for å kjøpe Bitcoin, tjene på prishopp og gjenta prosessen. På sitt høyeste var selskapets markedsverdi mye høyere enn dets Bitcoin-beholdning, men det premiet har forsvunnet. Nå samsvarer selskapets verdivurdering tett med dets kryptoreserver, noe som signaliserer en rask tap av investor tillit.
JPMorgan-analytikere, ledet av Nikolaos Panigirtzoglou, påpekte at selv om aktive forvaltere ikke er pålagt å følge indeksendringer, vil utelukkelse fra store indekser sannsynligvis bli oppfattet som negativt av markedet. Dette kan redusere likviditeten, øke finansieringskostnadene og gjøre selskapet mindre attraktivt for investorer.
MSCI vurderer nye regler for indeksinkludering etter tilbakemeldinger fra interessenter som ser på selskaper med digitale aktivaer som lik investeringsfond, som ikke er kvalifisert for indekser. MSCI har foreslått å utelukke selskaper med digitale eiendeler som utgjør 50 % eller mer av deres totale eiendeler fra sine globale investeringsmarkedsindekser.
Siden toppen i november i fjor har Saylors selskap sett sine aksjer (MSTR) falle med over 60 %, noe som har utslettet premiet som en gang tiltrakk seg momentum- og kryptofokuserte investorer. Til tross for dette fallet er selskapets verdi fortsatt opp mer enn 1 300 % siden Saylor begynte å kjøpe Bitcoin i august 2020, noe som overgår store aksjeindekser i samme periode.
Salget har også påvirket selskapets nyere finansieringsmetoder. Prisene på dets evigvarende preferanseaksjer, en nøkkeldel av nylige strategier, har falt kraftig. Avkastningen på verdipapirer utstedt i mars har økt til 11,5 % fra 10,5 %, og et nylig euro-denominert preferanseaksjetilbud har falt under sin rabatterte pris på mindre enn to uker.
Michael Youngworth, sjef for global konvertibel obligasjonsstrategi i Bank of America Global Research, kommenterte at premiet har kollapset nylig, noe som gjør det vanskeligere for selskapet å skaffe kapital.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om Saylors strategi og den potensielle tapet av indeksstatus, designet for å være tydelig og hjelpsom for alle forståelsesnivåer.
**Nybegynner – Definisjonsspørsmål**
1. **Hva er Saylors strategi enkelt forklart?**
Saylors strategi er å kjøpe og holde en massiv mengde Bitcoin, i troen på at verdien vil stige betydelig på lang sikt. Han bruker selskapet sitt MicroStrategy som et børsnotert kjøretøy for denne investeringen.
2. **Hva betyr indeksstatus?**
En indeks er en kurv med aksjer som følger en spesifikk del av markedet. Indeksstatus betyr at en bedrifts aksje er inkludert i en av disse viktige kurvene.
3. **Hvorfor er det så viktig å være i en indeks?**
Når en aksje legges til i en stor indeks, er store investeringsfond pålagt å kjøpe den. Dette skaper massiv, automatisk og kontinuerlig etterspørsel etter aksjen.
**Kjerneissue – Påvirkningsspørsmål**
4. **Hvorfor er Saylors indeksstatus i fare?**
MicroStrategys primære virksomhet er ikke lenger dens opprinnelige softwarefokus; det er nå Bitcoin-investeringer. Store indeksleverandører har regler om at en bedrifts hovedvirksomhet må være klart definert, og et rent investeringskjøretøy kan ikke kvalifisere.
5. **Hva ville skje hvis MicroStrategy mister sin indeksstatus?**
Hvis den fjernes, vil alle disse indeksfondene være tvunget til å selge sine MicroStrategy-aksjer. Dette vil sannsynligvis føre til at aksjekursen faller betydelig på grunn av det plutselige økte salgstrykket.
6. **Hva er de 8 milliardene som står på spill?**
Dette refererer til den enorme pengesummen investert i MicroStrategy gjennom disse indeksfondene. Hvis aksjen droppes og prisen faller, kan verdien av disse investeringene falle brått.
7. **Hvordan henger dette sammen med prisen på Bitcoin?**
MicroStrategys aksjekurs er nå tett knyttet til Bitcoins pris. Hvis MicroStrategys aksje krasjer på grunn av fjerning fra en indeks, kan det skape panikk og negativ sentiment, noe som potensielt trekker ned Bitcoins pris også.
**Avansert – Strategiske spørsmål**
8. **Er ikke dette en stor svakhet i Saylors strategi?**
Det er en betydelig risiko. Ved å knytte selskapets skjebne så tett til Bitcoin og indeksregler, har han skapt et enkelt feilpunkt. Hvis