Minulý týden prodala společnost Strategy malou část svých držeb bitcoinů – poprvé od svého daňového kroku v prosinci 2022, kdy prodávala za účelem snížení daňového základu, o čemž informovala. Tento prodej je pozoruhodný ne svým rozsahem, ale tím, co signalizuje: Strategy je nyní ochotna použít nepatrnou část své bitcoinové rezervy na podporu struktury prioritního kapitálu, kterou vybudovala kolem své rozvahy.
Podle formuláře 8-K podaného u americké Komise pro cenné papíry a burzy prodala Strategy mezi 26. a 31. květnem 32 BTC za přibližně 2,5 milionu dolarů. Průměrná prodejní cena po odečtení poplatků a výdajů činila 77 135 dolarů za bitcoin. Společnost uvedla, že výnosy plánuje použít na financování výplat ze svých prioritních akcií.
Proč Strategy prodala bitcoin?
Jedná se o první prodej bitcoinů, který Strategy zveřejnila od prosince 2022, kdy prodala 704 BTC za účelem daňové ztráty a o dva dny později nakoupila více bitcoinů zpět. Tento dřívější prodej byl všeobecně považován spíše za daňovou strategii než za skutečné snížení expozice vůči bitcoinu. Tento nový prodej je jiný – zdá se být spojen se závazky z prioritních akcií, nikoli s daňovým řízením.
Související čtení: Krátkodobí držitelé bitcoinů přesunuli 107 760 BTC za jediný den – podrobnosti
Strategy stále drží obrovské množství bitcoinů. K 31. květnu společnost vlastnila 843 706 BTC, nakoupených za celkem 63,87 miliardy dolarů, což představuje průměrnou cenu 75 699 dolarů za bitcoin. V porovnání s tím je prodej 32 BTC pouhou kapkou v moři. Přesto narušuje dlouhodobý vzorec, kdy aktualizace o bitcoinech od Strategy téměř vždy znamenaly další nákupy.
Podání také ukazuje, že Strategy během stejného období nadále využívala své nástroje kapitálového trhu. Mezi 26. a 31. květnem společnost prodala 801 994 akcií kmenových akcií MSTR prostřednictvím svého programu „at-the-market“ a získala čistý výnos 128,3 milionu dolarů. K 31. květnu měla Strategy zbývající kapacitu pro emisi akcií MSTR ve výši 26,137 miliardy dolarů, spolu s kapacitou prioritních akcií ve výši 1,619 miliardy dolarů pro STRF, 17,511 miliardy dolarů pro STRC, 2,1 miliardy dolarů pro STRK a 4,015 miliardy dolarů pro STRD.
Tento prodej bitcoinů přichází po nedávných komentářích výkonného předsedy Michaela Saylora a generálního ředitele Phong Le, kteří oba v posledních týdnech naznačili, že by Strategy mohla za určitých podmínek prodat BTC. Saylor přesto zdůraznil, že společnost očekává, že nakoupí více bitcoinů, než prodá, přičemž důraz zůstává na tom, zda je jakýkoli izolovaný prodej vyvážen většími nákupy.
Související čtení: Bitcoinový trend trvající 15 let ukazuje, kdy očekávat dno a kdy dojde k 400 000 dolarům
Tato otázka zůstává za poslední vykazované období nezodpovězena. 31. května Saylor napsal na X: „Working ₿etter.“ Tato fráze jako by naznačovala další nákup, což odpovídá jeho obvyklému stylu před formálními aktualizacemi Strategy. V době uzávěrky však nebylo zveřejněno žádné oznámení o nákupu, takže investoři čekají, zda společnost v tomto období nakoupila více BTC, než prodala.
Strategy také uvedla, že její rezerva v amerických dolarech činila k 31. květnu 900 milionů dolarů. Tato rezerva, oznámená v prosinci 2025, je likviditní fond vyčleněný vedením na podporu dividend z prioritních akcií a úrokových plateb z dluhu. Tato rezerva je klíčová, protože je jádrem novější kapitálové struktury společnosti: Strategy vrství prioritní kapitál, emisi kmenových akcií a držby bitcoinů do modelu rozvahy, který se spoléhá na stálý přístup k likviditě.
Představenstvo společnosti vyhlásilo hotovostní dividendy splatné 30. června akcionářům evidovaným k 15. červnu. Deklarované platby zahrnují 2,50 dolaru na akcii pro STRF, 0,958333333 dolaru na akcii pro STRC, 2,50 eura na akcii pro STRE, 2,00 dolaru na akcii pro STRK a 2,50 dolaru na akcii pro STRD. Strategy také uvedla, že pravidelná dividendová sazba na její prioritní akcie s proměnlivou sazbou Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, STRC, zůstane na 11,50 % ročně pro měsíční platby za období začínající 1. června nebo později. V době psaní tohoto článku se bitcoin obchoduje za 71 637 dolarů. Hlavní obrázek vytvořen pomocí DALL·E, graf z TradingView.com.
Často kladené otázky
Zde je seznam často kladených otázek o prodeji bitcoinů společností Strategy poprvé od jejího daňového obchodu v roce 2022, napsaný přirozeným tónem
Otázky pro začátečníky
Q: Prodala Strategy právě hodně bitcoinů?
A: Ano. Začátkem roku 2025 prodala Strategy malou část svých držeb bitcoinů poprvé od specifické daňové strategie v roce 2022.
Q: Proč je to velká věc?
A: Protože Strategy je známá tím, že nikdy neprodává své bitcoiny. Roky nakupovala a držela. Tento prodej narušuje tento vzorec, což přimělo lidi věnovat pozornost.
Q: Kolik bitcoinů prodali?
A: Prodali zhruba 25–30 bitcoinů, což v té době mělo hodnotu kolem 2,1 milionu dolarů.
Q: Prodali, protože potřebují peníze nebo mají potíže?
A: Ne. Prodej byl výslovně proveden za účelem využití daňové ztráty. Prodali některé bitcoiny, které na papíře ztratily hodnotu, aby vyrovnali zisky z jiných částí svého podnikání, čímž si snížili daňový účet.
Q: Je to podobné jako prodej v roce 2022?
A: Ano, velmi podobné. V roce 2022 také prodali nepatrné množství bitcoinů ze stejného důvodu – aby realizovali daňovou ztrátu. Od té doby je to poprvé, co to udělali.
Otázky pro středně pokročilé
Q: Co přesně je v tomto kontextu daňová ztráta?
A: Je to legální strategie, kdy prodáte aktivum se ztrátou, abyste vyrovnali daně z kapitálových výnosů z ziskových investic. Strategy prodala bitcoiny, které byly nakoupeny za vyšší cenu, čímž vytvořila realizovanou ztrátu, kterou mohou použít ke snížení daní ze zisků z jiných částí svého firemního pokladního portfolia.
Q: Prodali s velkou ztrátou?
A: Ano, u těch konkrétních coinů. Prodali bitcoiny, které nakoupili za průměrnou cenu asi 70 000 dolarů za coin. Prodali je, když se bitcoin obchodoval kolem 83 000 dolarů, ale protože prodali coiny s nejnižším nákladovým základem jako první, realizovali na této dávce ztrátu.
Q: Znamená to, že je Strategy nyní medvědí vůči bitcoinu?
A: