Michael Saylor cége, a korábban MicroStrategyként ismert vállalat, rendkívül sebezhető a jelenlegi kriptovaluta-piac visszaesésével szemben, amely több mint 1 billió dollárt törölt le a teljes piaci értékből az elmúlt hónapban. Minthogy a cég a legnagyobb nyilvános Bitcoin-tulajdonos, több mint 650 000 érmével, most komoly kockázattal néz szembe, hogy kihagyják a főbb referenciaindexekből, amelyek kulcsfontosságúak voltak a mainstream befektetési portfóliókban való jelenlétéhez.
Egy friss Bloomberg-jelentés szerint a JPMorgan Chase elemzői figyelmeztettek, hogy Saylor cége elveszítheti helyét fontos indexekben, mint az MSCI USA és a Nasdaq 100. Jóslatuk szerint ez 2,8-8,8 milliárd dolláros passzív kiáramláshoz vezethet, ha az MSCI a várakozásoknak megfelelően dönt január 15-ig. Mivel a céghez kötődő passzív alapok közel 9 milliárd dolláros piaci kitettséget képviselnek, az indexekből való eltávolítás jelentős visszaesés lenne.
A cég stratégiája részvényeladásból Bitcoin-vásárlásba, áremelkedésből profitálásba és a folyamat ismétléséből állt. Csúcspontján a cég piaci értéke jóval magasabb volt Bitcoin-készleteinél, de ez a prémium eltűnt. Most a cég értékelése szorosan követi kriptotartalékait, ami a befektetői bizalom gyors elvesztését jelzi.
Nikolaos Panigirtzoglou vezette JPMorgan-elemzők megjegyezték, hogy bár az aktív kezelőknek nem kötelező követniük az indexváltozásokat, a főbb indexekből való kizárás negatívan értékelné a piac. Ez csökkentheti a likviditást, növelheti a finanszírozási költségeket, és kevésbé vonzóvá teheti a céget a befektetők számára.
Az MSCI új szabályokat fontolgat az indexbevételre az érdekeltek visszajelzései után, akik a digitális eszközök kezelésére szakosodott cégeket befektetési alapokhoz hasonlítják, amelyek nem jogosultak az indexekbe. Az MSCI javasolta, hogy a globális befektetési piaci indexeiből zárja ki azokat a vállalatokat, amelyeknél a digitális eszközök a teljes eszközök 50%-át vagy annál nagyobb részét teszik ki.
A múlt novemberi csúcsa óta Saylor cégének részvényei (MSTR) több mint 60%-ot estek, megsemmisítve azt a prémiumot, amely egykor a lendületkereső és kriptóra fókuszáló befektetőket vonzotta. Ennek ellenére a cég értéke még mindig több mint 1300%-kal nőtt, mióta Saylor 2020 augusztusában elkezdte vásárolni a Bitcoint, felülmúlva a fő részvényindexeket abban az időszakban.
Az értékesítési hullám a cég újabb finanszírozási módszereit is érintette. Az örökös elsőbbségi részvényeinek ára, amelyek a legutóbbi stratégiák kulcsfontosságú részét képezték, meredeken esett. A márciusban kibocsátott értékpapírok hozama 10,5%-ról 11,5%-ra emelkedett, és egy friss, euróban denominált elsőblességi részvénykibocsátás két héten belül a kedvezményes ára alá esett.
Michael Youngworth, a Bank of America Global Research globális konvertibilis kötvénystratégiai vezetője megjegyezte, hogy a prémium mostanában összeomlott, megnehezítve ezzel a cég tőkegyűjtési képességét.
Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen. Íme egy lista a Saylor-stratégiáról és az indexhelyzet elvesztésének lehetséges veszélyéről szóló GYIK-ekről, amelyek áttekinthetőek és hasznosak minden szintű megértés számára.
Kezdő - Definíciós Kérdések
1 Mi Saylor stratégiája egyszerűen fogalmazva?
Saylor stratégiája az, hogy hatalmas mennyiségű Bitcoint vásárol és tart, abban a hitben, hogy értéke hosszú távon jelentősen emelkedni fog. Cégét, a MicroStrategy-t e befektetés nyilvánosan kereskedett eszközeként használja.
2 Mit jelent az indexhelyzet?
Egy index egy részvénykosár, amely a piac egy adott részét követi. Az indexhelyzet azt jelenti, hogy egy cég részvénye bekerült egy ilyen fontos kosárba.
3 Miért olyan fontos benne lenni egy indexben?
Amikor egy részvényt felvesznek egy fő indexbe, a hatalmas befektetési alapoknak meg kell vásárolniuk azt. Ez óriási, automatikus és folyamatos keresletet generál a részvény iránt.
Alapvető Probléma - Hatás Kérdések
4 Miért veszélyeztetett Saylor indexhelyzete?
A MicroStrategy elsődleges tevékenysége már nem az eredeti szoftver-fókusz, hanem most a Bitcoin-befektetés. A fő indexszolgáltatóknak vannak szabályai, hogy egy cég fő tevékenységének egyértelműen meghatározottnak kell lennie, és egy tiszta befektetési eszköz nem feltétlenül felel meg ennek.
5 Mi történne, ha a MicroStrategy elveszítené indexhelyzetét?
Ha eltávolítják, mindazon indexalapok kénytelenek lennének eladni MicroStrategy-részvényeiket. Ez valószínűleg jelentős részvényár-eséshez vezetne a hirtelen eladási nyomás miatt.
6 Mi az a 8 milliárd dollár, ami kockán forog?
Ez arra a hatalmas pénzösszegre utal, amely ezen indexalapokon keresztül van befektetve a MicroStrategy-be. Ha a részvényt kizárják és ára esik, e befektetések értéke zuhanni fog.
7 Hogyan kapcsolódik ez a Bitcoin árához?
A MicroStrategy részvényára most szorosan kötődik a Bitcoin árához. Ha a MicroStrategy részvénye összeomlik az indexből való eltávolítás miatt, pánikot és negatív hangulatot kelthet, ami lefelé húzhatja a Bitcoin árát is.
Haladó - Stratégiai Kérdések
8 Nem ez egy jelentős hiányosság Saylor stratégiájában?
Ez egy jelentős kockázat. Azzal, hogy cége sorsát ilyen szorosan a Bitcoinhoz és az indexszabályokhoz köti, egyetlen kudarcpontot teremtett. Ha a